美国选举：特朗普将通过关税和移民打击重塑经济 - 彭博社

唐纳德·特朗普在佛罗里达州西棕榈滩会议中心，11月6日早些时候。

摄影师：吉姆·沃森/法新社/盖蒂图片社唐纳德·特朗普即将重返白宫，美国经济将经历一场狂野的旅程。

这位前任及即将再次担任总统的人承诺对所有美国进口商品加征关税，并进行历史上最大规模的移民驱逐。他还希望对联邦储备政策有发言权。许多经济学家认为，这一平台将导致未来更高的通货膨胀和更慢的增长。

特朗普在竞选期间还承诺进行大规模减税，这场竞选以他战胜副总统卡马拉·哈里斯而告终。他能否兑现这些承诺可能取决于一场众议院选举的结果，尽管共和党已赢得参议院的控制权，但该选举仍然悬而未决。一个分裂的政府将要求新总统在财政政策上与国会进行更深入的谈判。

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不过，分析人士表示，特朗普的关税——他威胁要对敌对国家和盟友一视同仁——将对美国经济产生最大的影响。这位自称“关税人”的总统在他的第一任期内对约3800亿美元的进口商品征收了关税。现在他承诺采取更广泛的措施，包括对所有进口商品征收10%到20%的费用，以及对中国商品征收60%的费用。

特朗普的贸易和税收计划对美国GDP和通货膨胀的影响

关于唐纳德·特朗普提议的关税及其他国家预期的报复和税收计划将产生何种影响的预测

来源：彭博经济学

特朗普表示，进口税可以帮助增加收入，减少美国贸易赤字并将制造业带回美国。此外，正如特朗普上次在任时所展示的，总统可以基本上单方面实施关税。

“他将会迅速行动，”穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪说。 “我认为我们将很快实施这些政策，并且它们将立即产生影响。”

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大多数经济学家表示，通货膨胀将因此上升，因为消费者将支付由进口商转嫁的更高成本，这些进口商支付了关税。

唐纳德·特朗普在佛罗里达州西棕榈滩的选举之夜活动中，时间为11月6日。摄影师：温·麦克纳米/Getty Images 北美穆迪在投票前表示，如果特朗普担任总统，明年的通货膨胀将至少上升到3%——如果共和党全面胜利则更高——而9月份为2.4%，这主要是由于关税上升和移民劳动力的流出。如果目标国家进行报复并引发贸易战，美国将面临“适度的滞涨冲击，” 富国银行经济学家杰伊·布赖森在10月16日的网络研讨会上表示，这是一种经济产出停滞而价格压力上升的情况。

‘赢家与输家’

这样的情景将使联邦储备处于希望提高利率以对抗通货膨胀，但又希望降低利率以防止经济衰退风险的境地，前白宫经济顾问委员会主席杰森·弗曼在奥巴马总统任内表示。

“在经济学中，一切都有赢家和输家，”弗曼在10月17日的网络研讨会上说。“在这种情况下，输家是消费者和大多数企业。”

特朗普可能会对中央银行应如何应对有自己的看法。他告诉彭博新闻他应该对利率有“发言权”，“因为我认为我有很好的直觉。”在特朗普的第二个任期内，施加在联邦储备上的压力会让投资者感到担忧，因为历史表明，允许政治家指导货币政策的国家往往会面临更高的通货膨胀。

一般来说，特朗普及其支持者对“华尔街精英”的悲观预测不屑一顾。他们指出，在他实施关税和减税的第一任期内，通货膨胀并没有激增——并且在疫情爆发之前，经济增长强劲。

支持贸易保护主义的繁荣美国联盟估计10%的“普遍”关税，加上特朗普承诺的减税，将为经济产出增加超过7000亿美元，并创造280万个额外的就业机会。

‘放松’

美国优先政策研究所的首席经济学家迈克尔·福尔肯德表示，该研究所由特朗普第一届政府的官员组成，负面预测并未考虑到特朗普的放松监管议程和提升能源生产计划所能带来的经济增长。

福尔肯德说：“我们的经济正在经历大量的放松，消除经济中的结构性成本，这可以以实际的通缩方式产生增长。”

特朗普承诺将他在2017年推动的针对家庭、小企业和富人遗产的减税措施永久化——这些措施大部分将在2025年底到期。即使共和党失去对众议院的影响力，仍然可能与民主党达成某种协议，民主党也支持保留其中一些措施。

任何此类谈判都将在另一个即将到来的债务上限对峙的压力下进行，借贷限制将在明年根据解决2023年僵局的协议再次生效。国会观察者认为还有其他潜在的协议领域，因为一些措施——如儿童保育税收抵免和小费豁免——在竞选期间得到了两党的支持。但特朗普的一些提案，包括进一步降低企业税率，如果共和党失去众议院，可能会被排除在外。

特朗普竞选期间推出的税收和支出承诺根据彭博新闻的计算，可能在十年内 花费超过10万亿美元。特朗普表示他将利用关税收入来帮助支付这些费用，但彼得森国际经济研究所的经济学家估计，进口关税 只能筹集 这一总额的一小部分。

许多经济学家也怀疑特朗普的贸易政策能否迅速提升制造业就业，这是其声明的目标之一。建立工厂需要数年时间，而自动化意味着如今需要的工人更少。

国家经济研究局的一项研究 得出结论，特朗普过去的关税未能增加受保护行业的就业，同时对其他受到贸易战影响的行业造成了伤害。

“关税不会降低贸易逆差，也不会恢复制造业就业，但要发现这一点需要几年的时间，并且在此期间会经历很多痛苦，”前国际货币基金组织首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德在10月17日的网络研讨会上说。

‘显著混乱’

特朗普威胁驱逐数百万无证移民，这对许多经济学家和企业来说是另一个令人担忧的来源。这将减少可供公司使用的劳动力池，而这些公司在招聘方面已经遇到困难。

驱逐2020年后到达的移民将在2028年下次选举前使经济缩小约3%，而由于人口减少导致的需求下降将降低价格，彭博经济学的克里斯·柯林斯在 一份报告中写道。这一影响可能在建筑、休闲和酒店等行业，以及德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等移民占劳动力最大份额的州中最为明显。

移民情景对增长和通货膨胀的影响

预计影响（相对于基线）

来源：彭博经济学

当然，竞选承诺往往会被抛在一边，特朗普第二任期政策的经济影响将取决于他优先考虑哪些政策以及能否落实。

许多人怀疑，特朗普所提议的移民驱逐在规模上是否可行。他曾考虑使用美国移民和海关执法局，甚至是1798年的外侨敌人法——该法曾被用来为二战期间对非公民的拘留辩护——来实施这一计划，这可能会面临法院挑战。

至于关税，特朗普本人已表示，他提出的数字往往是作为谈判杠杆。但即使是关税威胁也会造成干扰，因为公司们急于重新谈判合同并重新配置供应链，以应对潜在的关税，布鲁金斯学会汉密尔顿项目的主任温迪·埃德尔伯格表示。

“我们将看到整个商业环境中出现显著的混乱，”她说。