华尔街在2024年结束时的胜利与损失 - 彭博社
Simon Kennedy
你需要知道的五件事
- 美国 股指期货正在上涨，标准普尔500指数有望迎来自二月份以来最强的一个月，而 中国股票反弹，交易员们希望在12月的关键政策会议上获得更多经济支持。
- 华尔街的股票交易员正在欢呼 一个名人堂般的牛市年，但宏观交易员正面临自疫情以来的 最糟糕的一年。
- 美元录得其 三个月以来最大周跌幅，投资者重新考虑特朗普交易。
- 日元兑美元突破150，交易员们在为下个月日本的更高利率做准备，此前 通胀数据超出预期。
- 欧元正在迎来其 一年多以来最糟糕的一个月，因对经济增长的担忧。 法国的财政困境并没有帮助，极右翼领导人玛丽娜·勒庞给总理米歇尔·巴尔尼耶的最后期限是周一，以 满足她的预算要求。
华尔街的欢呼与恐惧
华尔街人士本周的感激程度可能取决于他们被支付交易的资产。对于那些投资于股票的人来说，2024年意外地表现良好，标准普尔500指数的年度涨幅 有望成为历史上最好的之一。在一月份，当交易员和策略师们因担心美国经济即将硬着陆而准备迎接动荡时，几乎没有人预料到这一点。相反，市场受到强劲经济、盈利增长和少数科技巨头的推动。
2024年将进入牛市名人堂
标准普尔500指数的涨幅在本世纪名列前茅
来源：彭博社
标准普尔500和纳斯达克100指数均上涨超过20%，而英伟达的股票已上涨三倍。哥伦比亚线投资的全球首席投资官威廉·戴维斯表示：“美国的股票市场经历了一次非凡的上涨，特别是在美国。” “美国的经济增长稳健，通货膨胀稳步下降。”
相比之下，交易货币和利率的人可能对2024年不太满意。 根据Coalition Greenwich的一份新报告，这些行业预计将报告自疫情以来的 最低收入。预计包括高盛和摩根士丹利在内的250多家公司将从全球主要经济体的利率交易中获得320亿美元的总收入，从货币交易中获得167亿美元。
不是小数目，但仍比去年分别减少了约17%和9%。
G-10利率，外汇交易台准备迎接自2021年以来最糟糕的一年
预计收入将同比下降17%和9%
来源：Coalition Greenwich
注：基于前三季度的表现和对第四季度的估计
原因是什么？对经济和政治做出重大判断的信心减弱，因为美国经济带来了惊喜，而总统选举似乎过于接近。
“2024年是一个坐在场边等待的年份，”Coalition Greenwich全球宏观市场负责人Angad Chhatwal说。
对于货币交易员来说，希望可能就在拐角处。预计他们的表现将在2025年改善至172亿美元的收入，2026年达到176亿美元，因为唐纳德·特朗普的政府预计将推动外汇市场的波动。
巴菲特在2001年的警告
二十年前的沃伦·巴菲特可能会对他现在在美国股市看到的情况感到担忧。
市场资本化接近62万亿美元，超过美国经济规模的两倍。这是奥马哈智者在2001年明确警告过的比例：
“如果市场资本与GDP的百分比关系降到70%或80%的区域，买入股票可能会对你非常有利，”他当时说。“如果这个比例接近200%——正如1999年和2000年部分时间所发生的那样——你就是在玩火。正如彭博社的宏观策略师Ven Ram所指出的，这一趋势可能解释了为什么伯克希尔·哈撒韦的现金和近现金工具的持有量在9月份几乎翻倍，达到创纪录的3250亿美元，而去年年底为1670亿美元。
在行动中
美国半导体设备制造商在彭博社报道美国对中国芯片技术销售的额外限制可能 不会采取一些更严格的措施 后，股价上涨。 应用材料公司股价上涨2.8%，拉姆研究公司上涨3.3% 在盘前交易中。KLA 也在上涨。
美国半导体股票在2024年表现不及纳斯达克100指数
来源：彭博社
特朗普的避风港？
很少有投资者将 南非市场 视为安全港，但唐纳德·特朗普的当选可能正在改变这一点。法国兴业银行和高盛是认为其货币、股票和债券在2025年可能表现优于其他新兴市场同行的银行之一，因为该国相对免受特朗普政策可能带来的冲击。在特朗普承诺减税和征收关税的同时，该国正在赢得与通货膨胀的斗争，这在其他地方加剧了价格压力。
南非债券是世界冠军
该国的本币债券表现优于新兴市场同行
来源：彭博社
“由于独特的本地故事以及新兴市场世界中缺乏替代选择，南非明年可能是一个有吸引力的投资机会，”伦敦法兴银行的策略师马雷克·德里马尔说。“该国提供了名义和实际利率高企的良好组合，相对隔离于地缘政治紧张局势，并且对潜在的美国贸易关税的直接暴露相对较少。”
华尔街的声音
“毫无疑问，通胀风险再次成为议程。这是闪烁的黄灯，而不是红灯。”
格雷斯·彼得斯
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