在中国史诗般的反弹中获利的富达基金重新开始买入股票 - 彭博社

在成功参与中国九月底的股市大涨后，富达国际的乔治·埃夫斯塔索普洛斯再次增持头寸，预计财政刺激将支撑经济。

这位总部位于新加坡的资金经理管理着约30亿美元的资产，上周在最新反弹中从香港的投资中获利后，转向了在大陆上市的中型股。他的关注点是CSI 500 指数，该指数的涨幅落后于蓝筹股CSI 300的表现。

埃夫斯塔索普洛斯在上周的一次采访中表示，中国当局“有能力，并且会采取必要措施以确保国内增长良好”。他补充道，境内股票“对地缘政治事件更具免疫力”，中型股也将更能从刺激措施中受益。

这种乐观情绪使富达经理与一些华尔街 策略师对立，后者在唐纳德·特朗普当选和财政方案不尽如人意后，对中国股票变得更加谨慎。埃夫斯塔索普洛斯认为，经历经济周期的他在 中国债券和股票中投资，相信北京在美国当选总统威胁征收关税时，可能拥有足够的政策火力来应对。

中国股市今年波动剧烈，2月份曾跌至五年低点，随后在9月底的货币刺激行动中，CSI 300指数在短短六个交易日内飙升32%。

这种波动性对富达的经理来说是个好机会，他在1月份的暴跌中也从购买中获利。他在夏季将中国股票的投资比例提高到约4%，然后在9月份股市飙升时将其削减至1%。随着近期增加了在岸中型股，他的持仓现在回到了“约3-3.5%”的水平。

埃夫斯塔索普洛斯帮助管理富达的全球多资产增长和收入基金，该基金在过去一年中回报了9.5%。该策略的目标是在周期内实现每年7%到9%的回报，公司的说法是。

他一直在利用被称为差价合约的衍生品重新加码他的中国投资，取代他之前在恒生中国企业指数期货上的头寸。

不那么乐观

在一个看跌观点逐渐回归的市场中，他的中国投资可能显得大胆。自10月8日的高峰以来，股票失去了动能，因为北京让投资者失望，专注于解决债务问题而非刺激消费。

谨慎的理由有很多。最新的经济数据是一份混合包——零售销售有所改善，但通缩压力依然存在。中美紧张关系预计将加剧，特朗普任命了一些被称为中国鹰派的官员担任关键职务。

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然而，对于埃夫斯塔索普洛斯来说，北京在采取“干粉”刺激经济之前，等待关税的更多明确性是有意义的。与特朗普第一次担任总统时相比，中国的出口渠道也得到了很好的多元化。

“你想看看潜在的损害可能是什么，以便能够弥补差距，”他说。如果国内消费在财政刺激下有所改善，“CSI 500可能会是最大的赢家。”