更多的麦克曼别墅可以帮助解决美国的住房危机 - 彭博社
Justin Fox
如果你建造它，他们就会来。
摄影师：Elijah Nouvelage/Bloomberg
美国房主的野火和洪水风险每年缺乏保险达287亿美元。
摄影师：David McNew/Getty Images
他可以跑，但他无法躲藏。
摄影师：Selcuk Acar/Anadolu via Getty Images
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今天的议程
一种让住房更实惠的奢华方式
大约有10,000名千禧一代每天在美国满40岁，他们中的许多人过得相当不错（今年满40岁的人包括：LeBron James和Mark Zuckerberg）。当人们进入40岁并有多余的钱时，写道 Conor Sen，他们“往往希望拥有比30岁时更好的住房。”满足这些高端买家的需求将是未来几年使住房更实惠的关键。
彭博社观点印度信息技术公司为印度的税收网络编码，结果收到了一张40亿美元的账单日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？拜登让普京面临一些严重的恶棍哈里斯如何重置民主党与商业的关系这就是因为房地产版的涓滴经济学，一个叫做 过滤的过程，实际上似乎是有效的。满足富裕买家的需求释放了住房单位，并降低了低收入者的租金和购买价格。相对于没有新建房屋的情况下，它降低了这些价格，而不一定是绝对的——尽管康纳指出，最近在阳光带城市的公寓建设热潮似乎确实推动了 显著的租金下降，尤其是在所谓的B类物业中。
建筑商是否正在准备迎接康纳预测的奢华千禧一代的冲击？他的专栏激励我查看我最喜欢的数据来源之一，即美国人口普查局的 新住房特征，我了解到，2022年美国新建单户住宅中四个或更多卧室的比例——如果不是奢华的话，至少是富裕的标志——达到了48%的历史新高（2023年的数据将在今夏发布）。
卧室热潮
美国新建单户住宅中拥有四个或更多卧室的百分比
来源：美国人口普查局，新住房特征
窗户里的那只LLaMA多少钱？
前面提到的富有千禧一代马克·扎克伯格，Facebook和Instagram母公司Meta Platforms Inc.的首席执行官，表示他将保持Meta的人工智能平台LLaMA（大型语言模型Meta AI）免费和开源，以防止权力集中在单一公司。考虑到扎克伯格过去并不完全反对权力集中，人们不得不认为还有其他考虑因素。
帕米·奥尔森提供了一些。目前这是一种吸引优秀AI研究人员加入公司的方式，同时也可以削弱那些对其大型语言模型收费的竞争对手。而扎克伯格肯定不会反对在某个时候利用开源LLaMA的受欢迎程度来引导数据和用户到其他Meta产品。“就像任何优秀的硅谷大亨，”帕米写道，“扎克伯格给一项为他的公司提取价值的努力贴上了仁慈的标签。”
在其他与AI相关的新闻中，丽莎·贾维斯解释说Alphabet Inc.的AlphaFold蛋白质结构数据库的最新版本代表了对人类身体运作理解的巨大飞跃，这最终将对药物开发产生重大影响。而在其他科技新闻中，泰勒·科恩提出苹果公司的巨大股票回购，以及对最新一次回购的积极市场反应，表明该公司的增长轨迹虽然缓慢但可持续。“苹果在说，我们无法征服世界，但我们正在进行的事情会顺利进行，”泰勒写道。“市场相信这一点。”
显著图表
你能在下面的图表中找到美国吗？如果你在网上滚动查看，这可能是可能的，显示出2022年这里生产的商船总共只有73,000总吨，而中国为2590万，韩国为1630万，日本为960万。拜登政府对此不平衡的反应是针对中国造船商进行调查和征收停靠费，但彭博社的社论委员会 认为通过增加与韩国和日本的合作，可能会取得更多成效。美国的造船行业竞争力极差，将生产转移到海外盟友并鼓励他们投资美国造船厂是改变这一现状的关键。
中国主导全球造船
2022年建造的商船中几乎一半来自中国造船厂
来源：联合国贸易和发展会议
注：包括100总吨及以上的海上推进商船。
印第安纳州去年遭遇了65场龙卷风，是本世纪第二繁忙的年份，还有七场龙卷风刚刚在本周降落。但该州的长期龙卷风统计数据并没有显示出任何明显的趋势。马克·贡戈洛夫 解释这可能是因为，尽管全球变暖增加了驱动极端风暴的潜在能量，但它也减少了引发龙卷风的风切变（不同高度的风速和方向变化）。模拟这些力量在温度进一步升高时如何相互作用是困难的，但可能会出现强度更大的龙卷风数量减少的权衡。
散布的龙卷风
去年是印第安纳州龙卷风最频繁的一年，但随着地球变暖，它们似乎并没有变得更加频繁
来源：NOAA 通过印第安纳波利斯星报
显著照片
由奥斯卡获奖者Da’Vine Joy Randolph穿着的Zac Posen设计的Gap牛仔裙在本周的Met Gala上并不是最引人注目的服装。但它有效，并且证明了Gap Inc.在经历多年挣扎后可能正在重新振作，写道 安德烈亚·费尔斯特。如果能在商店找到类似的裙子，那将更令人印象深刻，但由于Posen在三个月前才加入Gap、Old Navy和Banana Republic的拥有者，这就有些牵强。
Da’Vine在Gap中看起来神圣。摄影师：Cindy Ord/MG24/Getty Images 北美### 进一步阅读
跳过股票比 拥有它们 更具风险。 — 约翰·奥瑟斯
北约的新“湖泊” 可能成为一个冲突点。 — 詹姆斯·斯塔夫里迪斯
糟糕的服务 是英格兰的DNA。 — 马修·布鲁克
MTG 得到了 她应得的。 — 帕特里夏·洛佩斯
巴拿马的 经济引擎 正在 sputtering。 — 胡安·巴勃罗·斯皮内托
BBVA 应该 放弃 萨巴德尔。 — 保罗·J·戴维斯
BHP 应该 支付更多 给英美资源公司。 — 克里斯·休斯
诺福克的肖 勉强生存。 — 托马斯·布莱克
如果你错过了
更好的治理为 投资者带来了回报 在日本。
八十八笔债务交易 在72小时内。
小贴士
如何让AI 对错误负责。
小联盟吉祥物是粗俗的。
帕洛阿尔托的万亿美元机会。
**备注：**请将额外的卧室和反馈发送给Justin Fox，邮箱是[email protected]
卡桑德拉很少有机会对两次灾难做出正确的预测。即使是原始的卡桑德拉在预测特洛伊的陷落后也没有取得显著的胜利。但是，当一位成功预言一次灾难的先知警告另一场灾难即将来临时，你可能想要倾听。
在金融危机发生的几年之前，David Burt就看到了次贷危机的隐患，并开始押注于一场危机，为自己赢得了在The Big Short中客串的机会，作者是Michael Lewis，此外还赚了很多钱。现在，Burt经营着DeltaTerra Capital，这是一家他创办的研究公司，旨在警告投资者关于下一个住房危机。这一次将由气候变化引发。
彭博社观点Infosys编码了印度的税收网络。它收到了40亿美元的账单日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？拜登让普京面临一些严重的恶棍哈里斯如何重置民主党与商业的关系在上个月与记者的网络研讨会上，Burt认为美国房主的野火和洪水风险每年低保额达287亿美元。因此，超过1700万套房屋，几乎占美国房屋总价值的19%，面临着可能导致价值损失达1.2万亿美元的风险。
“这不是一种‘全球金融危机’的事件，”伯特说，并指出整个住房市场的价值约为45万亿美元。“但在受到影响的社区，这将感觉像是大萧条。”
伯特的估计实际上可能是保守的。气候风险研究公司第一街基金会去年估计，3900万美国住房——几乎是全国所有独栋住宅的一半——在自然灾害面前保险不足，其中680万依赖于州支持的最后救助保险公司。
问题在于，在美国的许多地方，保险费并未反映气候引发的灾难风险，而这一风险随着地球变暖而增加。根据国家海洋和大气管理局的数据，去年美国发生了创纪录的28起天气灾害，造成了10亿美元或更多的损失。今年的情况有望至少与这一纪录持平，目前已有15起此类事件——这一统计尚未包括可能造成300亿美元损失的飓风贝里尔。
十亿美元灾害正在增加
造成10亿美元或更多损失的自然灾害在美国变得越来越频繁。2023年发生了创纪录的28起，超过长期平均水平的三倍。
来源：NOAA
注意：已调整通货膨胀。2024年数据截至7月9日。
全球范围内，自然灾害造成的损失到目前为止已超过1200亿美元，再保险公司慕尼黑再保险本周估计。只有620亿美元得到了保险覆盖，这一数字比长期平均水平高出70%。大部分损失发生在美国，且大部分由房主承担。
保险公司已在应对这些灾难的同时提高保费，以覆盖重建和通过慕尼黑再保险等公司购买自身保险的不断上升的成本。根据S&P全球市场情报，2023年美国的房主保险保费平均上涨了11%。在过去五年中，保费上涨幅度超过三分之一。在气候变化前线的州，包括加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，涨幅甚至更高。
但保费仍然不够高，主要是因为几乎没有人希望它们上涨。房主不喜欢支付高额保险费，他们往往会惩罚那些让保费上涨过多的政治家。更高的保费也会影响房产价值，威胁到税收收入。结果是市场操控，比如加利福尼亚州的提案103，该提案严格限制保险公司提高保费的幅度。即使保险公司可以随意提高费率，他们也可能会考虑到追逐客户的后果——尤其是在法律和法规旨在阻止房主因未覆盖损失而起诉保险公司的情况下。
“我们目前金融和法律系统的每一个部分都专注于维持现状，”哈佛法学院教授苏珊·克劳福德在网络研讨会上说。“我们将很难适应。”
第一街使用一个假设的加州住宅来说明保险费用在某些地方是多么脱离现实。假设我们想象中的加州人在2010年开始支付每年$2,000的房屋保险费。如果每年增加7%——这是州政府允许的绝对最高限额，而且在任何情况下都极不可能——那么到2023年，这个保费将达到$4,820。哎呀！然而，这仍然比应该的价格低$2,900，第一街估计，考虑到气候变化、通货膨胀、再保险和其他成本，Hypothetical Insurance Inc.的风险应该反映出这一点。
难怪保险公司纷纷逃离加州、佛罗里达和其他高风险地区，导致现实中的房主不得不依赖州政府的最后救助保险。这些政策费用高昂且往往不够充分。提供者也面临着持续的破产风险。加州的公平计划在最后一次统计中面临$3110亿的潜在损失，而佛罗里达的公民财产保险公司则面临可能的$5250亿损失。联邦国家洪水保险计划是美国最大的洪水保险公司，始终处于亏损状态。如果这些计划失败，谁会为其提供支持？照照镜子吧。
逻辑解决方案是准确定价气候风险，因为NFIP已经开始尝试这样做，最终结束对过时洪水地图的依赖。我们将不再补贴在最容易受到混乱天气影响的地区建造和重建房屋。但这样一次性做的结果将是住房市场突然、尴尬的价格发现，巴特的1.2万亿美元损失将成为现实。
我们必须找到一个折中方案，既要阻止在气候变化前线的定居，又要避免经济灾难。但正如那些最终处于加州野火或佛罗里达洪水路径上的房主所证明的，有时灾难在你没有准备好的时候就会来临。
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