国防、诺和诺德和雀巢：2024年欧洲股票的高低 - 彭博社

Meg Short

2024-12-30

防御类股票的大幅反弹，由交易推动的银行收益以及西门子能源公司股票的激增是2024年欧洲股票的主要亮点之一，这一年该地区再次面临与美国保持步伐的挑战。

许多欧洲最大的公司陷入了低迷，包括奢侈品风向标 LVMH 酩悦轩尼诗路易威登公司和食品制造商雀巢公司，其股票预计将创下有史以来最大的年度跌幅。与LVMH类似，汽车制造商如斯泰兰蒂斯公司也受到中国担忧的拖累，而肥胖药物的炒作开始减退，诺和诺德公司在上半年放弃了超过40%的涨幅。

可再生能源股票在汽车和奢侈品挣扎中脱颖而出

来源：彭博社

“欧洲股票已经反映了相当多的坏消息，”Robeco的可持续投资组合经理Aliki Rouffiac表示。“在我们的基本情景下，我们看到2025年有一些估值潜力可以被释放。”

以下是2024年一些最大的赢家和输家：

西门子能源股份公司的317%的激增超越了所有其他Stoxx欧洲600成分股，其收益甚至在美元方面超过了英伟达公司。这家德国可再生能源巨头在其电网技术部门的增长抵消了其风力涡轮机业务的疲软，使得竞争对手伊贝尔德罗拉公司和恩尔公司在股市表现上落后。

### 奢侈品滞后者

奢侈品股票经历了艰难的一年。 LVMH 的市场价值——不久前还是欧洲最大的公司——大约下滑了500亿欧元（520亿美元），因为对中国需求下降的担忧加剧。

而古驰的拥有者开云集团再次遭遇销售前景让投资者失望，创下了自2017年以来的最低水平。“支持品牌复苏的工作仍在进行中，目前几乎没有迹象表明会有即将到来的积极转折，”摩根大通分析师基亚拉·巴蒂斯蒂尼在一份报告中表示。

中国的刺激情绪使该行业缺乏催化剂

来源：彭博社

乌克兰和中东的冲突支持了国防股票，而唐纳德·特朗普在美国选举中的胜利则暗示北约成员国可能面临增加支出的压力。挪威公司孔斯堡集团今年上涨了约178%，而德国的莱茵金属公司也实现了三位数的增长。

然而，BAE系统在年底的最后两个月削减了其涨幅，因美国银行的分析师因埃隆·马斯克监督的潜在的美国政府支出削减而下调了对这家英国防务设备制造商的评级。

今年，银行业是欧洲表现最好的行业，Stoxx子指数上涨了25%，得益于推动股东回报的高利率。意大利蒙特帕斯基银行引领了这一涨势，股价翻了一番以上，因为这家意大利贷款机构在13年后恢复了分红，同时国内竞争对手Banco BPM SpA作为政府私有化的一部分获得了股份。

交易也为涨幅提供了动力。意大利联合信贷银行开始追求德国商业银行，而比尔巴鄂比斯开银行对较小的西班牙竞争对手萨巴德尔银行提出了敌意收购要约。

“对银行来说，一切可能顺利的事情都顺利了，”州街全球市场的股票策略负责人Marija Veitmane说。

汽车行业受到中国竞争对手如比亚迪有限公司日益强大的影响，而当选美国总统特朗普在选举后宣传他的以关税为中心的经济计划时，加剧了该行业的困境。Stoxx汽车指数年初至今下跌了12%，而更广泛的基准指数上涨了5.9%。

斯特兰蒂斯公司是该行业最大的下跌者，因美国销售暴跌而下跌了40%，同时首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯和首席财务官娜塔莉·奈特在几个月内相继离职。

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诺和诺德公司在年末面临一些波动，因为其实验性肥胖药物的数据令人失望。在一项研究中，接受CagriSema治疗的患者在68周内平均减重20.4%，低于公司预测的25%。该股票在消息发布后的第一个小时内暴跌创纪录的29%，此后部分回升。

“诺和诺德的肥胖泡沫确实已经破裂，”Intron Health分析师纳雷什·乔汉在给客户的报告中表示。该股今年迄今已下跌8.9%。

减肥药物并不是唯一吸引投资者注意的药物。比利时生物技术公司UCB公司的股票在2024年已超过翻倍，这在很大程度上反映了对皮肤病治疗药物Bimzelx的重磅潜力的乐观情绪。

此次集会也推动了Financiere de Tubize SA的增长，这是一家为埃马纽埃尔·扬森家族设立的上市投资工具，扬森几乎在100年前创立了UCB，作为一家比利时化学生产商。