人工智能、政府债务与环境、社会及治理：审视资产泡沫风险 - 彭博社

前英国首相里希·苏纳克（Rishi Sunak），左二，Sea Ltd.首席执行官福雷斯特·李（Forrest Li），以及普华永道国际有限公司全球主席穆罕默德·坎德（Mohamed Kande）。摄影师：莱昂内尔·吴（Lionel Ng）/彭博社 我是 克里斯·安斯蒂（Chris Anstey） ，波士顿的一名经济编辑。今天我们将关注彭博社旗舰 新经济论坛 的更多主题要点。请将反馈和提示发送至 [email protected] 。如果您尚未注册接收此通讯，可以在 这里 注册。

头条新闻

• 唐纳德·特朗普总统正在扩大对巴西食品产品的关税减免，免除数十种受欢迎食品的40%税率。
• 英国预算使财政大臣瑞秋·里夫斯面临300亿英镑的清算。与此同时，PMI和零售销售令人失望，英国今年仍将借款比预测多数十亿英镑。
• 拉尔斯·克林贝尔（Lars Klingbeil）试图重置德国与中国的关系，但几乎没有展示出欧洲最大经济体在与其亚洲对手交往中的弱点。

三个泡沫问题

本周在新加坡的新经济论坛上的关键讨论之一是对一个曾经热门的投资领域——ESG——一个目前（仍然）热门的领域——人工智能——以及一个很少有政策制定者愿意谈论的领域——政府债务的审视。

ESG，或根据 [环境、社会和治理](https://{NSN S1P8MUDWRGG0 }) 指标筛选资产，在上一个十年中非常流行。全球最大的资产管理公司黑石集团是设立可持续投资部门的公司之一。那么现在呢？

根据挪威DNB银行董事会主席Olaug Svarva的说法，随着监管环境的变化，ESG正面临“重置”。这个环境当然包括一个全新的美国政府，致力于 缩减 环境监管，结束多样性和包容性倡议，甚至减少对洗钱等问题的监控。

ESG正在“回归基础”，Svarva说——比如如何建立有韧性的商业模式。Aviva Investors的首席执行官Mark Versey表示，仍然对投资这些领域抱有信心。“我们正在关注工业脱碳——投资于现场的基础设施，进入工业厂房，提供太阳能、电池、热泵，现在真的值得投资。”

许多投资者同意：标准普尔全球清洁能源转型指数今年飙升了44%， 远远超过 MSCI全球指数的16%的涨幅。

关于人工智能，在美国科技巨头最近的 抛售 的背景下，情况如何。新加坡IT公司Sea的亿万富翁创始人Forrest Li认为，我们今天拥有的AI技术“非常非常小”。一些具体的影响已经显现——在其电子商务平台Shopee上向商家提供AI工具后，购物者开始更多地参与和购买。他说，但他认为AI将超越我们所能想象的。

当被问及对生成性AI的评分时，普华永道全球主席Mohamed Kande表示：“我给它一个A。”他的理由是：“这不是因为我们今天所看到的，而是因为可能会出现的情况。这将创造一个新的创新时代。”

或许在论坛上表达的最大担忧是政府债务当前价格的可持续性，尤其是美国的债务。总部位于伦敦的Ashmore Group首席执行官Mark Coombs表示，美国继续扩大其30万亿美元的 国债的容忍度“有限”。他认为，美国正走向整合。

Pimco副董事长John Studzinski强调，G-7作为一个整体现在的“债务水平与二战结束时相同”。他还表示，美国的债务服务成本超过国防预算是一个值得关注的问题，“这发生在大约18个月前。”

Studzinski警告说，他并不期待像2022年英国那样的另一次小型崩溃——被称为 利兹·特拉斯时刻，这是在英国短暂任职的首相之后。他也没有看到因美国借贷担忧而引发的“美元冲击”。但新加坡前政府官员Lim Hwee Hua指出，美元波动与美国承担更多债务之间存在联系。她说，许多国家正在应对这一问题。

来自新经济论坛的更多信息

• 人工智能、美中竞争以及乌克兰和加沙的冲突是论坛第三天和最后一天的关键议题之一。在这里阅读要点。
• 前印尼总统佐科·维多多表示，未来“智能经济”的承诺将依赖于对人口进行人工智能培训。
• 俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特表示，他对欢迎中国拥有的商业投资进入他的州“感到不情愿”。
• 希腊总理基里亚科斯·米佐塔基斯表示，他对自己国家的经济前景持乐观态度。
• 美国驻联合国大使迈克·沃尔茨表示，以色列和哈马斯之间的停火仍在维持，即使局势依然脆弱。

观看经济学家在关税问题上的错误分析，来自彭博原创### 彭博经济学的最佳内容

• 费城联邦储备银行行长安娜·保尔森表示，她正以 谨慎的态度接近下个月的利率设定会议。
• 新加坡大致上 将其增长预期翻倍，预计今年增长约为4%，但预计明年将因美国关税影响全球经济而放缓。
• 日本的通货膨胀在十月份小幅上升，使得日本银行在未来几个月内有可能加息。
• 美巴关系正在上升，这让印度感到烦恼。如果中国加大经济压力，日本可能会更加依赖 美国。
• 脱欧对英国经济造成的损失几乎是官方预测的两倍，来自包括一位高级 英格兰银行经济学家的专家小组的新论文显示。
• 欧元区的私营部门活动在十一月份保持强劲，法国的表现强于预期，而 德国的表现则弱于预期。与此同时，该地区的工资增长放缓，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德敦促欧洲刺激增长，否则将被视为“不负责任。”

必知研究

尽管特朗普今年实施了所有关税上涨，但2025年的美国贸易平衡正朝着一个[更巨大的](https://{NSN T5Z79JGQITJ4 })赤字发展，2024年时记录的全年缺口为1.2万亿美元。但有一个领域，美国在海外销售中表现出色：其知识产权。

根据彭博经济学追踪的普查局数据，知识产权的净销售额在8月份上升至创纪录的120亿美元，比去年增长了34%。美国公司对专利或复制或分发的许可证等专有权的销售近年来迅速增加。

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