印度债券在亚洲中对国债波动的脆弱性最低 - 彭博社

印度债券在国债波动的情况下表现优于大多数亚洲同行，提升了该国债务的吸引力，尤其是在其纳入主要全球指数之前。

根据彭博社对自2022年以来市场变动的分析，10年期美国国债每增加一个基点，基准印度债券收益率平均上升0.23个基点；而在美国债务类似下跌时，印度债券收益率下降0.32个基点。

巴克莱亚洲外汇及新兴市场宏观策略负责人Mitul Kotecha表示：“印度正在受益于非常积极的国内故事”，他提到即将到来的指数纳入、财政审慎和卢比稳定。“这些因素将吸引越来越多的投资组合流入印度。”

印度债券今年在亚洲提供了最佳回报

来源：彭博社

注：彭博社对本币债券的总回报指数针对以美元计价的投资者

印度债券的相对稳定性增强了对本地资产的乐观情绪。印度的外汇储备在四月创下历史新高，尽管美元强劲，卢比仍然是新兴亚洲表现最佳的货币，反映出投资者兴趣的增加。

自摩根大通在九月宣布以来，全球资金已向所谓的完全可接入路线证券注入$80亿，渣打银行预测在印度于六月开始纳入时将有高达300亿美元的额外流入。

中国的债券对美国国债的反应在新兴亚洲中最小，原因是控制更加严格。然而，由于卢比的低波动性，投资者仍可能更倾向于印度的债务。

债券	收益率上升	收益率下降
中国	0.01	(0.00)
印度	0.23	(0.32)
马来西亚	0.28	(0.31)
印度尼西亚	0.29	(0.55)
泰国	0.35	(0.53)
韩国	0.62	(0.91)

由于与贸易的更强联系和与国债的较小利差，其他亚洲货币和债券对日元和人民币的波动更为脆弱。根据彭博社对美国收益率在10天内上升或下降超过30个基点的情景分析，韩国债券对国债的变动最为敏感。

卢比和比索是对美元-人民币和美元-日元最不敏感的亚洲货币，而韩元和林吉特则最为脆弱，高盛的策略师包括丹尼·苏瓦纳普鲁提在一份报告中写道。

印度的债券也得益于政府的改革和财政约束的计划。投资者现在关注正在进行的全国选举，莫迪总理的第三个任期可能进一步增强本地资产的吸引力。

“印度选举感觉应该是今年波动性较低的政治事件之一，”伦敦富达国际的资金经理保罗·格里尔说。尽管对投资者可能存在一些风险，但印度是“一个好故事。我对此相当乐观，”他说。

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