印度通胀下滑、卢比贬值使利率前景复杂 - 彭博社

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印度的通货膨胀在上个月有所缓解，而卢比则跌至新低，这使得中央银行在大多数分析师预测从二月份开始降息的情况下仍需保持谨慎。

根据统计部周一发布的数据，消费者价格指数在12月份同比上涨了5.22%，仍远高于印度储备银行4%的目标。彭博社对经济学家的调查中，通胀的中位预测为从11月份的5.48%降至5.3%。

周一早些时候，10年期政府债券收益率上升了七个基点，达到了6.85%，在通胀数据公布后保持不变。

通胀的缓和提升了人们的预期，新任行长桑贾伊·马尔霍特拉将在二月份降息以支持放缓的经济。印度储备银行已经保持利率不变近两年。

然而，地缘政治因素，包括油价和美元的飙升，使得预测印度未来几个月货币政策的方向变得困难。卢比在最近几周跌至历史低点，并在周一跌破了每美元86的关键心理关口。

随着货币贬值，亚洲第三大经济体几乎90%的石油依赖进口，也面临更高的能源价格，这可能推高其进口账单。美国对俄罗斯石油行业的激进制裁可能迫使印度从中东、西非或北美采购更昂贵的原油。

食品通胀

食品价格，约占消费者价格篮子的半数，同比上涨8.39%，而11月份上涨了9.04%。蔬菜价格同比上涨26.5%，相比之下，上个月上涨了29.3%。

剔除波动较大的食品和燃料价格，核心通胀指标降至3.64%，而上个月为3.72%，根据彭博经济学的计算。

根据周一的读数，2月份降息的可能性“确实减小了，”ICRA有限公司首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔表示。然而，蔬菜价格的下降可能会说服货币政策委员会的一些成员“考虑在即将召开的会议上提前降息，以支持经济增长，”她补充道。

彭博经济学的观点

在我们看来，中央银行需要大幅降低利率以开始支持经济增长。我们预计印度储备银行将在2月份降息50个基点，随后在2025年进一步放松100个基点。这将使政策利率在今年第四季度降至5.0%。

阿比谢克·古普塔，印度经济学家

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