特朗普第一任期的关税对经济的影响 - 彭博社

Shawn Donnan

2025-01-30

这是华盛顿版，关于国家首都的金钱、权力和政治的通讯。今天，经济高级撰稿人肖恩·多南关注早期关税的影响，以及新进口税的威胁迫在眉睫。在这里注册并关注我们 @bpolitics。给我们的编辑发送电子邮件 在这里*。*

过去是序幕吗？

我们不知道联邦储备政策制定者在过去两天的闭门会议上具体讨论了什么。但可以肯定的是，他们在今天下午结束的会议上至少花了一些时间思考关税的影响，因为唐纳德·特朗普总统威胁要在这个周末开始征收关税。

这是一种合理的推测，因为美联储本月早些时候悄悄发布了2019年政策会议的逐字记录，正值特朗普第一次贸易战的高峰期。而我们在深入研究这些记录时发现的一个显著事实是，联邦储备对关税对经济造成的拖累感到非常担忧。今天的彭博大新闻中提到的就是这一点。

“这些逆风的影响仍在持续扩散，”旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利在2019年10月的美联储会议上说。“贸易的鲁比孔已经被跨越。”

2019年美国制造业就业下降

在特朗普的第一次关税攻击期间，商业投资和招聘遭受了影响

来源：圣路易斯联邦储备银行，美国劳工统计局

当时让美联储政策制定者担忧的是一个或许在关于特朗普提议的关税的讨论中并没有足够突出的问题——它们对经济增长的影响。

特朗普的核心经济信念之一是关税能够创造就业并刺激投资。但在2019年，情况正好相反——制造业就业下降，工业生产崩溃，商业投资停滞——这让美联储感到震惊。

影响经济增长的不仅仅是特朗普在2018年开始实施的关税及其他国家的报复。特朗普的计划带来的不确定性也使得公司暂停了新项目和招聘计划。

而不确定性在特朗普的第二个任期中依然存在。

2019年发生的事情很重要，因为这是美国和美联储自1930年代以来首次应对广泛的高进口税的后果。但六年前的关税与特朗普现在威胁的相比相对较小，包括对所有32万亿美元美国商品进口征收10-20%的普遍进口税。

这意味着现在的实验将产生更大的后果——如果特朗普付诸实施的话。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在他今天的会议后新闻发布会上回避了关于关税的问题。他表示，中央银行不知道关税或其他特朗普政策会发生什么，因此尚无法评估其对经济的影响。“我们会密切关注，”他说。

在他的就职演说中，特朗普承诺将通过关税实现美国的“黄金时代”。他的商务部长提名人霍华德·卢特尼克在今天的确认听证会上提供了同样的关税愿景，希望将制造业和增长带回美国。

我们即将发现特朗普的计划是否如他所承诺的那样实现。但美联储政策制定者在2019年看到的局势并没有激发太多信心。

不要错过

白宫正在考虑挑战一项限制总统对联邦支出控制的法律的合宪性，以简化解雇公务员、限制薪酬和控制独立机构。

特朗普撤销了一项冻结一系列联邦补助、贷款和财政援助的命令——这是在不确定性和焦虑冲击政府和非营利组织几天后的戏剧性逆转。

总统表示他正在签署一项命令，要求五角大楼和国土安全部审查在关塔那摩湾海军基地建立一个可以容纳多达30,000名无证移民的设施。

鲍威尔表示官员们并不急于降低利率，并补充称中央银行正在暂停以观察进一步的进展，以应对去年一系列的降息。

罗伯特·F·肯尼迪 Jr.，特朗普提名的卫生与公共服务部部长，针对民主党参议员的批评表示他不会阻止任何人接种脊髓灰质炎和麻疹疫苗。

肯尼迪摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg国防部长皮特·赫格塞斯已撤销了马克·米利的安全许可和安全细节授权，米利是前联合参谋长联席会议主席，也是特朗普的著名批评者。

在赫格塞斯以一票之差获得国防部长确认后，特朗普的盟友们正在动员以支持图尔西·加巴德，另一位总统面临困境的国家安全高级职位提名人。

特朗普政府官员正在探索对向中国销售Nvidia芯片的额外限制，尽管谈判仍处于非常早期阶段，因为新团队正在处理政策优先事项。

鲍勃·梅嫩德斯因充当埃及的代理人而被判处11年监禁，接受金条和其他贿赂，检察官称这是涉及美国参议员的最严重腐败案件。

特朗普正式上诉他在纽约封口费案件中的有罪判决，展开了一场新的法律斗争，这一斗争在最高法院拒绝在他就职前撤销他的定罪后变得不可避免。

司法部放弃了恢复对特朗普前共同被告的联邦指控的努力，结束了这一前所未有的起诉的最后一个活跃部分。

美国商品-贸易逆差在12月扩大至创纪录水平，因为进口价值增加，突显了特朗普希望在第二任期内纠正的一个关键问题。

观看与收听

今天在彭博电视台的 权力平衡早间版中，主持人乔·马修和凯莉·莱因兹采访了密歇根大学公共政策与经济学教授贝茜·史蒂文森，讨论了美联储今天关于利率的决定以及潜在关税可能如何影响未来的行动。

在下午5点的节目中，他们与佛罗里达州民主党代表黛比·瓦瑟曼·舒尔茨讨论她的政党如何应对特朗普的行政行动和共和党的大规模税收和支出计划。

在T**rumponomics播客中，主持人斯蒂芬妮·弗兰德斯和彭博社观点高级执行编辑蒂姆·奥布莱恩与经济学家、保守派智库美国指南针创始人奥伦·卡斯讨论特朗普的移民打击将如何影响国家经济，以及这对美国工人是好是坏。请在苹果、Spotify或您获取播客的任何地方收听。

今日图表

不幸的13

在13个州，工作岗位数量尚未恢复到疫情前的水平

来源：劳工统计局

注意：季节性调整数据

在13个州，上个月的就业人数比2020年2月（疫情干扰美国经济之前）还要少。根据劳工统计局的数据，自疫情以来，德克萨斯州、佛罗里达州和亚利桑那州的就业人数增加最多，分别增加了140万、61.1万和29.3万。在另一方面，13个州的总就业人数减少了887,000人。非农就业损失最多的州是加利福尼亚州，减少了394,000个工作岗位。纽约州和马里兰州紧随其后。马里兰州和夏威夷的就业水平下降幅度最大，分别比2020年2月低3.7%和3.2%。 — 亚历克斯·坦齐

接下来是什么

听证会关于 卡什·帕特尔担任联邦调查局局长和图尔西·加巴德担任国家情报局局长的提名将在明天举行。

RFK Jr. 将在明天进行第二次听证会，讨论他担任卫生与公共服务部长的提名，地点在参议院卫生、教育、劳动和养老金委员会。

国内生产总值 的第四季度数据将在明天发布。

美联储偏好的 通胀指标，个人消费支出指数，将于周五公布12月份的数据。

职位空缺 和12月份的裁员数据将在下周二公布。

失业率将在2月7日发布一月份的数据。

其他地方的消息

根据《纽约时报》，美国学生在疫情期间阅读技能的下降仍在继续，三分之一的八年级学生在全国评估中得分“低于基本水平”。
与中国、伊朗及其他国家有关的黑客正在利用美国人工智能聊天机器人帮助编写恶意代码并寻找网络中的漏洞，《华尔街日报》报道。
根据美联社的报道，三分之二的动物和植物种群的遗传多样性正在下降，使它们更容易受到疾病和其他生存威胁的影响。