全球经济展望：通胀减缓，增长稳定但存在下行风险 - 彭博社

我叫克里斯·安斯蒂，是波士顿的一名经济编辑，今天我们将关注彭博经济对2025年的展望。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。

头条新闻

• 中国可能将其预算赤字提高到三十年来的最高水平，并在明年进行自2015年以来最深的降息，紧随其后的是大胆的刺激信号。
• 政府借贷习惯对世界经济稳定构成最大威胁，国际清算银行表示。
• 随着沙克提坎塔·达斯结束他作为印度央行行长的任期，接任的是职业官僚桑贾伊·马尔霍特拉，许多人对他的表现给予了赞扬。

即将到来

许多交错的因素正在影响中国经济及其消费者的前景，包括在当选总统特朗普第二次就职后可能出现的贸易逆风。请于12月11日星期三加入彭博首席亚洲经济学家常舒和彭博情报亚太区负责人凯瑟琳·林进行广泛而深入的讨论。在这里注册网络研讨会。

下行风险

随着全球经济在高利率和持续的 地缘政治紧张局势的背景下结束了一个韧性增长的年度，预计在2025年将迎来“稳定但不显著”的扩张，彭博经济学表示。

由 汤姆·奥尔里克领导的团队预计明年的全球GDP增长基线为3.1%，与2024年的实际结果相匹配——相较于疫情前的趋势仍然缓慢。但“风险偏向下行，” 彭博经济学在周二发布的新预测中警告道。

世界经济的乌龟与兔子

彭博经济学估计的实际GDP同比变化

来源：彭博经济学

注：截至2024年12月4日

虽然全球通胀将持续下降，发达经济体整体将达到2.2%，但美国和英国的价格上涨将“令人不安地高于目标”。预计美联储将进一步降息，但其“仍然限制性”的立场意味着“选后 动物精神”的减弱，经济学家们总结道。

尽管如此，彭博经济学表示，对特朗普政府放松监管计划和2017年共和党减税政策延续的乐观情绪应会在明年上半年提振美国商业投资。股市的反弹也将支持 消费者支出，其中约40%来自高收入家庭——这些家庭的财富已经上升。

相比之下，欧元区的通胀率在春季可能会降到2%以下，而中国仍在与通货紧缩作斗争。在日本，日元疲软增加了消费者价格超出目标的风险，这为日本银行在2025年 继续正常化利率提供了更多理由。

其他担忧包括：

• “在欧洲，国内的政治 不确定性和来自美国的贸易政策风险使前景变得黯淡。”
• “中国的房地产崩溃以及与美国重新爆发贸易战的可能性威胁到 将增长拖低到5%以下。”
• 在印度，“来自 友岸外包和人口红利的顺风可能会被紧缩的货币政策抵消。
• 有关Bloomberg Economics的完整报告，请点击 这里。

彭博经济学的最佳内容

• 英国财政大臣瑞秋·里夫斯已告知部长们要 寻求节省。与此同时，分析显示 英格兰银行在2025年之后几乎没有降息的空间。
• 随着叛军现在控制叙利亚，那些自阿拉伯之春以来生活水平几乎没有改善的经济体的统治者们正在 不安地注视着。
• 欧洲中央银行官员一致认为，需要降低利率来提振该地区的经济。然而，他们实际上能帮助多少， 仍然存在激烈争论。
• 大多数经济学家表示，他们预计特鲁多总理的政府将打破其自我施加的 财政限制，因为加拿大的赤字持续加深。
• 挪威在一年内首次出现月度 核心通胀的回升，支持中央银行的预测，即在3月之前不会降息。
• 澳大利亚中央银行表示，它“对通胀可持续地朝目标移动感到有些信心”，促使交易员增加对 降息的押注。

必知研究

如果当选总统唐纳德·特朗普兑现他的政策计划，将会引发一个美国衰退，根据总部位于伦敦的智库国家经济和社会研究所的说法。

“在最坏的情况下，如果移民驱逐大规模进行，关税立即上调且报复迅速有效，GDP可能会收缩两个到三个百分点，”NIESR在本月的一份声明中表示。这与约2%的趋势增长预估相比。

根据NIESR研究员保罗·莫提默-李的分析，即使是适度的移民驱逐也会推高工资成本和通货膨胀。持续的驱逐将意味着对增长的持续打击，这与关税的一次性冲击不同，NIESR表示。报告还警告说，削弱美联储独立性可能会导致到2027年通货膨胀超过7%。

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