日产危机：与本田的潜在合并能否帮助防止崩溃 - 彭博社

日产在面临创纪录的债券到期墙之前还有大约一年的喘息空间。

摄影师：大田清志/Bloomberg日产汽车公司再次为生存而战，并可能寻求另一家日本汽车制造商的帮助。本田汽车公司和日产正在探索一个潜在的合并以在一个可能与丰田汽车公司竞争的联盟中整合资源。

日产是日本的旗舰品牌之一，因在美国和中国的销售疲软而濒临崩溃，这导致了巨大的利润下滑，使高层几乎别无选择，只能裁员，削减五分之一的生产能力，并下调年度利润预测。

日产上一次危机发生在大约25年前，由法国汽车制造商雷诺SA通过注入资金和派遣“成本杀手”卡洛斯·戈恩来解决，戈恩策划了一次戏剧性的扭转。美好的时光没有持续太久，日产一些高管与戈恩之间的紧张关系加剧。

卡洛斯·戈恩摄影师：塔玛拉·阿卜杜勒·哈迪/Bloomberg这导致了戈恩在2018年的戏剧性逮捕和因涉嫌金融犯罪而被拘留，以及他被驱逐出日产。在面对审判之前，戈恩在2019年底藏身于一个装有音频设备的箱子中，逃离日本，登上了一架私人飞机。他逃往黎巴嫩，在那里找到了庇护。戈恩表示，他是日产高管之间阴谋的受害者，并逃离了他所称的日本“操控”的司法系统。

日产目前的财务状况如何？

日产首席执行官内田诚正在努力止住财务报表上的亏损，抵御激进投资者，并重振品牌。

从表面上看，数字并不好。

日产在11月公布季度收益时，将当前财政年度的营业利润预测下调了70%——从5000亿日元降至1500亿日元（约合9.77亿美元）。季度收益。净收入在上半年暴跌94%。

该公司在11月表示，它将出售 大约三分之一的与合作伙伴 三菱汽车公司 的股份——在宣布计划时价值约690亿日元——在同六个月期间烧掉了近4500亿日元。

日产在面临 创纪录的债券到期墙之前还有大约一年的喘息空间。该汽车制造商及其集团公司明年到期的债务约为16亿美元，较2024年略有减少，但到2026年将跃升至约56亿美元，这是自1996年以来彭博社编制的数据中最高的。

公司的销售情况如何？

日产在日本、中国和美国——其最大和最重要的市场——的销售已经下降了一段时间。一个过时的产品线和库存积压正在加剧一个威胁到汽车制造商衰退的循环。

即使计划顺利，事情也可能出现意外转折。日产发布了全球首款量产电动车——聆风，该车于2010年上市。但它从未能够像丰田的普锐斯混合动力车那样实现全球化。现在，日产在美国和中国都没有电动车或混合动力车来竞争。

一辆日产聆风 S Plus。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社### 合并怎么样？

本田正在考虑包括 合并、资本合作或与日产成立控股公司的几种选择，本田执行副总裁青山真司在12月18日表示。

知情人士表示，这两家公司一直在进行合并的初步谈判，因讨论是私密的，要求不透露姓名。考虑的一个选项是创建一个新的控股公司，在该公司下，合并后的业务将运营，其中一位人士表示。该交易还可能扩大到包括已经与日产有资本关系的三菱汽车公司，该人士补充道。

日产和本田在2024年3月达成了一项初步协议，与三菱合作开发内部软件、电池和其他电动车组件。虽然细节尚未公布，但这将使三家公司与丰田及其与斯巴鲁、铃木和马自达的合作关系形成竞争。

在2023年，日产和雷诺重新调整了他们数十年的联盟。雷诺降低了在日产的股份，并计划与初级联盟伙伴三菱推出一系列新车型。

为什么日产要削减生产？

在内田的三年计划中，有一个承诺是到2027年每年额外销售100万辆汽车。不到一年，这似乎几乎无法实现，正如内田在11月初所说：“实现我们的销售目标将是一个挑战。”

日产在将北美、中国、日本和欧洲等主要市场的预测下调后，降低了截至2025年3月的财年的生产和销售展望。现在预计将生产约320万辆汽车，并销售340万辆。

日产在日本栃木县上野川的工厂生产。摄影师：Akio Kon/Bloomberg在6月，该公司宣布由于销售不佳，将停止在常州的一家工厂的生产。

自2019年12月1日内田成为首席执行官以来，日产的股票已下跌约47%。这是该公司在至少五十年内任何领导者下表现最差的股票，彭博社的数据表明。

为什么一位激进投资者会购买日产的股份？

由Effissimo Capital Management Pte控制的基金在这家汽车制造商中持有2.5%的股份。它不清楚为什么在11月披露这一举动，而Effissimo并未对此作出回应。可能是因为日产的股票价格太便宜，无法放弃：日产的交易价格约为账面价值的0.25倍，远低于全球大多数其他传统汽车制造商。

另一种可能性是，Effissimo可能利用其股份来施压日产收购日产车体公司50%的股份。这样做的目的是通过施压日产合并两家公司并支付公平的价格来保护金融公司的少数股权——并给Effissimo一张大支票。

高层管理人员的更换情况如何？

西川广人，戈恩的继任者，因涉及过高薪酬的丑闻于2019年辞去首席执行官职务，其他高管也在动荡中离职。

斯蒂芬·马摄影师：岩部高明/Bloomberg最近的变动发生在12月11日，当时公司进行了高管大换血。内田仍然留任，而杰里米·帕平被任命为首席财务官，任职时间为1月1日。现任首席财务官斯蒂芬·马将被调任负责中国的运营。

马的职位变动是在前首席运营官阿什瓦尼·古普塔离职约17个月后发生的。自古普塔离职以来，日产一直没有首席运营官。