比特币会进一步上涨吗？向你的机器人寻求建议 - 彭博社

Jonathan Levin

2024-12-07

比特币价格首次突破$100,000。

摄影师：保罗·杨/彭博社 这是彭博社今日观点，彭博社观点的战略储备。在这里注册。

今日议程

一个战略比特币储备是一个战略失误。
人工智能正在侵占你的量化工作。
中型股值得关注。

战略裙带关系储备

美国拥有石油和贵金属储备，候任总统唐纳德·特朗普也曾考虑创建一个战略比特币储备。一些人认为这在投资组合中是一个不错的多样化选择，而且其价值通常在上升，那么为什么山姆大叔不参与呢？将美国政府变成一个加密对冲基金有什么可能的坏处吗？有什么想法吗？

彭博社观点抖音可能无法依赖不可靠先生从韩国到美国，民主可能会消亡——或变得更强黑色星期五对零售商来说是个好日子——也许太好了$2,000大学橄榄球票可能成为新常态彭博社观点专栏作家比尔·达德利有一些想法。他写道，比特币储备的想法可能会导致价格飙升，“因此很容易理解为什么当前的比特币持有者喜欢这个想法。”如你所记得，比特币本周早些时候已经突破了$100,000，受到特朗普与加密货币支持者亲密关系的推动。

政府的认可可能会为这种有限供应的资产带来数万亿美元的额外流入。换句话说：富有的比特币兄弟和每个迈阿密停车场的兰博基尼。确实，如果每个人决定将其投资组合的2%分配给比特币，比尔认为这将把比特币市场的价值推高到$5万亿，或每枚$250,000（比写作时的约$101,000上涨）。再说一次，如果你已经拥有这些东西，那就太好了！但对政府和其他人来说有什么好处呢？“没有什么好处，”比尔写道，他曾担任纽约联邦储备银行行长（在获得彭博社观点专栏作家的正式职位之前）。 “没有退出策略，因此目的必须是推高价格，而不是为政府创造价值——这将使政府被迫持有没有收入的波动代币。”

值得一提的是，比尔并不是唯一持这种观点的顶级经济学家。前美国财政部长劳伦斯·萨默斯在彭博电视台的华尔街周刊中与大卫·韦斯汀一起将这一想法称为“疯狂”。

机器人投资组合经理

像金融市场中的一切一样，加密投资是棘手的，但我们可能离机器人能够提供投资建议并构建投资组合的那一天并不遥远，至少与易犯错误的人类一样好。也许。

在最近接受彭博电视台采访时，AQR资本管理公司的克利夫·阿斯内斯表示，该公司正在将人工智能用于其工作的核心部分，并且人工智能在他工作中的某些方面“令人恼火地更好”。“人工智能现在正在追赶我，”他说。

亚伦·布朗，曾在AQR工作了十年，写道“完全自动驾驶的投资组合的梦想似乎触手可及。”他表示，过去七年左右——亚伦将其追溯到2017年发表的一篇名为“注意力是你所需要的一切”的论文——人工智能的实用性有了重大改善。他说，不再仅仅将其用于交易执行（投资过程中的一个步骤），而是现在在量化投资者的另外两个关键任务上变得更好：识别市场中的预测因素和“将这些因素的信号组合成最佳投资组合。”

亚伦表示，未来的重大故事是不同类型的人工智能系统之间相互交流的潜力。“结合三种不同人工智能系统的协同效应应该远大于每个步骤中的个体优势，”他写道。

明显的图表：与你一起困在中间

幸运的是，在今天的股市中，成功并不需要机器人财务顾问。美国股票最近表现非常强劲，但在2025年即将到来之际，市场上一个特别引人注目的角落是中型股——那些既没有巨大的市场资本化也没有小型资本化的股票。像Sprouts Farmers Market Inc.或Comfort Systems USA Inc.（一家提供供暖和空调系统的公司）这样的公司浮现在脑海中。

我知道，我知道——这些投资听起来没有加密货币或高飞的人工智能股票那么性感，但事实证明，在过去的30年里，它们的回报相当不错。正如我（乔纳森·莱文）在我今天的专栏中所写的，它们在这段时间内的表现优于大型股和小型股。

中型股的超越表现

在过去三十年中，中型股的累计表现优于大型股

来源：彭博社

注：基于总回报，假设股息再投资于同一指数

更重要的是，它们可能是对标准普尔500指数中泡沫和过度集中担忧的一种解药，尤其是在被称为“七大奇迹”的大型成长股中。是什么解释了它们在过去三十年的非凡表现？韧性。它们是《龟兔赛跑》故事中的乌龟。虽然它们并不常常带来烟花般的表现，但在互联网泡沫破裂及其后果（2000-2005）期间，该指数表现优于其他指数。因此，三十年前对中型股的10万美元投资现在价值约300万美元——比类似的对大型股的投资多出70万美元！对于股市的“中间孩子”来说，这可不算差！