中国最大的“一带一路”仍然通向美国及其朋友 - 彭博社

习近平，中国国家主席，在2023年10月18日北京“一带一路”论坛的开幕式上发言。中国试图重振习近平所称的“世纪工程”。摄影师：沈其来/彭博社 我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一名经济编辑。今天我们关注中国对富裕国家的贸易依赖的持久性。请向我们反馈和提供建议，发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里注册。

头条新闻

• 即将发布：预测者预计将发布关于美国消费者价格的月度报告，显示价格连续第四个月稳步上涨。
• 日本银行官员认为在提高利率之前等待几乎没有成本。
• 中国将于周三开始其年度经济工作会议，以制定明年的政策。

大多数道路通向…

在中国国家主席习近平提出“ Belt and Road” 愿景，旨在将国家的经济联系从发达经济体多元化，转向东南亚和中亚的发展中国家十多年后，中国对富裕国家的依赖显示出 几乎没有变化。

一带一路倡议是一个很好的概念。2008年工业化世界的深度衰退让北京意识到依赖这些国家实现增长的风险。中国通过信贷驱动的国内基础设施建设作出了回应，但到2013年，留下了 大规模过剩产能。通过一带一路与发展中国家建立经济联系，可以同时消化这些产能，并限制中国对美国及其同类国家的依赖。

快进到今天，尽管中国在从巴基斯坦到 埃塞俄比亚 再到 秘鲁 建设港口、铁路和其他基础设施方面付出了努力——并且贷款额度如此之大，以至于中国如今成为世界上最大的官方债权国——中国的出口仍然在很大程度上依赖于富裕国家。

这来自于彭博经济学的Nicole Gorton-Caratelli和Gerard DiPippo的最新分析。

中国的工业仍然需要发达国家

来源：彭博经济学

从直接出口来看，中国最初似乎随着时间的推移向新兴市场多样化。但这在很大程度上反映了发展中国家“作为制造中心的日益重要性，而不是作为最终需求的来源，”戈顿-卡拉泰利和迪皮波在他们上周的报告中写道。这对搭档仔细研究了亚洲开发银行的投入-产出表，以评估最终需求究竟在哪里。

• 在彭博终端上查看他们的完整分析这里。

“在2023年，约一半的中国制造业出口增值最终流向发达经济体，与十年前几乎没有变化，”他们写道。最大的市场？美国，占21%。欧洲紧随其后，占19%。

习的另一个经济公式是“双循环”，旨在增强国内经济的作用，以减少对世界其他地区的依赖。但这也并没有真正奏效。早在2016年，出口占中国制造业增值的约26%。现在甚至更大：彭博经济学计算2021-23年为30%。

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彭博经济学的最佳内容

• 当选总统唐纳德·特朗普表示，他的政府将帮助加快许可，以便任何在美国投资至少10亿美元的个人或公司。
• 中国在即将到来的与美国的贸易战中获得了先发制人的优势，展示了一系列新工具，以应对特朗普兑现关税威胁的可能性。
• 巴西中央银行行长在准备离任时正面临围攻。
• 瑞士的两年正利率的时期即将接近潜在的结束，因为中央银行可能在本周降低借贷成本。
• 印度新任中央银行行长表示，该机构必须“灵活和警觉”以应对全球挑战，同时保持政策的连续性。
• 波兰财政部长表示，与中央银行存在沟通问题，他呼吁降低利率以振兴投资。

必知研究

当选总统唐纳德·特朗普提名的财政部长斯科特·贝森特表示，“未来几年需要与其他主要大国进行某种形式的宏观经济重组”——被称为马阿拉歌协议，以特朗普在佛罗里达的度假村命名。前美国财政官员马克·索贝尔表示，不要指望这一点。

索贝尔是智库OMFIF的美国主席，他在最近的一份报告中指出，1985年的广场协议——马阿拉歌协议将从中汲取灵感——回顾起来并不是一笔好交易。美国承诺财政纪律，以换取德国、日本等国刺激其国内需求。但美国并没有履行承诺。

2023年6月11日，佛罗里达州棕榈滩的马阿拉歌俱乐部。摄影师：埃娃·玛丽·乌斯卡特基/Bloomberg同样，考虑到国会决定预算，新的政府无法可信地作出财政承诺。索贝尔还写道，任何涉及降低美国关税和遏制美元升值的协议都需要涉及中国。“很难想象习近平主席会同意与特朗普达成协议，如果他被视为向美国妥协。”

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