全球股市下跌，科技公司困境加剧，特朗普交易逆转 - 彭博社

Bruce Grant

摄影师：Daniel Roland/AFP via Getty Images早上好。随着美国发布疲弱的经济数据和大科技公司的困境加剧，全球股市正在下跌。各国央行的政策路径出现分歧。而“特朗普交易”正在逆转。以下是人们正在讨论的内容。请注意：我们的电子邮件域名正在更改，这意味着您将从[email protected]接收到此新闻简报。更新您的联系人以确保继续接收 -- 请查看电子邮件底部获取更多详细信息。

股市崩盘

随着日本股市的抛售、技术股收益的不佳以及美国经济疲软的三重打击，欧洲股市可能会跟随亚洲和美国市场走低，风险情绪受到动摇。 MSCI亚太指数下跌了多达3%，为自2022年6月以来最大跌幅，台积电和东京电子是最大的拖累因素。日本的Topix指数正走向技术性修正，而科技股为主的韩国和台湾市场的基准指数也下跌。随着投资格局的变化，交易员正在减少风险。随着日本央行进一步加息的前景支撑日元，打击了出口商股票的股价，日本股票正失宠。而美国科技巨头的令人失望的收益也冷却了人们对人工智能的乐观情绪。此外，地区性下跌也是在美国经济健康引发担忧后出现的。周四的数据显示，失业申请达到近一年来的最高水平，而制造业萎缩。投资者将会密切关注周五晚些时候公布的工资数据以获取更多线索。

技术困境延伸

美国科技公司的低迷收益加剧了亚洲的沮丧情绪。苹果预测其新的人工智能功能将在未来几个月推动iPhone的升级，帮助公司摆脱销售放缓的困境，这一困境尤其严重地影响了其中国业务。该公司在这一时期实现了收入增长，但中国的销售额下降了6.5%，至147亿美元，低于华尔街的153亿美元预期。亚马逊警告称，目前利润将让位于人工智能的大量支出，这可能引起投资者的不满。公司预测本季度的营业收入将在九月结束的这一时期达到115亿至150亿美元。分析师平均预期为157亿美元。而英特尔股价暴跌超过19%，此前发布了一系列惊人的消息，包括暗淡的增长预测，以及计划在第四季度开始裁员1.5万人并暂停派息。这进一步表明这家芯片制造商在人工智能时代缺乏竞争力。

央行分歧

本周，全球三大央行采取了不同的利率政策，这加深了人们对货币政策分歧的期待，尽管这种分歧可能是短暂的。日本央行在周三率先采取行动，提高利率，日本央行行长上田和夫发表了更加鹰派的言论，将其基准利率明显提高至零之外。随后美联储决定维持利率不变，但暗示九月可能会降息，紧随其后的是英国央行自疫情爆发以来的首次降息。大多数主要央行正在转向维护经济增长和就业，而日本再次成为异类。风险资产走向相反方向。目前，国内因素主导着局势，这意味着发达经济体的政策变化的速度和规模将有所不同，尽管这种分歧可能不会持续很久。美国政府债券在今年表现最佳的一个月之后，在经济数据被视为巩固了今年美联储将降息三次的理由后，迅速上涨。

特朗普交易逆转

卡玛拉·哈里斯在美国选举民调中的飙升人气以及美联储很快将开始降息的可能性大大增加给所谓的特朗普交易带来了双重打击。自总统乔·拜登宣布不寻求连任并且民主党团结在副总统哈里斯身后以来的11天里，从唐纳德·特朗普获胜中受益的策略已经失去了动力。美元停滞不前，国债上涨，比特币下跌。现在的民调显示，哈里斯和特朗普在摇摆州之间势均力敌，给市场敲响了一个关于押注政治事件风险的严厉警钟。就在几周前，一次暗杀企图和对拜登年龄的怀疑被视为有助于特朗普。如果他重返白宫，人们认为共和党人将采取更宽松的财政政策、更高的贸易关税和更软的金融监管。

手袋套利

像路威酩轩和开云集团这样的奢侈品巨头在中国面临一个快速增长的对手：一个灰色市场在中国以高达40%的折扣销售从其他国家采购的全新、经过认证的商品。货币波动和中国消费者日益增长的价格意识给奢侈品套利注入了新的活力，主导这一领域的是一个名为“德物”的电商平台。知情人士表示，2024年上半年通过“德物”销售的路易威登商品增长了11%，达到26亿元人民币，相比去年同期增长了14%以上。知情人士称，其他品牌如迪奥、爱马仕、香奈儿和普拉达的销售额也出现了两位数增长。另外，英国零售流量连续第12个月下滑，因为购物者选择在度假和休闲活动上花钱，而不是购买小额商品。根据英国零售联合会和Sensormatic IQ周五发布的数据，7月份进入商店的人数比去年同期下降了3.3%，超过了上个月的2.3%下降。

即将发生

周五的经济数据包括瑞士CPI，法国和意大利6月工业产值，当天晚些时候我们将获得美国7月非农就业人数以及6月工厂和耐用品订单。央行发言人包括英国央行的皮尔和美联储的巴金。预期收益包括安盛和奥地利第一集团。

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这是过去24小时引起我们注意的内容。

最后，这是玛丽今天早上感兴趣的内容：

法国政府的问题可能没有成为头条新闻，但它们仍然是债券市场的负担。法国10年期债券（称为OATs）的表现不佳可能会持续，直到新政府组建方面有所进展。

法国和德国债券之间的利差继续扩大，距离6月27日的82个基点的峰值还有大约7个基点。法国总统埃马纽埃尔·马克龙表示，他将在巴黎奥运会结束后，即8月11日之后任命新总理和新政府。但缺乏明确性，特别是关于减少赤字计划，将使投资者感到不安。

与此同时，临时政府正在继续前进。当前财政部长最近定义了减少公共财政的三大支柱：增长、包括养老金改革在内的经济改革以及减少政府支出。这将使预算赤字在2027年前降至GDP的3%以下——但这一轨迹将在新管理下受到质疑。

经济增长改善，上个季度由于贸易出现意外增长，而奥运会应该会在当前时期提供一定的提振，但此后的前景则黯淡。

在债券市场等待欧洲央行再次放松政策的同时，欧元区通胀最近出现上升可能会引发担忧，即9月的降息不是板上钉钉的事。8月的数据将决定7月是否是个例。无论货币政策如何，缺乏政治明晰度将使法国债券表现不佳，特别是对比德国债券。

玛丽·尼古拉是彭博市场直播团队的宏观策略师，驻新加坡。