欧洲央行第五次降息，欧元区经济停滞不前 - 彭博社

欧洲中央银行自6月以来第五次降低借贷成本，随着该地区经济停滞和2%的通胀目标触手可及。

官员们将存款利率下调了四分之一个百分点至2.75%——这一点在彭博社的调查中所有分析师都预测到了。他们继续将当前的货币政策立场描述为“限制性”，暗示未来将有更多放松，同时重申他们并未预先承诺特定的利率路径。

欧洲央行在一份声明中表示：“去通胀过程进展顺利。经济仍面临逆风，但实际收入的上升和逐渐消退的限制性货币政策的影响应该会支持需求的逐步回升。”

中央银行观察

今年借贷成本的变化

来源：彭博社

注：映射数据展示自2025年初以来各个中央银行利率的变化。

投资者继续押注进一步放松，预计在2025年剩余时间内将再削减70个基点。欧元保持早前的跌幅，交易价格下跌0.2%，约为1.0405美元。欧洲债券继续上涨交易。

政策制定者们已经忽视了最近通胀的上升，相信他们的目标将在今年实现，而是担忧欧元区20国经济的疲软表现，该经济在2024年底意外停滞。

美国贸易关税的阴影也在笼罩着，具体取决于唐纳德·特朗普总统的政策计划如何展开。他的回归已经限制了美联储的降息。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将在法兰克福的下午2:45的新闻发布会上回答有关欧洲央行决定的问题。

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特朗普威胁要提高对欧洲商品的关税仍然是一个主要的不确定因素。但官员们最近强调了此举可能对经济活动产生的负面影响，几乎没有人表示这可能会重新点燃价格。

另一方面，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三表示，美国中央银行并不急于进一步降息，因为它在等待特朗普政府实施其经济政策。

目前，欧洲经济的前景黯淡。虽然标普全球的商业调查显示在一月份有所改善，但综合采购经理人指数仅刚刚跨入信号私人部门扩张的领域。

该地区在第四季度未能增长将让欧洲央行失望，欧洲央行曾预测增长0.2%。这种疲软主要归因于德国和法国，政治动荡导致产出收缩。

这些数据促使一些政策制定者呼吁将利率削减到不再对经济造成拖累的水平。大多数分析师认为这一门槛在2%到2.25%之间，这表明至少需要再降息两次。随着中性水平的接近，降息可能会变得更加有争议，而这一水平在实时观察中很难确定。

与此同时，通货膨胀并没有过度扰动官员们——尽管 在12月小幅上升 至2.4%。他们反复警告的回到2%的崎岖道路主要是由于能源成本的波动。

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一个持续的担忧是服务行业，价格仍在以较高的速度上涨。欧洲央行认为，更温和的工资增长应该也能使那里的通货膨胀压力减轻。

政策制定者最近表示对他们的使命很快将实现充满信心。在上周达沃斯世界经济论坛的间隙，法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪表示，他对通货膨胀“保持警惕但不担忧”。官方预测认为，通货膨胀将在第二季度接近2%。