香港可能成为特朗普与中国斗争的新焦点 - 彭博社

香港

摄影师：迈克·肯普/盖蒂图片社唐纳德·特朗普在他上任白宫时打破了很多经济政策的惯例。然而，他没有采取行动对抗香港的固定汇率。

与共和党其他第一任期的激烈举动相比，这似乎显得有些古怪。就像他 削弱 世界贸易组织对商业争端的司法监督，或者利用可疑的国家安全问题为对条约盟友（如他对欧盟的钢铁和铝征收关税）加征关税辩护。

当考虑到乔·拜登总统也进行了自己的破例行为时，这似乎也显得微不足道，尽管与一场导致数万人死亡的残酷侵略战争有关。拜登将俄罗斯排除在基于美元的国际金融体系之外，并参与了一项将乌克兰 的收益 用于被没收的俄罗斯资产的倡议。

但是，香港与美元的汇率挂钩，以及其作为全球受尊重的跨境金融中心的更广泛角色，可能为中国提供了构建一个与当前基于美元的系统平行的最佳机会。而特朗普的助手们 在全力维护 美元的主导地位，因此在1月20日值得关注。

摄影师：保罗·杨/彭博社### 本周新经济动态

• 长期担任中央银行行长的官员遭到俄罗斯的 富人 的抨击，原因是 高利率。
• 中国将一个 大型太阳能电站 接入电网，以努力减少煤炭使用。
• 摇滚卡斯巴：长期以来对游客关闭的 阿尔及利亚 开始向游客开放。
• 创纪录的黄金涌入导致印度卢比贬值——但这是一种 会计错误。
• 巴西已经 耗尽 170亿美元的外汇储备来支撑崩溃的雷亚尔。

中国的决策者长期以来希望减少美元在全球的角色，曾有中央银行行长呼吁建立一种“超级主权”储备货币。但建立一些新的国际货币单位极其复杂，并且在许多主要经济体之间协调这样的事情似乎很困难。（只需考虑一下关于欧元还有多少 问题仍然存在。）

一段时间以来，中国似乎试图让人民币成为全球金融的新力量。在2010年代初期，有人谈论全面开放国家的资本账户，允许人民币在海外自由使用。但2015年中期的一次失败贬值以及随后资本的大规模外流终结了这一想法，削弱了支持市场化改革的北京监管者的信誉。

更广泛地说，允许人民币在全球自由使用与一个优先控制资本成本和决定 资金流向 的共产主义政府是不相容的。所以还有这一点。

行人在2022年习近平主席访问香港时拍摄装甲车的照片，恰逢该地区回归北京统治25周年。摄影师：林奕/Bloomberg但中国确实还有另一种货币可用：港元。这种货币是自由兑换的，由一个拥有不同（即：西方）法律体系的机构发行。自1983年以来，港元一直与更著名的货币挂钩。

具有讽刺意味的是，这一举措是为了应对与中国相关的信心危机。当时，投资者因有关该地区由英国移交给共产党统治的中国的谈话而感到恐慌。 纽约时报 报道，在固定汇率之前，居民们囤积“被认为是这里的 三种生活必需品：大米、卫生纸和酒。”这一挂钩帮助平息了局势。

1997年香港回归大陆控制。但它保留了其英国法律体系和与更广泛国际贸易和金融体系的联系。今天，香港作为国际金融中心的地位——尽管动摇——使其成为“北京成为金融超级大国”愿景中的一个关键支柱，黄益平说，他是中国人民银行货币政策委员会的成员，在Trivium China的国家顶级经济顾问名单中排名第四。

“这座城市是中国的领土，但它也是市场力量主导的地方，其机构和生活方式符合国际标准并获得国际认可。我们必须继续保持这一切，”黄说，并补充道“钉住汇率是非常有意义的，考虑到美元的主导地位。”

确实，Gavekal研究集团创始人查尔斯·盖夫本周推测，香港可能成为新国际金融体系的潜在核心。盖夫强调，近年来香港美元储备的增加，可能是亚洲出口商选择将其收益留在美国以外的一个潜在迹象。

“如果这些存款被转换为港币，并借给亚洲各国的借款人，我们将看到一个新的信用金字塔的出现，”Gave在周四的一份报告中写道。“实际上，这种信用将以美元计价，但美国当局将对其使用及其用途没有监督。”

至于特朗普，这位从房地产开发商转变为政治家的人士，显然不喜欢被告知他对某事没有发言权。而香港确实是他之前政府的一个重点。早在2020年中，特朗普的顾问们决定不 采取措施削弱港币与美元的挂钩。背景是如何惩罚中国因其在该地区对言论、集会和新闻自由的严厉打压，正如北京所称的“国家安全法。”

几年后，特朗普的第二个任期可能会以不同的方式看待这些问题。如果港币挂钩成为一个能够与美元竞争的跨境金融系统的关键方面，这种情况尤其如此。

而如今，香港在华盛顿的支持者越来越少。就在上个月，众议院中国特别委员会的共和党和民主党负责人在给财政部长珍妮特·耶伦的一封信中表示，香港“已经从一个受信任的全球金融中心转变为中国、伊朗、俄罗斯和北朝鲜日益加深的威权轴心中的关键角色。”

这引发了关于“美国对香港，特别是对其金融和银行业的长期政策是否合适”的问题，众议员约翰·穆伦阿尔和拉贾·克里希纳穆尔提写道。

在2025年这个地缘经济不确定性的海洋中，还有一个动态值得关注。

彭博新经济周六将于1月4日回归。