美国选举：对美元主导地位的信心面临考验 - 彭博社

Chris Anstey

2024-10-31

我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一名经济编辑。今天我们关注的是萨莱哈·莫辛和卡特·约翰逊关于美国选举对美元风险的报道。请将反馈和提示发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。

在2009年，美国抵押贷款证券崩溃引发自大萧条以来最大的金融危机后，当时中国中央银行行长发出了一个引人注目的呼吁，希望将全球金融体系从美元转移开。

十五年后，它依然占据主导地位——经历了特朗普政府下贸易战的启动和一系列针对其他国家的美国制裁，这些制裁展示了某些国家在美元资产方面的风险。美元仍然是全球储备中的主要货币，并在外汇市场上占据主导地位。

但历史表明，世界的基础货币可能会失去其地位，就像20世纪英国的英镑一样。现在，美国经济在全球产出中的份额远小于二战后其主导地位开始时的水平。

而现在，一些投资者对美国选举可能带来的混乱局面表示担忧，这可能会削弱信心，影响美国的法治和更广泛的政治体系。

数十年来，多位美国经济政策的管理者强调了民主、透明治理的重要性，以及对法律的尊重在支撑美元角色中的重要性。在上次选举后，发生了一次暴力企图干扰权力交接的事件，但对市场影响不大。但一些人警告，进一步的事件可能会产生后果。

“在这些事情上，你不能掉以轻心，”BNY Mellon的首席执行官罗宾·文斯在上周的一次采访中表示，BNY Mellon是全球最大的金融资产保管机构之一。“就像许多临界点一样，你并不知道何时接近它，直到你越过另一边。”

蒂埃里·维兹曼，一位在华尔街工作了三十年的老兵，表示“如果交易员失去对美国机构的信任，美国例外主义的叙述可能会结束。”

维兹曼是麦格理的全球货币和利率策略师，他说：“接下来几周可能发生这种情况的方式是，如果我们有一场选举，几周内没有明确结果，并且人们无法信任机构来裁决任何这些争议。”

众所周知，大多数国家在未来几十年面临人口缩减和老龄化。不清楚的是，这将如何具体影响长期经济趋势。牛津经济研究院认为，这将抑制通货膨胀和利率。

许多人认为，劳动力供应的减少将推动工资压力上升——正如现在在日本所发生的那样——因此也会导致通货膨胀。OE的首席全球经济学家丹尼尔·哈伦伯格同意这一观点。但他在本周的一份报告中写道，人口的减缓和老龄化也将抑制需求。“我们的评估是，人口老龄化实际上会抑制通货膨胀。”

至于利率，“在工作期间，家庭通过储蓄部分收入和接受遗产来积累财富，但平均而言，他们在退休期间并不会花费太多财富。”哈伦伯格写道，随着财富的投资，这对全球利率施加了下行压力。