分析发现，英国通胀篮子中三分之一的商品处于通货紧缩状态 - 彭博社
Tom Rees
英国官方“购物篮”中三分之一的商品已经进入通货紧缩，为 英格兰银行 降息提供了另一个绿灯。
根据彭博社对近220种构成消费者价格指数的商品和服务的分析，价格比一年前便宜的商品比例是自2021年春季以来最高的，那时疫情干扰和俄罗斯入侵乌克兰导致价格飙升。
英国通货膨胀篮子中三分之一的商品价格正在下降
处于通货紧缩领域的篮子比例
来源：国家统计局，彭博社
从奶酪和薯片到熨斗和花园家具的价格下降，将为消费者提供缓解，他们看到通货膨胀降温但价格水平依然高企。这帮助将通货膨胀从2022年底超过11%的峰值降至略低于2%的目标，为英格兰银行的利率制定者本周再次降低利率铺平了道路。
然而，在9月份进入通货紧缩的71种商品中，有67种属于经济的商品部门，推动通货膨胀上升的冲击现在正在消退。服务价格仍在上涨，受到劳动成本上升的推动，这也是英格兰银行今年仅降息一次的原因之一。
本周召开会议的政策制定者可能会对加快放松步伐更加谨慎，因为财政大臣瑞秋·里夫斯上周的预算揭示了几十年来最大的财政宽松之一。
商品和服务的通货膨胀路径出现分歧
来源：国家统计局
注意：CPI通胀
对英国通胀篮子的分析表明，价格压力的降温至少在目前变得更加普遍，这对首相基尔·斯塔默的新工党政府来说是个好消息。
“价格动能正在减缓，并且减缓得既有意义又广泛，”德意志银行首席英国经济学家桑贾伊·拉贾在谈到这些发现时表示。“企业在CPI篮子中提高价格的意愿比一两年前要低，这应该会导致更‘正常’的通胀。”他预计，如果积极趋势持续，银行利率将“稳步下降到不那么严格的领域”。
包括凯瑟琳·曼和梅根·格林在内的利率制定者一直在努力确定抵消高企服务通胀所需的商品通缩水平。
“你通常会看到核心商品增长为1%，服务价格增长约为3%。这平均为2%。如果核心商品增长远低于此，那么实际上你可以有更高的服务增长，同时仍然符合目标，因此我们对此进行了很多研究，”格林在上个月华盛顿的一次活动中表示。
英格兰银行在8月份将银行利率下调了四分之一点至5%，然后在9月份暂停了行动，已经落后于美国联邦储备委员会和欧洲中央银行。预计在11月7日的英国利率制定者会议上将会有一次降息，尽管交易员们不确定是否会在12月再进行一次降息。
尽管行长安德鲁·贝利已为政策“稍微更激进”打开了大门，但工党首次预算的借贷激增预计将推动通胀。英格兰银行将在周四首次表明新的财政计划是否会阻碍降息，同时还将发布新的预测。
T. Rowe Price的首席欧洲经济学家Tomasz Wieladek表示，通胀放缓现在显示出“更广泛的范围”。然而，他警告说，这可能是由于能源价格暴跌造成的暂时性因素。
“当能源价格如此显著下降时，在任何竞争市场中，企业当然会将这些节省转嫁给消费者，这意味着价格不会再上涨。但这只是暂时的，”他说。“未来几个月通胀将是温和的，但很难知道之后会发生什么。”
在英国，只有少数商品的价格仍在飙升
价格上涨超过10%的商品比例
来源：国家统计局，彭博社
英格兰银行在八月份预测，随着去年能源价格的下降从年度比较中消失，通胀将在今年晚些时候回升。它表示，这将更清楚地揭示英国国内价格压力的“持续性”。
然而，整体和服务通胀都出乎意料地低。随着消费者物价指数（CPI）增长在九月份降至1.7%，低于英格兰银行预期的2.1%，该银行可能会在本周调整其预测，尽管经济学家指出，低于预期部分是由于机票等波动性项目。