今日股市：Pimco 搜寻新兴市场债务，油价下跌 - 彭博社

Bruce Grant

摄影师：丹尼尔·罗兰/法新社通过Getty Images早上好。欧洲股票可能落后于美国同行。Pimco正在寻找新兴市场债务。而石油的需求问题加剧。以下是人们正在讨论的内容。

欧洲落后

欧洲股票获得相对于美国同行的优势的承诺正在减弱，在短暂的超越期后，经济放缓的担忧影响了盈利前景。欧洲原本有机会从对大型科技股的转变中受益，但投资者却转向了美国市场中被低估的行业。他们的偏好受到数据显示美国经济韧性和预计美联储将比之前预期更早、更激进地降息的驱动。单从欧洲的情况来看，Stoxx 600指数处于历史高位，表现强劲。然而，该指数在八月份仍落后于标准普尔500指数。从年度来看，到2024年，该指数也落后近9个百分点，这是连续第二年表现不佳。请参阅马克对美国股票的展望，见下文。

Pimco调整策略

表现最佳的新兴市场债券经理正在重新校准头寸，因为几十年来最受期待的美国降息为这一资产类别带来了新的动力，而该类别今年遭遇了近150亿美元的资金外流。从太平洋投资管理公司到纽伯格·伯曼和格兰瑟姆·梅约·范·奥特洛公司，投资者正在关注本币债务和来自厄瓜多尔和阿根廷等国的特定改革故事，他们表示这些国家最有可能从美联储降息对风险资产的提振中受益。新兴市场因全球经济不确定性和地区冲突而陷入波动，扰乱了乐观的预测。

石油面临的逆风加剧

石油因OPEC+将推进提高产量的计划而下跌，该计划将于10月开始实施，同时中国的经济逆风加剧。根据参与讨论的代表，卡特尔预计将每天增加18万桶的产量，逐步恢复自2022年以来暂停的生产。周末，中国数据显示8月份工厂活动连续第四个月收缩，住宅市场低迷加剧，引发了全球最大原油进口国可能难以实现今年经济增长目标的担忧。与此同时，华尔街上最具争议的投资策略之一，如果其支持者表现得更加温和，可能现在会少一些困扰，凯尔·巴斯表示。这位对冲基金老将称，近年来对环境、社会和治理投资的反弹在很大程度上是由于气候活动人士要求立即放弃化石燃料的要求。他说，这一提议从来都不可行。

历史性的民粹主义激增

投资者将关注德国，总理奥拉夫·肖尔茨的执政联盟在周日的两场地区选举中遭到惩罚。极右翼和极左翼的民粹主义政党在图林根州获得了超过60%的选票，在萨克森州几乎获得了一半的选票。尽管预计市场的初步反应在这个基准DAX股指上周创下纪录的国家将有限，但根据公共广播公司ARD的预测，德国选择党在图林根州的选票支持率为32.8%，有望明确获胜。这是自第二次世界大战以来，极右翼政党在德国州选举中的首次胜利，尽管它几乎不可能组建政府，因为它被议会中其他政党所排斥。

Rightmove在进行中吗？

REA集团正在考虑对Rightmove的收购提议，这是一个市值为43.8亿英镑（58亿美元）的英国房地产门户网站，旨在创建一个全球数字房地产公司。这家由新闻集团控制的澳大利亚房地产上市公司周一表示，它正在考虑对Rightmove的现金和股票提议。REA表示，它尚未接触Rightmove，也没有与该公司就出价进行任何谈判。REA的披露是由于媒体的猜测，现在迫使该公司做出决定。根据英国的收购法规，REA必须在9月30日下午5点（伦敦时间）之前宣布是否有意出价收购Rightmove。

即将到来

欧洲今天将发布一系列PMI数据，8月份的数字来自西班牙、意大利、法国、德国、英国和欧元区。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

最后，马克今天早上感兴趣的内容是：

美国股票看起来似乎是特氟龙涂层的，但美联储本月将提供现实检查。

事实上，交易者可能会失望地得知，九月份的利率大幅下调并不会是快速降息的开始。相反，这将是中央银行调节预期的机会——尤其是有迹象表明通货膨胀将再次上升。

这是与本周美国就业数据相符的前景，预计失业率将温和上升至4.34%，彭博经济学。这样的结果不足以让股权投资者满意，因为预计到明年，美国曲线将定价约200个基点的降息。

当美国股票的情绪转为负面时，科技行业似乎将成为推动力，就像今年的涨幅一样。届时，投资者将更仔细地关注估值，纳斯达克的市净率高达六倍。在一个狂热的牛市中，这些数字很容易被忽视，但当整体情绪恶化时，可能成为交易者借以依靠的借口。

与此同时，纳斯达克强势的这一阶段似乎时间不多，因为该指标看起来正处于峰值，类似于2021年底时结束不佳的时间序列。

马克·克兰菲尔德是彭博社市场直播团队的宏观策略师，驻新加坡。