拯救英国股市，废除股票印花税 - 彭博社

John Stepek

“我不知道，伙计，自从那家大型超市在街对面开业以来，生意一直很糟糕。一小袋有机马里斯·派珀土豆？当然，这要46英镑。”

摄影师：Chris J. Ratcliffe/Bloomberg欢迎来到 金融精选*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的新闻，并解释这一切对你的资金意味着什么。*

停止向投资者收购英国股票

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英国股市继续在我们眼前消失。根据最新的 Peel Hunt 的 Charles Hall 的更新，过去三个月，有12笔相当大的收购要约针对英国上市公司。这几乎和2023年上半年的情况一样（13笔交易）。

霍尔表示，如果简单地推算当前的收购速度，那么FTSE Smallcap指数（不包括投资信托），2018年有160家公司，现在只有113家，到2028年底将完全空无一人。

那，据推测，不太可能发生。但这让你感受到了英国市场持续去权益化的步伐。有什么可以做来扭转这一趋势，让这个老地方重新焕发生机呢？

股市扫描

越来越多地，我认为对于普通人（像你和我）来说，在全球资本时代思考股市时，最有用的隐喻是将其视为竞争对手的超市。

很容易忘记，但是在最近几十年里，投资海外股票变得容易得多。我不仅指的是自上世纪80年代以来取消资本管制 — 我说的是在我成年后的这段时间里。

我们可能花了很多时间为当地市场的衰落而苦恼（这真的不仅仅是英国 — 我之前报道过加拿大，而去年咨询公司格兰特·桑顿（Grant Thornton）建议爱尔兰推出类似英国税收优惠的ISA可能有助于重振该国的股票交易所）。

然而，很多这些只是让投资者可以通过点击鼠标将资金投入世界任何地方的结果。这是一件好事。这类似于超市“民主化”了消费体验的方式。

你不再需要忍受当地杂货店，那里的选择有限，经理脾气暴躁，把最好的货物留给他认识的顾客。你可以走进郊外购物中心，那里有规模庞大的超市，以更大的便利和温和的匿名性在结账时购买更广泛的商品。

是的，情况比那更复杂，渴望高街的“黄金时代”是人类的本性。但是高街复兴并存活下来是因为当地供应商和胜任的地方议会提升了自己的水平并做出了调整 — 而不是因为超市被关闭了。

资本流向受到妥善珍视的地方

根据这个比喻，美国当然是大型超市。资本流向受到最好对待的地方，而目前这个地方就是美国1。

有很多理由去美国超市参观。那里有一种积极进取的文化。那里干净、高效、热闹。你在其他地方买不到苹果（嘿嘿！）。

话虽如此，美国超市的受欢迎也导致它变得相当昂贵。你可以在美国市场买到石油股票，但在英国可能会更便宜。而没有人能像法国超市那样提供奢侈品。

（对我的法国读者们说 — 我很抱歉）。

无论如何，我们可以乐此不疲地延伸这个比喻直至超负荷。但让我们回到核心思想。我希望你认真考虑这个问题。

在这种情况下，在你的商店每笔购买都征收销售税是个好主意还是坏主意？如果你需要更多背景信息，让我们假设美国根本不征收这种销售税，甚至你最近的竞争对手 — 法国超市，当然！ — 征收的税约为你考虑征收税金的一半。

是的，那绝对是一个愚蠢至极的主意。

废除印花税

到目前为止，你可能已经意识到我在谈论印花税。英国购买英国上市股票时收取0.5%的印花税（除了在AIM上市的股票）。相比之下，法国收取0.3%，而美国则没有。

Merryn 今年早些时候写过这个问题，但没有任何改变。然而，这将是至少让英国市场更具竞争力的一种非常简单的方式。

当然，英国的ISA正在筹备中，这绝对不是令人反感的。但考虑到即将到来的选举，很可能它甚至不会走出纸上谈兵的阶段，更不用说给人们额外的£5,000的税收津贴来投资英国股票是否真的会超出象征性的意义。

相比之下，印花税是财政大臣可以立即废除的东西。虽然它每年可以筹集大约40亿英镑（取决于年份），但上个月由政策研究中心的研究机构Oxera的研究发布的分析认为，经济效益可能意味着从长远来看税收会更高。

投资者节省的成本和公司资本成本的降低（因为他们不再需要为印花税费用而补偿投资者）的组合将导致预计GDP永久增长在0.2%至0.7%之间。

在较高端，这将通过更高的总税收弥补印花税损失，即使在较低端，也将通过约21亿英镑的税收抵消任何印花税收入的损失。

简而言之，取消印花税将是政府降低投资者生活成本、简化生活的低风险、明智的方式，降低英国上市公司的资本成本，并以令人信服的方式表明英国正在开放商机。如果杰里米·亨特不这样做，蕾切尔·里夫斯应该在有机会时抓住这个机会。

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  • 650,000 据财务咨询公司Lane Clark & Peacock估计，英国将有约650,000名退休人员在不久的将来首次面临缴纳所得税，这是因为国家养老金从4月6日起上涨了8.5%，与此同时个人免税额（在支付所得税之前可以赚取的金额）仍然冻结在12,570英镑。

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