一周的喧嚣与愤怒，究竟意味着什么？ - 彭博社

John Stepek

伦敦的环球剧院。莎士比亚会对本周的市场动态说些什么呢？

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社Mac mini在2020年进行了更新，采用了苹果自家的芯片。摄影师：丹尼尔·阿克/彭博社游客在江苏省万亩荷塘风景区享受荷花间的船游，时间是8月5日。摄影师：周社根/VCG/盖蒂图片社欢迎来到 精华财经*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这些对您财富的意义。*

我们这周学到了什么？嗯？

“这是一个故事由一个傻瓜讲述，充满了声音和愤怒，却毫无意义。”

— 崭露头角的剧作家威廉·莎士比亚对金融市场的看法，或者（根据不太宽容的解读）对通讯作者的看法。

那么，在这场风暴和喧嚣以及无尽的日元套利交易解释中，我们这周学到了什么呢？

美国是否正走向衰退？

首先，我们对美国衰退是否可能没有更清晰的认识，但我们知道市场对发生衰退感到恐惧，并希望它不会发生。看看昨天美国每周失业救济申请的反应就知道了。

这是每周都会出现的数据点，虽然它很重要，但并不算大事，就像非农就业人数或美联储的利率决定那样。

无论如何，在昨天的报告中，新申请人数（这是英国人用来表示领取福利的说法，供我那些非英国朋友参考）略微低于预期。预计申请人数为240,000，而实际为233,000。 基本上是一个四舍五入的误差。

然而，市场却欣喜若狂。明确的解释是，投资者一直担心我们实际上会看到比预期更糟的数字，这将打击已经脆弱的市场情绪。因此，目前看来，我们处于“好消息就是好消息”的状态，而不是“哦，好吧，坏消息意味着降息”的世界。

顺便说一下，这也意味着下个月美联储可能会降息半个百分点的希望可能会偏离目标，假设市场能够一路坚持到那时而不再失控。

人工智能泡沫破裂了吗？

其次，关于人工智能泡沫是否破裂以及科技股是否已经见顶的问题——你知道我喜欢逆向指标，这周我们得到了一个相当不错的指标，这让我对我们可能已经见到了那个特定市场的顶峰，至少在一段时间内更有信心。

全球最大的资产管理公司黑石集团——在本周早些时候提交了计划推出三只新的交易所交易基金（ETF）。它们是什么？一只让你接触到纳斯达克前30只股票，另一只跟踪标准普尔500指数前20只股票，第三只让你接触到纳斯达克100指数中后70只股票（也就是第一只的相反）。

高调的基金发行往往在泡沫峰值时或附近出现，因为金融产品对需求的反应有一定的滞后。这与杂志封面故事指标有类似的驱动因素——当每个人都在谈论一项交易时，交易已经结束。

顺便说一下，为了澄清一点：说“人工智能股票处于泡沫中”并不等同于说“人工智能不会改变任何东西或永远不会赚钱”。1990年代末的互联网泡沫确实是一个泡沫，但我们仍然拥有互联网，如果你当时购买并持有亚马逊，你现在仍然会有很多钱（尽管也可能有胃溃疡）。

此外，破裂的泡沫不一定对更广泛的经济造成特别严重的影响，尤其是当它们没有深深嵌入金融系统时。有时，泡沫的破裂只是一个被高估的资产回归到接近其基本价值的状态（通常是低于基本价值）。

我会更担心市场中更不透明的领域，比如私人资产。你不得不想知道“延续与假装”还能持续多久，以及当它不能继续时会发生什么。但那是另一个话题。

这不是本周开始的

最后，这里有一个有趣的统计数据：在上周五收盘和本周一收盘之间，东证指数——日本主要股票市场基准——损失了近13%的价值。现在这一周它仅下跌了2.1%。一切都好，结果就好，对吧？确实是一个不必惊慌的好提醒。

然而，您可能会惊讶地发现，Topix在过去一个月中仍然下跌了15.2%。它在7月11日达到了峰值。那天——惊喜，惊喜——正是美元对日元达到峰值的第二天。

相比之下，随便举个例子，FTSE 100在这个月下跌了约0.2%，而FTSE 250下跌了约0.5%（不包括股息）。为了表明我并不是完全偏见，中国在过去一个月的反应也同样平淡，仅下跌了2.9%。

我从这一切中得出的主要结论是，市场正在继续从之前在一个方向上重重倾斜的状态中解脱出来。这种解脱大约在一个月前开始，但美国和日本之间相对利率预期的意外变化促使了某种转变，并在本周初加剧了反应。

当市场像这样受到冲击时，当然可能会变得混乱，我们可能会看到更多的混乱。然而，我想说的是，不受欢迎的资产的好处在于，嗯，实际上没有人真正投资于它们，因此排队退出的人并不多。

正如我在过去的通讯中提到过的，自2016年中期以来，英国市场在全球基金经理的投资组合中就像是麦克白家宴上班奎的到访一样受欢迎。

然而，现在，正如我的同事迈克尔·姆西卡所指出的，FTSE 100特别越来越像是一个“避风港”。如果我们处于一个 基本面暂时取代资金流动的世界，也许伟大的轮换将继续超越仅仅是恐慌的急性阶段。

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我今天早上读的内容

它可能很漂亮，但它不是倒挂收益曲线。摄影师：加比·琼斯/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场——FTSE 100上涨0.5%，约为8,190。FTSE 250上涨0.9%，为20,700。黄金上涨0.1%，每盎司2,430美元，油（以布伦特原油计）上涨约0.1%，至每桶79.20美元。比特币上涨2.2%，每枚60,830美元，而以太坊上涨3.5%，至2,660美元。英镑对美元持平，报1.275美元，对欧元持平，报1.167欧元。

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今日名言

“英国过于依赖互联互通。如果它们停止工作，接下来会发生什么？”

斯瓦潘·卡塔里亚

首席执行官，Crown LNG Holdings Ltd.

挪威公司Crown希望在2027年前在苏格兰的格兰戈蒙特建造一个新的液化天然气（LNG）终端，以帮助英国减少对来自欧洲大陆的管道天然气的依赖。

给……管理戴森的资金一个数字

  • $1790亿美元 根据彭博亿万富翁指数，詹姆斯·戴森的估计净资产，英国最富有的人。戴森的家族办公室刚刚提升了资金经理 简·辛普森负责其金融投资部门。

在你离开之前……

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下周需要关注的主要故事包括：

  • 在经济新闻方面，我们将获得关于 英国工资和就业、最新的 英国通胀 数据和最新的 英国零售销售 数据。我们还将获得 美国通胀 和 零售销售 数据，以及 英国、欧元区和日本的第二季度GDP数据。
  • 在企业方面，预计更新的股票包括园林集团 Marshalls、赌博集团 Flutter、旅游运营商 TUI、保险公司 Aviva、基础设施集团 Balfour Beatty、休闲公司 Rank Group 和专业贷款机构 OSB Group。

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苹果公司正在计划推出一款新的Mac mini版本，这将是其迄今为止最小的桌面电脑，作为Mac系列更广泛的改造的一部分，配备以AI为重点的芯片。

根据知情人士的说法，这款新型号预计将在今年晚些时候发布，将标志着自2010年在史蒂夫·乔布斯的领导下进行改版以来，mini的首次重大设计变化。该设备将比其前身小得多，接近苹果电视机顶盒的大小，这些知情人士要求匿名，因为该工作是秘密的。

更新后的迷你版是未来几个月内推出的几款新Mac中的一款。该公司正在准备iMac桌面和MacBook Pro的版本，使用M4系列的芯片，预计最早将在今年推出。春季正在开发MacBook Air，Mac Pro和Mac Studio型号计划在明年中期推出。

对M4处理器的大规模升级标志着苹果的另一个里程碑：这是该公司首次在所有Mac中使用相同的芯片代。M4硅芯片 — 已经在iPad Pro中使用 — 旨在为苹果即将在今年晚些时候推出的新人工智能功能提供动力。

位于加利福尼亚州库比蒂诺的苹果公司发言人拒绝对公司的计划发表评论。

尽管整体设计更小，新款Mac mini可能比当前版本更高。今天的型号约为1.4英寸高。更新版仍将采用铝制外壳。

观看：马克·古尔曼报道苹果对其Mac mini的计划。

与此同时，Apple TV盒子约为3.7英寸宽 — 目前不到Mac mini的一半大小。

苹果已经测试了至少有三个USB-C端口的迷你版，除了用于插入电源线的区域和用于将设备连接到电视和显示器的HDMI端口。

参与新款Mac mini开发的人士表示，它本质上是一个小盒子里的iPad Pro — 这种方法利用了公司自家硅芯片的较低功耗要求。目前的Mac mini起价为599美元，尽管新型号的生产成本可能更低，但尚不清楚公司是否会将任何节省转嫁给消费者。

苹果寻求恢复Mac销售

需求自疫情期间激增以来已放缓

来源：公司报告，彭博社

苹果正在准备两款新的Mac mini，均以J773为代号。第一款将使用M4芯片的基础配置，类似于iPad Pro内部的组件。还将推出一款高端Mac mini，使用尚未公布的M4 Pro芯片。该组件支持额外内存和更强大的图形性能。

苹果供应商计划本月开始发货标准M4版本，预计将在年内发布。高端M4 Pro版本的产品要到十月才能面向消费者。Mac mini在2023年初进行了最后一次更新，配备了M2和M2 Pro芯片。它在2020年11月首次获得M1芯片，成为首批搭载苹果自家芯片的Mac系列。

苹果转向自家计算机处理器推动了销售，并加快了升级的步伐。但自疫情以来，Mac的需求放缓，当时消费者争相为家庭办公室配备设备。

该类别在上个季度产生了约70亿美元的收入，比去年增长了2.5%。

看到订单随着中国房地产市场的下滑而减少，工厂老板郑伟荣决定采取行动，保护他的钢铁业务免受房地产下滑的影响。

他押注于旅游复苏，在2021年关闭了一条生产金属棒的生产线，并将投资转向生产集装箱大小的小屋，通常用作客房。这一转变取得了成效，去年在疫情限制解除后，中国旅游 反弹，需求激增。