全球经济最新动态：特朗普胜利在英国和中国引发反响 - 彭博社

前美国总统唐纳德·特朗普于11月6日抵达佛罗里达州西棕榈滩的棕榈滩会议中心参加选举之夜活动。

摄影师：埃娃·玛丽·乌斯卡特吉/Bloomberg唐纳德·特朗普在美国总统选举中的决定性胜利使世界领导人开始准备他的下一届政府将如何塑造全球经济。

在中国，工厂在圣诞假期前加大了出货量，可能是为了应对日益恶化的贸易紧张局势。新兴市场受到 严重打击，因为美元和美国收益率飙升。而在美国，经济学家预测特朗普的提案——特别是在关税方面——将助长通货膨胀并抑制增长。

在美联储将利率下调四分之一点后，主席杰罗姆·鲍威尔表示，特朗普的连任将对中央银行近期的政策决策“没有影响”。英格兰银行今年第二次降低了借贷成本。

中国为负债累累的地方政府提供了10万亿元人民币（约合1.4万亿美元）的救助，但没有释放新的刺激措施，为特朗普明年上任时可能出现的贸易战保留了应对空间。

以下是本周在彭博社上出现的一些关于全球经济、市场和地缘政治最新发展的图表：

美国

特朗普的贸易和税收计划对美国GDP和通货膨胀的影响

对唐纳德·特朗普提议的关税及其他国家预期的报复和税收计划将产生何种影响的预测

来源：彭博经济学

前任及即将再次担任总统的他承诺对所有美国进口商品加征关税，并进行历史上最大规模的移民驱逐。他还希望对联邦储备政策有发言权。许多经济学家认为，这一平台将导致 更高的通货膨胀和更慢的增长。

特朗普贸易行动

选举日后，股票、债券和货币市场出现剧烈波动

来源：彭博社

特朗普令人震惊和决定性的选举胜利已经导致全球金融市场出现 疯狂的重新定价。鲍威尔需要向全球投资者保证，美联储能够管理第二个特朗普任期的影响——尤其是在伴随共和党全面控制国会的情况下——这已经改变了对货币政策路径的预期。

亚洲

尽管打击行动，中国地方隐性债务仍在扩大

国际货币基金组织估计，2023年地方政府融资平台（LGFV）的借款达到60万亿元人民币

来源：国际货币基金组织

注：2024年的数字为国际货币基金组织的预测。

中国官员在周五的新闻发布会上披露了一项将“隐性”地方债务重新融资到公共资产负债表上的计划。尽管政策制定者没有宣布直接刺激国内需求的措施，但财政部长兰福安承诺明年将采取“更有力”的财政政策，这表明 在特朗普1月就职后可能会采取更大胆的措施。

中国的出口在十月份激增

推动贸易顺差达到历史第三高

来源：中国海关总署

中国的出口增长在十月份激增，达到自2022年7月以来的最快增速，延续了数月来对经济的提振，但可能会因特朗普的连任和他的关税威胁而受到威胁。去年，中国公司向美国出口了5000亿美元的商品，占其所有出口价值的15%。

中国对美国的出口在第一次贸易战期间确实下降

然而，疫情扭转了这一趋势，中国的顺差现在更高

来源：中国海关总署

当特朗普在2018年首次与中国展开贸易战时，北京处于被动状态，不确定如何应对。这一次，习近平主席为斗争做好了更好的准备，即使他有更多的损失。

欧洲

工党的预算将推高明年的通货膨胀

预算对CPI通货膨胀预测的影响

来源：英格兰银行

英格兰银行进一步放松政策的路径已被复杂化，这既包括财政大臣瑞秋·里夫斯在10月30日的预算，也包括唐纳德·特朗普当选美国总统。英国现在计划每年进行700亿英镑（904亿美元）的支出狂潮，其中几乎一半是通过借款融资。特朗普威胁在新的全球贸易战中提高关税。

交易员们准备应对德国可能出现更多债券销售的情况，因为一位财政保守派的政府领袖被解雇，这使得市场上的一些人开始考虑一个可能更加宽容于更高债务的新政府。

英国通胀篮子中三分之一商品价格下跌

篮子中处于通缩领域的份额

来源：国家统计局，彭博社

英国官方“购物篮”中三分之一的商品已滑入通缩，为英格兰银行降息提供了另一个绿灯。根据彭博社对几乎220种构成消费者价格指数的商品和服务的分析，价格比一年前便宜的商品比例是自2021年春季以来最高的，当时疫情干扰和俄罗斯入侵乌克兰导致价格飙升。

新兴市场

能源成本上升推动巴西和智利的通胀

价格在十月份进一步超过3%的目标

来源：巴西和智利的统计机构。

通胀突破了中央银行的容忍范围上限，在巴西加速得比预期更快，而在智利由于能源成本飙升，政策制定者又多了一项担忧。随着投资者押注政策制定者将变得更加鹰派，两个国家的利率期货均上涨。

困境主权债务回报

今年迄今为止，最大的新兴市场回报来自困境信用

来源：彭博社

一场困境债务的反弹推动高收益基金的收益，仍然有继续上涨的空间，在阿根廷和乌克兰等多样化的国家中，根据在该资产类别中表现最佳的对冲基金的说法。

世界

越南与美国的贸易逆差位居第四

只有另外三个国家的贸易差额更大，包括中国

来源：彭博社

越南是世界上最依赖贸易的国家之一——出口占其经济的约85%，美国是其最大市场。越南去年与美国的贸易顺差约为1000亿美元，是与美国的第四大逆差，仅次于中国、墨西哥和加拿大，并且这一逆差还在不断扩大。在某个时刻，这可能会使越南成为特朗普的目标。

中央银行观察

今年借贷成本的变化

来源：彭博社

注：映射数据展示自2024年初以来各个中央银行的利率变化。

除了美联储和英格兰银行，瑞典、巴基斯坦、捷克共和国、秘鲁以及包括沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔在内的海湾国家也进行了降息。澳大利亚、马来西亚、波兰、挪威、塞尔维亚和罗马尼亚则维持不变。巴西中央银行加快了紧缩步伐，并更明确地指出需要削减开支以帮助抑制超出目标的通胀。