今天的股市：英国GDP、瑞银、Citadel、高盛、中国关税、苹果 - 彭博社

Sungwoo Park

美国房主的野火和洪水风险每年保险不足287亿美元。

摄影师：大卫·麦克纽/Getty Images

他可以跑，但他无法躲藏。

摄影师：塞尔丘克·阿卡尔/阿纳多卢通过Getty Images

早上好。英国的增长数据即将公布，中国在欧洲公司中失宠，瑞银据报道正在考虑财富客户推荐的奖金。以下是人们正在讨论的内容。

英国增长情况

那么，考虑到英格兰银行准备降息，英国经济到底有多健康呢？国内生产总值数据可能显示英国在第一季度走出了浅层衰退。行长安德鲁·贝利周四表示，基准贷款利率降低25个基点至5% “既不是排除在外，也不是既成事实，”他补充说，未来几个季度可能会有进一步的降息。”彭博经济学表示，预计英格兰银行将在6月开始放松政策，并在2024年每次会议上降息。

中国风险

围绕中国的地缘政治紧张局势再次升温。拜登政府准备在 下周对中国征收关税，知情人士表示。新的关税将重点关注电动车、电池和太阳能电池等行业，现有的关税大部分将维持不变。在欧洲，中国作为顶级投资目的地的光彩已经减退，调查显示欧盟公司的投资意愿 降至历史低点。而在英国，里希·苏纳克的政府面临来自包括汇丰银行和渣打银行在内的银行以及其他大型公司的压力，要求放松 与中国做生意的提议限制。

推荐奖金

瑞银正在考虑引入奖励系统，以奖励那些将客户推荐给公司财富管理业务的投资银行家，知情人士表示。一些银行家在成功吸引新资金到该银行的私人银行部门时，可能会在亚洲和欧洲获得奖金。在金融界的其他地方，高盛领导的主要投资银行在债券交易繁荣的情况下，在日本的利润有所上升。而Citadel Securities正在以“创纪录的速度”运作，因为它受益于向新产品和新地区的扩展，首席执行官彭赵表示。

阿克曼受到指责

在本周位于比佛利山庄的首要商业会议上，关于多样性的激烈辩论在闭门会议中进行。在一个小侧室里，大约40人，包括一些华尔街最高级别的有色人种高管，对冲基金经理比尔·阿克曼因其对多样性、公平和包容性（DEI）倡议的攻击而进行了对峙，五位与会者表示。在大约一个小时的时间里，阿克曼因公开谴责DEI和表达与会者认为对美国女性和有色人种进步有害的观点而受到批评。

苹果道歉

苹果公司发表了一次罕见的道歉，因为一则宣传其最新iPad Pro的广告让许多创意人士和其他客户感到不满。该公司还表示不会按计划在电视上播放该广告。与此同时，苹果将通过配备自家处理器的数据中心在今年推出一些即将推出的人工智能功能。此举是其进军生成性人工智能的一部分——这一技术是ChatGPT和其他流行工具背后的技术，因为该公司在这一领域正与大型科技竞争对手展开追赶。

即将到来

除了GDP数据，英国还将发布工业和制造业生产数据以及贸易平衡。此外，今天的活动日程上还有欧洲中央银行会议纪要和波兰中央银行行长的新闻发布会。在美国，美联储的鲍曼、洛根和卡什卡里将在当天晚些时候发言。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

最后，戴夫今天早上感兴趣的内容是：

随着周四英格兰银行的决定，行长安德鲁·贝利将市场掌控在他手中。

随着银行继续其鸽派之旅，他发出了明确的信号，表明降息即将到来——可能比交易员预期的更快——并且在6月20日的银行会议上，改变“既不是被排除在外，也不是既成事实”。

交易员们开始将下个月的行动几乎完全定价为50%的机会——这是市场与英格兰银行完全一致的罕见情况。当然，到6月时，定价很可能不会保持，但这对贝利来说可能也没关系。

在此之前，我们还有两次通胀数据发布，结果将决定6月降息是否被视为必然（如果结果良好）或遥不可及的希望（如果出现一些糟糕的意外）。

无论如何，英格兰银行与交易员之间新发现的同步性将受到官员们的欢迎。英格兰银行与市场的历史相当曲折，因此它应该好好享受这段时间。

戴夫·古德曼**是 彭博市场今日的编辑。请在X上关注他 @_Davidgoodman

卡桑德拉很少有机会对两次灾难的预言是正确的。即使是最初的卡桑德拉在预测特洛伊的陷落后也没有取得显著的胜利。但是，当一位成功预言一次灾难的先知警告另一场灾难即将来临时，你可能想要倾听。

在金融危机发生的几年之前，David Burt 看到次贷危机的苗头，并开始押注于一场危机，为自己赢得了在 《大空头》 中的客串角色，以及大量财富。现在，Burt 经营着 DeltaTerra Capital，这是一家他创办的研究公司，旨在警告投资者关于下一个住房危机。这次危机将由气候变化引发。

彭博社观点Infosys 编码印度的税收网络。它收到了 40 亿美元的账单日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？拜登让普京面临一些严重的恶棍哈里斯如何重置民主党与商业的关系在上个月与记者的网络研讨会上，Burt 认为美国房主的野火和洪水风险每年低保额达 287 亿美元。因此，超过 1700 万套房屋，几乎占美国总房产价值的 19%，面临着可能导致 1.2 万亿美元价值损失的风险。

“这不是一种‘全球金融危机’的事件，”Burt 说，并指出整个住房市场的价值约为 45 万亿美元。“但在受到影响的社区，这将感觉像是大萧条。”

Burt 的估计可能实际上是保守的。气候风险研究公司 First Street Foundation 去年估计，3900 万套美国住房——几乎是全国所有独栋住宅的一半——在自然灾害面前保险不足，其中 680 万套依赖于国家支持的最后救助保险公司。

问题在于，在美国的许多地方，保险费并未反映气候引发的灾难风险，而随着地球变暖，这种风险正在增加。根据国家海洋和大气管理局的数据，去年美国发生了创纪录的 28场天气灾难，造成了10亿美元或更多的损失。今年的情况有望至少与这一纪录持平，目前已经发生了15起此类事件——这一统计尚未包括可能造成 $300亿损失的飓风贝里尔。

十亿美元灾难正在增加

在美国，造成10亿美元或更多损失的自然灾害变得越来越频繁。2023年发生了创纪录的28起，超过了长期平均水平的三倍。

来源：NOAA

注：已调整通货膨胀。2024年数据截至7月9日。

全球范围内，今年迄今自然灾害造成的损失已超过 $1200亿，再保险公司慕尼黑再保险本周估计。只有$620亿的损失得到了保险覆盖，这一数字比长期平均水平高出70%。大部分损失发生在美国，且大部分由房主承担。

保险公司已在应对这些灾难和覆盖重建及通过慕尼黑再保险等公司购买自身保险的不断上升的成本而提高保险费。根据S&P全球市场情报，2023年美国的房主保险 保费平均上涨了11%。在过去五年中，保费上涨了超过三分之一。在气候变化前线的州，包括加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，涨幅甚至更高。

但保险费仍然不够高，主要是因为几乎没有人希望它们变高。房主不喜欢支付过高的保险费，他们倾向于惩罚那些让保险费上涨过多的政治家。更高的保险费也会影响房产价值，威胁到税收收入。结果就是像加利福尼亚的提案103这样的市场操控，它严格限制了保险公司可以提高保险费的幅度。即使保险公司可以随意提高费率，他们也可能会三思而后行，尤其是在法律和法规旨在阻止房主因未覆盖的损失而起诉保险公司的情况下。

“我们金融和法律系统的每一个部分此刻都专注于保持现状，”哈佛法学院教授苏珊·克劳福德在网络研讨会上说。“我们将很难适应。”

First Street使用一个假设的加利福尼亚住宅来说明在某些地方保险费用可以多么脱离现实。假设我们想象中的加州人从2010年开始支付每年2000美元的房屋保险费。如果每年增加7%——这是州政府允许的绝对最高限额，而且在任何情况下都极不可能——那么到2023年，这个保险费将达到4820美元。天哪！然而，这仍然比应该的价格低2900美元，First Street估计，考虑到气候变化、通货膨胀、再保险和其他成本，Hypothetical Insurance Inc.所承担的风险。

难怪保险公司纷纷逃离加利福尼亚、佛罗里达和其他高风险地区，让现实中的房主不得不依赖州政府的最后保险人。这些政策昂贵且往往不够充分。提供者也面临着破产的持续风险。加利福尼亚的公平计划在最后一次统计时面临$3110亿的潜在损失，而佛罗里达的公民财产保险公司可能面临$5250亿的打击。联邦国家洪水保险计划，美国最大的洪水保险公司，始终是个亏损者。如果这些计划失败，谁来支持它们？看看镜子里的自己。

合理的解决方案是准确定价气候风险，正如国家洪水保险计划开始尝试做的，最终结束对过时洪水地图的依赖。我们将不再补贴在最容易受到混乱天气影响的地区建造和重建房屋。但一下子这样做的结果将是住房市场的突然、尴尬的价格发现，巴特的$1.2万亿损失将成为现实。

我们必须找到一个折中方案，既要阻止在气候变化前线的定居，又要避免经济灾难。但正如那些最终处于加利福尼亚野火或佛罗里达洪水路径上的房主所证明的，有时灾难在你没有准备好的时候就来了。

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唐纳德·特朗普创造了一个怪物，它依然存在。

我们上周听说来自特朗普竞选团队 的消息称，关于2025项目的消亡的报道“将受到热烈欢迎。”竞选共同经理克里斯·拉西维塔和苏西·怀尔斯在一份声明中发表了这一评论，在得知领导该项目的传统基金会官员辞职的消息后。

特朗普团队暗示，支持 新特朗普政府宣言 的传统基金会和110个组织的联盟误传了“他们与特朗普总统及其竞选活动的影响力。”然后，按照特朗普的风格，他们发出了威胁：“[这] 应该作为任何试图误传他们与特朗普总统及其竞选活动影响力的个人或团体的通知——这对你们来说不会有好结果。”

彭博社观点印度信息技术公司为印度的税收网络编码，结果收到了一张40亿美元的账单日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？拜登让普京面临一些严重的恶棍哈里斯如何重置民主党与商业的关系哦，真可怕！特朗普创造了这些想法得以实现的条件，现在他却拒绝它们。但虽然怀尔斯和拉西维塔可能在竞选中抓住一些头条，以暂时分散选民的注意力，项目2025 并不会消失。

这是因为项目2025中概述的许多想法已经在共和党控制的州成为了极端政策。而且正是特朗普让这些想法得以滋生。

项目2025是由保守派智库的专制思想汇集而成，作为他们所称的下任总统的蓝图。特朗普最近才试图在民主党的强烈批评中与这份900页的文件保持距离。副总统卡马拉·哈里斯通过询问观众：“你能相信他们把这个写下来吗？”来强调该计划的极端性。

但特朗普不可能完全否认一份作者曾在或建议过他的政府的文件。这些人不仅希望在特朗普的过渡团队中任职，而且他们还在排队数千名支持者，如果他在11月当选，将在政府中工作。副总统候选人JD·范斯与该项目紧密相连，他称遗产基金会为“特朗普主义的事实上的制度性家园”并为基金会主席凯文·罗伯茨即将出版的关于该项目的书籍撰写了序言。

这一切对特朗普来说并不意外。自从他作为候选人进入国家舞台以来，他一直在煽动颠覆民主的民粹主义运动。通过推广一种充满白人怨恨、愤怒和种族主义的基督教民族主义世界观，特朗普激励了支持者。他还使他们习惯于对他忠诚，而不是对民主价值观如平等、真理和对法治的尊重保持忠诚。他还鼓励他们忽视事实。

随着特朗普个人崇拜的增长，他的追随者在传统基金会的领导下，开始游说红州立法者实施他们的政策。这些想法已经酝酿了一代人，但特朗普在一群“让美国再次伟大”追随者的帮助下，创造了它们蓬勃发展的条件。

2025计划的优先事项包括：

  • **拆除政教分离。**基督教将成为国家的官方宗教，并将渗透到美国人生活的每一个方面。这一变化已经在进行中。例如，在德克萨斯州，如果学校区采用一项提议的课程，将将圣经教义融入阅读和语言艺术课程，他们将获得每名学生额外60美元的州资金。路易斯安那州要求所有公立学校教室和大学展示十诫。在俄克拉荷马州，州教育主管已指示所有公立学校遵循一项详细计划，教授圣经，包括十诫。拒绝遵守的学区和教师面临失去其认证和资格的风险。
  • **限制关于性、性别和科学的言论自由。**根据该项目，美国人应该对与疫苗和气候变化相关的科学持怀疑态度，并遵循保守的种族和性别世界观。诸如“性取向”、“性别认同”和“多样性、公平和包容性”等术语将从所有联邦法规和文件中清除。在超过二十多个州，包括阿拉巴马州、堪萨斯州、爱荷华州、犹他州和德克萨斯州，立法者已通过针对公立大学和大学的反多样性立法，根据一份《高等教育纪事》的追踪器。而且17个州限制学校如何教授种族主义和性别歧视。
  • **控制女性：**2025计划希望各州控制女性生活的各个方面，从生育到规定她们可以离婚的条件。它宣称堕胎“不是医疗保健”，并呼吁禁止堕胎药物米非司酮。它还将禁止试管婴儿。十四个由共和党控制的立法机构已实施近乎全面的堕胎禁令，佛罗里达州和[乔治亚州是将起诉女性自我管理堕胎的州之一。该计划以保护家庭为名，想要消除无过错离婚——这一想法正在被路易斯安那州、俄克拉荷马州、内布拉斯加州和德克萨斯州的共和党立法者推动。](https://www.rollingstone.com/politics/politics-news/george-d-a-says-he-will-prosecute-women-who-get-abortions-836145/)
  • **武器化司法：**2025计划将利用司法部报复与其政策和做法不一致的州地方检察官，并停止[对地方警察部门的虐待和公民权利侵犯的联邦调查。特朗普常常说，执法者也高于法律，而在五月，他承诺即使在过度使用武力的情况下，也要给予警察“免于起诉”。2025计划呼吁通过授权联邦检察官“启动法律行动”来联邦化州检察官的工作，针对任何寻求减轻刑罚或因任何原因拒绝起诉的地方官员。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯已经将这一想法付诸实践，解雇了两名合法选举的州检察官，因为他不同意他们的做法。](https://www.themarshallproject.org/2024/07/20/trump-project-2025-crime-prosecutors)

2025项目的大部分政策——包括那些已经实施的——在了解这些政策的美国人中并不受欢迎。共和党人能够违背公众意见，因为他们在州立法机构中占据多数，因此有投票权来推翻任何反对意见。这显著展示了他们对少数统治的专制偏好。

特朗普试图与2025项目保持距离并不令人信服，因为他是这一切的催化剂。他从来不太关心细节，现在可能也不在乎这些。就像范斯从反特朗普者转变为竞选搭档一样，特朗普对这些政策的拥抱可能是一种机会主义的方式来提升他的政治前景。

现在美国人开始意识到这个项目可能剥夺他们的自由，它已经成为一种负担，而特朗普试图逃避这一点。为时已晚。

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