中国经济最新动态：出口激增风险加剧特朗普的不满 - 彭博社

Malcolm Scott

2025-01-13

我是马尔科姆·斯科特，悉尼国际经济企业编辑。今天我们来看看中国与美国的贸易顺差。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里注册。

头条新闻

英格兰银行可能面临一场战斗，以向投资者保证其对降息的承诺，而财政大臣瑞秋·里夫斯也面临压力。。
德国即将报告连续第二年的经济收缩，提醒政治家在二月份的临时选举之前面临的艰巨任务。
全球最大的债券市场和全球风向标正在引领借贷成本的上升，长期高利率的前景对各地的经济和资产产生影响。阅读大视角。

一个大目标

中国刚刚以另一次激增结束了其出口的辉煌一年，

这可能会让当选总统唐纳德·特朗普眼中的目标更加庞大，他将在下周重返白宫。

中国的贸易顺差飙升至创纪录的1万亿美元

去年出口也创下了纪录，而进口几乎没有增长

来源：中国海关总署

在经济面临房地产低迷对消费者的影响以及资金紧张的政府努力恢复国内需求的关键时刻，中国的出口引擎已经启动。这场出口盛宴应该足以让北京接近其增长目标，数据将在周五公布。

但从这里开始会变得更加困难。特朗普威胁对中国进口征收高额关税。虽然这导致了关于在他上任前提前下单的轶事报告，这种情况可能会持续一段时间，但之后可能会有反弹。

中国领导人正在押注他们拥有财政实力来保护经济免受特朗普关税等逆风的影响——最近扩大的鼓励企业和消费者升级家电的计划就是这些努力的一个例子。

现在越来越多的人认识到，国内消费需要承担更多的增长动力。

“宏观经济政策的优先事项应该从过去促进更多投资转向促进消费和投资，并更加重视消费，”中央银行行长潘功胜在周一于香港亚洲金融论坛上的演讲中表示。

潘表示，中国将致力于增加居民收入，加强对消费者的补贴支持，并改善社会保障以促进消费，扩展了他去年秋季开始公开提出的论点。

行长提到“国内需求不足，尤其是消费需求”和“价格水平低”是国内面临的主要挑战。

家庭支出——即使计算了政府提供给公民的商品和服务——仅占国内生产总值的约45%，远低于大多数经合组织国家60%-80%的水平。

欲了解更多信息，请订阅我们的每日通讯《供应线》，追踪全球贸易。

彭博经济学精华

欧洲中央银行应该继续降低借贷成本，无论美联储如何行动，理事会成员奥利·雷恩表示。
白宫公布了对Nvidia及其同行销售先进AI芯片的新限制，让特朗普政府决定如何以及是否实施遭到激烈行业反对的限制。
贾斯廷·特鲁多表示，加拿大准备回应美国的反制关税，如果特朗普继续威胁发起贸易战。
印度尼西亚银行承诺将继续努力稳定卢比，因为美国政策利率保持高位的前景给新兴市场带来了压力。
美联储的独立性在特朗普上任后不会受到威胁，通胀和劳动市场也不会，前副主席兰德尔·夸尔斯表示。
印度的通胀在上个月有所缓解，但货币贬值可能使中央银行有理由暂时延迟降息。

未来一周

在强劲的就业市场和稳健的经济背景下，2024年末美国潜在通胀可能仅略微降温，这支持了美联储对进一步降息的谨慎态度。

顽固的美国通胀与经济韧性

核心CPI预计略有降温，而零售销售预计将保持强劲

来源：劳工统计局、人口普查局、美联储和彭博社

根据彭博社对经济学家的中位数预测，剔除食品和能源的消费者价格指数预计在12月上涨0.2%，此前连续四个月均上涨0.3%。核心CPI作为潜在通胀的更好快照，预计比一年前上涨3.3%——与前几个月的读数相匹配。

请查看这里以获取本周其余经济事件的信息。

需要了解的研究

周五美国就业人数的意外强劲增长促使一些经济学家与投资者一起下调对美联储降息的预期。花旗集团仍然坚持预计今年将有约1.25个百分点的降息。

花旗的美国团队由安德鲁·霍伦霍斯特领导，周五表示，12月就业人数增加256,000人以及失业率下降至4.1%可能会使美联储不仅在本月暂停，而且在3月也保持暂停。然而，他们的基本预期是劳动力市场将逐渐放软，促使美联储在5月恢复降息。

美国劳动力市场在2024年底强劲增长

就业增长超出所有预测，失业率意外下降

来源：劳工统计局

即使失业率保持在低于4%的范围内，花旗集团基于通胀放缓的考虑，认为“政策路径比市场定价的更为温和”。在这种情况下，美联储可能会等到6月，然后可能在每次会议上采取行动——在2025年加息75个基点。这与周五发布的新预测相比，摩根大通为50个基点，而巴克莱仅为25个基点。

即将到来

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