少有人预料到的美国股市复古年份 - 彭博社
Jan-Patrick Barnert
摄影师:迈克尔·纳格尔/彭博社一年前,股票投资者和策略师们为潜在的动荡2024年做好了准备,担心美国经济硬着陆的风险以及可能来得太晚的降息。
快进到现在:2024年即将进入华尔街牛市的名人堂。
在进入这一年时,很少有人预料到标准普尔500指数的年度涨幅会成为历史上最佳之一。也没有多少人预期到又一次由少数科技巨头推动的猛烈反弹,以及如此乐观的市场情绪,以至于一个接一个的风险事件都毫发无损地被化解。
在2023年底,经济放缓是许多经济学家的核心情景,通货膨胀仍然是一个主要问题,模糊了货币政策的路径和企业利润的前景。但利率已经下降,增长依然强劲,盈利正在上升,推动市场上涨,尽管一系列风险事件,波动性仍然保持低迷。
纳斯达克100和标准普尔500的年度表现比历史上更接近,两个基准指数均上涨超过20%。人工智能的代表性公司英伟达公司。在2024年再次翻了三倍,所有与科技相关的事物都随之而来。
在已经出色的2023年之后,市场参与者很少会想到今年会有重复的情况。“股市经历了一次非凡的上涨——特别是在美国,”哥伦比亚线投资的全球首席投资官威廉·戴维斯表示。“美国的经济增长稳健,通货膨胀也在稳步下降。”
市场波动温和,只有一个大的低谷:夏季的修正, culminated in a small selloff around early August. 这一下跌持续了不到一个月,未能突破10%的修正阈值。
今年最大的回撤既浅且短
欧洲和美国的股票未突破修正阈值
来源:彭博社
尽管地缘政治始终是一个威胁,但中东的冲突升级、乌克兰的持续战争或美国总统选举并未引发任何根深蒂固的恐惧。中国释放了一波刺激措施,尽管尚未走出困境,但足以让健康的全球经济叙事得以延续。
甚至欧洲的表现也不错。尽管经济前景不稳,法国和德国的政府崩溃,该地区大多数国家的基准指数今年仍然是正增长。然而,美国的涨幅如此强劲,以至于Stoxx 600预计将成为与S&P 500相比表现最差的年份之一。由于政治动荡,法国股票在2024年也是一个罕见的发达市场表现不佳者。
2024年将进入牛市名人堂
S&P 500指数的涨幅在本世纪中名列前茅
来源:彭博社
随着新年的临近,这次的气氛倾向于乐观,华尔街没有人预计会出现重大修正,尽管对于股票是否能够连续三年表现出色仍有一些怀疑。
“美国2025年的盈利增长预测仍然乐观,约为15%。这种持续的韧性在某种程度上有些令人惊讶,因为随着我们进入2025年,全球经济并非没有风险,”戴维斯说。