美联储展望：经济学家认为通胀顽固，降息步伐渐进 - 彭博社

经济学家认为，面对顽固的通货膨胀和在当选总统 唐纳德·特朗普 的情况下，联邦储备委员会明年将采取更为谨慎的利率削减措施。

根据最新的彭博社月度经济学家调查，联邦储备委员会偏好的通胀指标在未来一年将比上个月预期的略快。他们预计所谓的核心个人消费支出价格指数——不包括波动较大的食品和能源类别——明年平均将上升2.3%。这高于上个月调查中预测的2.2%。

经济学家认为联邦储备委员会降息将需要更长时间

预测者预计2025年将比上个月少一次降息

来源：彭博社11月15日至20日对83位经济学家的月度调查

经济学家们还在最近的通胀数据走强后上调了2024年第四季度的预测，这有助于解释联邦储备委员会的耐心。尽管预测者仍然普遍预计中央银行将在下个月连续第三次会议上降息，但他们预计政策制定者将在1月份保持借贷成本不变。

对于2025年，经济学家们现在预计联邦基金利率将在3.25%到3.5%之间，表明比一个月前预测的少一次降息。投资者和经济学家普遍降低了对利率将降至多低的预期。

联邦储备委员会官员还表示，只要劳动力市场保持韧性，经济继续向前发展，他们并不急于在每次政策会议后继续降息。

尽管特朗普的议程可能对商业有利，但他提出的一些政策——包括提高关税和刺激需求的减税——有可能重新点燃通货膨胀。总统当选人的提案包括对所有进口商品征收高达20%的关税，对中国商品征收60%的关税，以及大规模驱逐无证移民。

“我们仅对2025年的通货膨胀预测进行了适度的上调，以考虑对中国征收额外30%关税的影响，”全国互助保险公司的首席经济学家凯西·博斯扬西克表示。“我们认为假设关税和移民政策的其他变化为时尚早，我们需要等待新政府的提案以及最终实施的内容。”

彭博社在11月15日至20日对83位经济学家的最新调查也显示，预计明年第一季度进口增长将上调，突显出公司在关税上调前急于囤积货物。

更强劲的增长

经济学家们还上调了2025年的经济增长预测。预测者预计2025年国内生产总值平均增长2%，高于上个月的1.8%预测。这反映了对消费者支出的更强预期，他们将这一预期上调至2025年中期。

政治过渡顺利和较低的税收环境意味着那些推迟投资和招聘计划的公司现在可能准备“开始投入资金”，ING的首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示。“这种改善的清晰度使我们适度上调了2025年上半年的增长预测。”

经济学家认为明年出现衰退的机会为25%，与上个月持平，也是自2022年3月以来的最低水平。他们还预计，2025年的就业增长将平均为126,000，而今年预计为172,000。