欧洲央行降息：欧元区通胀意外加速至2% - 彭博社

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg欧元区通胀加速超出预期——与欧洲中央银行的目标相符，并增强了逐步降息的论据。

消费者价格在10月份同比上涨2%，高于上个月的1.7%，也超过了分析师对1.9%增幅的预期，欧盟统计局周四表示。

能源成本的较小下降是这一变动的主要驱动因素。备受关注的核心通胀（不包括波动性较大的项目）意外保持在2.7%的水平，而食品价格的上涨速度更快。

这些数据将支持那些警告不要过度降息以提振该地区疲软经济的欧洲中央银行官员。投资者已经减少了对2024年末更大幅度降息的押注，此前周三的增长数据表明该地区的经济基础更加稳固，德国 避免了衰退。

在周四的数据发布后，债券保持了适度的损失。德国10年期国债收益率上涨两个基点，达到2.41%，接近自7月以来的最高水平，延续了三天的下跌趋势。交易员们完全预期12月将降息25个基点。

政策制定者之间关于未来路径的辩论在最近几天加剧。几位官员上周表示，考虑在12月12日进行半个百分点的调整是合理的，因为商业调查显示私营部门的动能正在恶化。

欧元区十月份通胀

来源：欧洲统计局

其他人则持不同意见。周三，欧洲中央银行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，采取“渐进”的货币宽松方式仍然是合适的，而德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔则表示，官员们不应急于采取进一步措施。

纳格尔的言论是在 德国通胀 本月大幅上升的消息之后发表的。通胀率从九月份的1.8%上升至2.4% — 突显出仍然存在挑战。

一半的欧元区国家通胀仍高于2%

十月份消费者价格变化（同比）

来源：欧洲统计局

“目标在望，但我不会告诉你通胀已得到控制，”欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在周四发表的《世界报》采访中表示。“我们也知道，由于基数效应，通胀将在未来几个月上升。”

还有其他危险。中东和乌克兰的战争可能会推高能源和货运成本。然后还有唐纳德·特朗普可能重返白宫 — 施行一系列激进的贸易关税。

与此同时，在欧洲，工资上涨正在推动服务行业的通胀。该经济领域的价格增长在十月份保持不变，为3.9%。

彭博经济学的看法…

“我们的基本预期仍然是，欧洲中央银行将在十二月份再次降息，将存款利率降至3%。此后，我们预计它将采取季度节奏，因为政策制定者在摸索中走向中性。市场预计明年将连续降息，终端利率约为2%。”

—杰米·拉什，首席欧洲经济学家。点击 这里 查看完整的反应

欧洲央行本月加快了宽松步伐，因为数据显示经济增长放缓和通胀减缓。周四，意大利的法比奥·帕内塔警告价格增长可能低于2%的风险。

“货币条件仍然紧张，新的降息是必要的，”他说。“随着通胀减退，我们的重点应该放在实际经济的疲软上：如果没有持续的复苏，通胀风险将被压低到目标以下。”

但尽管近期能源成本一直在拖累经济，官员们预计明年才能可持续地达到目标。部分原因是欧元区就业市场的韧性，周四的单独数据显示，10月份失业率降至创纪录的6.3%。

这至少可以缓解政策制定者的担忧，他们担心劳动力市场突然放软，导致大规模失业，进一步抑制经济活动。

拉脱维亚中央银行行长马丁斯·卡扎克斯在10月份警告称，“我们面临接近临界点的风险”，由于复苏乏力，员工储备可能会被解除。

穆迪分析的经济学家卡米尔·科瓦尔表示：“虽然通常没有太大意义，但今天的失业数据，加上更强劲的增长和更高的通胀，将为鹰派提供另一个论据，以支持他们在降息步伐上的争论。”

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