债券多头回归，联邦储备局转向派对再度升温 - 彭博社
Garfield Reynolds
克里斯汀·拉加德，欧洲央行行长，看起来可能会在美联储主席杰罗姆·鲍威尔之前降息。
摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社
乔·拜登总统在X上发文称，他不会寻求连任。摄影师：邦妮·卡什/UPI/彭博社
欢迎来到每周快讯，这是一份期待下个月更轻松时光到来的新闻简报。我是加菲尔德·雷诺兹，彭博社亚洲市场团队的负责人。
准备，瞄准，降息！
美国通胀和零售销售数据几乎没有动摇债券投资者对于几乎所有主要发达经济体（除日本外）即将降息的信心。彭博全球综合债券指数在5月份上涨了2%，将迎来2024年这个困难而多变的年份中表现最佳的一个月。
尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔试图强调利率将会维持较高水平更长时间，但投资者们并不买账。在数据显示美国通胀连续六个月首次回落后，市场现在正在定价今年将会有两次全面的美联储宽松政策。
转向2.0再次将2年期收益率从5%区域拉低
Fed将加息置之不理足以刺激债券大幅增长
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约翰汉考克投资管理公司的Emily Roland认为我们正处于类似 鲍威尔转向 2.0 的阶段，Fed在经济增长放缓之前寻求降息。“我相信我们仍然处于转向派对中，鲍威尔主席一直是主要调酒师，” Roland说。“他一直没有偏离那种鸽派的信息。”
欧洲央行在6月6日举行会议时对于放宽政策的信心日益增强——仅仅三周之后——似乎在巩固对于广泛央行降息预期的关键作用。最新公开思考降息可能性的央行行长是 法国 和 荷兰。他们的评论有助于进一步巩固对于此举的预期，市场也 加大了 对于欧洲央行迅速降息的赌注。英格兰银行也 倾向于 在夏季启动降息周期。
另辟蹊径
说到6月，那时日本银行至少会考虑再次提高利率。
日元持续疲弱被视为日本央行采取行动的潜在刺激，尤其是在财政大臣铃木俊一强调了政府和日本央行需要协调之后。
市场目前认为我们还有一段距离要走，掉期交易员押注7月将会有下一步行动。
日本的加息路径似乎比美国、欧洲的宽松转向更为明确
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然而，一位前日本央行首席经济学家发表了更为鹰派的观点。除了暗示今年可能还会有三次加息外，关根俊孝表示6月的会议可能是一个可能的起始场所。加息的潜力正在拖累日本债券，收益率达到十年来的高点。
借贷狂欢
对企业债券的需求日益增强。高盛集团本周出售了35亿美元的债券，自三月以来第第三次进入市场，而奥泽皮克制药公司诺和诺德则提供了46.5亿欧元（50亿美元）的债券，用于扩大其畅销药物的生产计划。
私人信贷市场也在蓬勃发展，KKR & Co. 参与了为一个位于伊利诺伊州的管道连接系统供应商和一家澳大利亚软件公司进行独立贷款交易。波斯湾的国有基金是私人信贷市场1.7万亿美元快速增长的推动力，该行业的巨头们也乘坐中东航班。
在联邦停止加息后，信贷明显优于国债
企业票据对政策路径的变化关注较少
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商业发展公司，投资于通常对银行来说太小或太冒险的中小型企业，现在也加入了美国投资级借贷热潮。还有所谓的“特殊情况”交易的繁荣，资金管理人通过购买最低评级国家出售的债务赚取丰厚利润 — 许多投资者害怕碰的债务。
对杠杆贷款的强劲需求也促使MoneyGram International Inc. 进行了3.98亿美元的再定价，因为银行去年以大幅折扣出售了原始融资。
有一些迹象表明事情正在变得过度紧张。摩根大通策略师担心，抵押贷款债务证券最高风险部分的回报可能已经达到顶峰。可能已经达到顶峰。而持续高利率正在促使越来越多负债累累的公司转向股票市场筹集资金以减轻负担。
印度崛起，中国蹲守
债券投资者在涉足新兴亚洲时调整了视线，印度开始对一些人看起来至少与中国一样有吸引力。Brandywine Global Investment Management LLC正在减少在中国的债券敞口，并用印度债券替代，部分受到摩根大通决定将后者纳入其新兴市场债券指数的鼓舞。
印度债券表现优于大多数，尽管美国国债波动。
中国债券市场在上周经历了一次重大考验，今年首次发行的特别国债吸引了符合2024年趋势的需求。但当局仍面临着巨大压力，要解决房地产部门的危机，并在信贷在四月份近20年来首次收缩后提供更宽松的金融条件。政府正在考虑购买开发商的住房以消化供应过剩，并将与关键官员会面讨论房地产援助，彭博新闻报道。
这些措施的必要性由敏捷集团控股有限公司突显。 违约首次公开发行美元债券。 乡村花园控股有限公司成功在宽限期内支付人民币债务利息。
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本周的嘉宾包括富国银行高级债务联合负责人Maureen O’Connor和瑞银集团信贷策略负责人Matthew Mish。
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美国总统乔·拜登放弃了连任竞选，屈服于民主党人的持续压力，因担心他过于虚弱无法击败唐纳德·特朗普，给2024年选举注入了新的混乱。
81岁的拜登表示他将完成任期，但支持副总统卡玛拉·哈里斯（59岁）接替他成为民主党提名人，并称赞她是一个“非凡的伙伴”。拜登的历史性决定有效地将他在华盛顿长达五十年的职业引向尾声，并把舞台让给了新一代民主党领导人。