国际清算银行表示，财政债务狂潮是全球最大的稳定威胁 - 彭博社

政府借贷习惯对世界经济稳定构成最大威胁，最近市场情绪的变化应当作为警告，国际清算银行表示。

在巴塞尔总部的职业生涯最后一次季度报告中，高级官员克劳迪奥·博里奥对各国发出了告别的警告，称公共财政修复应当优先于债券投资者的任何警报。

全球债务负担将扩大

来源：彭博经济学

注：债务占国内生产总值的比例

“全球财政前景依然令人极为担忧，”这家机构的货币和经济部门即将退休的负责人对记者表示。“政府债务轨迹代表了对宏观经济和金融稳定的最严重威胁。”

在报告中，周二发布，官员们观察到，在过去三个月中，国债收益率达到了2007年至2008年间的平均水平，当时全球金融危机正如火如荼。美国主权信用违约掉期的利差在总统选举前激增，结果明确后又缩小。

“由于美元在全球金融体系中的超大角色，存在某种美国例外主义，”博里奥说。“警告信号可能需要更长时间才能显现。但一旦显现，对全球经济的影响将更大。”

阅读更多关于公共债务的内容：
法国必须继续推进债务和赤字计划，东布罗夫斯基斯表示特朗普的财政部长人选希望有影子美联储主席，或许是弱势美元欧盟需要共同债务以保持竞争力，欧洲央行的帕内塔表示

总部位于巴塞尔的国际清算银行（BIS）反复警告，全球公共债务面临不可持续的风险。在六月，博里奥警告称，国家可能面临投资者信心突然丧失的危险。

自那时以来，法国在其2025年预算的政治僵局中面临债券收益率飙升，而英国则在其财政计划上遭遇动荡。

政府动荡导致法国主权利差扩大

来源：国际清算银行

注：与10年期德国政府债券的利差

国际清算银行还观察到，政府债券的过剩迹象已经出现。

博里奥表示：“金融市场开始意识到，他们必须吸收这笔政府债务的规模。”他在国际清算银行担任现职已超过十年，职业生涯长达37年。

他说，各国需要采取行动，以“确保对财政可持续性没有疑虑”，以免在任何“债券收益率的急剧调整”发生之前。

报告还指出：

• 通货膨胀回归中央银行目标的过程中，政策制定者和专业预测者对终端利率的分歧日益加大。除了对货币政策将产生何种确切结果的自然不确定性外，这还由于经济活动对更高借贷成本的“有些令人惊讶”的韧性。
• 住房市场供应弹性较小的国家，可能会在货币政策变化中，看到对房价的影响大于对租金的影响。