碧桂园支付债券利息，避免中国开发商债务计划 - 彭博社

碧桂园在江苏省苏州市的凤凰城开发项目。

来源：彭博社

上海在建的住宅楼。摄影师：劳尔·阿里亚诺/彭博社一项中国计划旨在支持陷入困境的开发商债务，避免了其首次潜在干预，因为碧桂园控股有限公司支付了债券利息，避免了此类支持可能引发的道德风险。

这家陷入困境的开发商支付了总计6595万元人民币（910万美元）的利息，涉及其3.95%的票据和3.8%的债券，根据公司文件。尽管碧桂园在声明中表示，5月9日无法在当天满足初始截止日期，并且如果在三天内无法支付，将由担保人介入，但仍然进行了票息支付。这两种票据均由国有企业中国债券保险公司担保。

这些支付引发了关于中国债券保险与碧桂园之间的谈判结果的质疑，因为有猜测认为担保人可能会首先推动发行人在担保计划下支付，以避免引发道德风险问题。该计划中的任何不支付都可能为更多陷入困境的借款人打开大门，因为他们不希望被视为选择性支付某些债务。

“我们不能排除碧桂园可能受到监管机构的压力，要求其支付现金以进行利息支付，而不是触发债券担保计划下的支付条款，”Creditsights Inc.的高级信用分析师Zerlina Zeng说。

中国债券保险可能担心碧桂园的未支付“会降低其他在债券担保计划下的开发商的意愿，”她说。

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中国债券保险和碧桂园没有立即回应彭博社的评论请求。

曾是中国销售额最大的开发商，碧桂园受到房地产危机的严重打击，目前负担着1.36万亿元的总负债，根据其未经审计的2023年中期结果。位于佛山的公司报告4月份的合同销售为39亿元，而去年同期为227亿元。

中国债券保险是当局在2022年推出的一项计划的核心，旨在帮助在国家房地产债务危机中挣扎的私营部门开发商避免流动性危机。

中国债券保险担保的碧桂园债券
发行日期
2022年9月19日
2022年12月26日
2023年5月9日
2023年5月9日

到目前为止，至少已经有33只债券在该计划下发行，根据彭博社汇编的数据，总共筹集了337亿人民币。根据该计划担保的其他债券没有错过任何票息支付。

一些通过该计划发行票据的开发商，如中海地产集团，已对其他债券违约，但未对中国债券保险担保的债券违约。

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