普京的中央银行行长因加息惹怒俄罗斯精英 - 彭博社

埃尔维拉·纳比乌林娜在十月的预算会议上。摄影师：德米特里·杜哈宁/商业日报/SIPA/AP照片在面对因乌克兰战争而施加的制裁时，长期以来被誉为俄罗斯经济救世主的中央银行行长埃尔维拉·纳比乌林娜，正受到越来越多官员的攻击，他们表示她现在正以创纪录的高利率摧毁经济。

在银行今年最后一次利率决策会议即将于周五召开之际，纳比乌林娜在俄罗斯政治和商业精英中面临日益加剧的批评。分析师预测，政策制定者可能会将基准利率从目前的21%提高到23%，甚至可能高达24%，以遏制持续高企的通货膨胀。

有机会向总统弗拉基米尔·普京抱怨纳比乌林娜的银行家、商业领袖和政府官员正在抓住这个机会，三位熟悉此事的克里姆林宫人士表示，他们要求匿名，因为这个问题比较敏感。甚至连总理米哈伊尔·米舒斯京也告诉普京，中央银行的举措正在妨碍政府支持受制裁经济的努力，两位知情人士表示。

到目前为止，没有迹象表明普京考虑更换纳比乌林娜，他仍然相信她正在采取必要的决策来支持经济，三位接近克里姆林宫的人士表示。

普京的发言人德米特里·佩斯科夫没有立即回应评论请求。

61岁的纳比乌林娜与她的货币政策的强大批评者处于对峙状态，此前中央银行表示将提高借贷成本，以任何必要的水平将通货膨胀率恢复到明年的4%目标。由于政府在军事上大规模支出并保护企业免受制裁，银行自七月以来已将利率从16%大幅提高。

11月份的年通胀率上升至8.88%，高于上个月的8.54%，联邦统计局的数据表明。

在周四的年度电视新闻发布会和电话访谈中，普京表示他希望央行的利率决定能够“平衡”，并考虑当前的“需求”。虽然他在前一天与纳比乌利娜会面，但他说他不知道央行周五会做出什么决定。

周三，社会主义公正俄罗斯-爱国者-真相党领导人谢尔盖·米罗诺夫公开攻击央行行长，指责央行通过提高利率使通胀加剧。“嘿，纳比乌利娜女士，你知道自己在做什么吗？”米罗诺夫在新闻发布会上说道。

自2013年6月总统任命她以来，长期担任俄罗斯央行行长的纳比乌利娜经历了多次经济风暴，包括2014年普京吞并克里米亚时卢布的抛售。纳比乌利娜在帮助俄罗斯经济抵御崩溃预测和适应美国及其盟国在2022年2月全面入侵乌克兰后施加的严厉制裁方面发挥了重要作用。

在普京下令向乌克兰派遣部队几天后，央行在一次紧急会议上将基准利率提高至20%，以捍卫已经跌至每美元约120卢布的货币，随后迅速开始降息。

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俄罗斯工业家和企业家联盟的成员，作为大型企业的主要游说团体，表示当前的创纪录利率迫使他们推迟投资项目。钢铁制造商Severstal的亿万富翁老板阿列克谢·莫尔达绍夫上个月在圣彼得堡的一个商业论坛上建议就“通胀的性质”和央行利率政策的影响展开讨论。

俄罗斯最大贷款机构国有斯贝尔银行的负责人赫尔曼·格雷夫对此表示，呼吁中央银行“不要过度处理局势”，因为面临滞涨风险。普京在2007年将格雷夫替换为经济部长纳比乌利娜。

由国防部长安德烈·别劳索夫的兄弟领导的智库本月在一份报告中指出，利率的提高对公司破产的威胁大于在加深的劳动力短缺中不断上升的工资。

财政部长安东·西卢安诺夫长期以来一直是纳比乌利娜的盟友，在战争期间将预算政策与货币行动对齐，但他也开始与其保持距离。西卢安诺夫在10月接受RBC媒体采访时表示，财政部专注于“满足前线成功所需的任何需求”。

财政部长安东·西卢安诺夫和纳比乌利娜在2023年12月莫斯科的一次投资论坛上。来源：Getty Images俄罗斯首富弗拉基米尔·波塔宁是少数愿意公开为纳比乌利娜辩护的人之一。他告诉RBC，尽管高利率令人不适，但企业必须“保持耐心”。

即使战争给俄罗斯过热的经济施加压力，纳比乌利娜和她的对手都无法冒险指出这一点，以免被指责批评普京的领导。

纳比乌利娜在上个月向国家杜马立法者详细阐述她的货币政策时，没有提及入侵事件，列举了银行面临的挑战。

中央银行正受到攻击，因为禁止将战争归咎于国家的经济困难，前俄罗斯银行高官奥列格·维尤金表示，他与纳比乌林娜相识超过20年。

“每个人都理解这种情况的原因，”维尤金说。“但他们也明白，有些政治任务比中央银行的利率更重要。”

根据前中央银行行长谢尔盖·杜宾宁的说法，纳比乌林娜必须通过提高利率来应对更高的国家支出，以对抗通货膨胀。“中央银行在现有的政治现实中运作，”他说。

彭博经济学的看法……

“可以理解对中央银行政策的反对，但几乎没有替代方案：普京总统需要消费者降低他们的预期，因为出口收入停滞不前。” — 亚历克斯·伊萨科夫，俄罗斯经济学家

行长正在走一条细线。收紧货币政策可能会使经济陷入衰退，并增加无法偿还债务的企业破产。放松利率将削弱银行在遏制通货膨胀方面的信誉，并引发卢布贬值，卢布再次跌破每美元100的水平。

无所作为的风险是滞涨，即增长放缓与价格加速上涨的结合，纳比乌林娜在最近几个月已将其标记为危险。

经济确实在 放缓。虽然俄罗斯经济部预计2024年国内生产总值将增长近4%，但预计明年的增长为2.5%。国际货币基金组织在10月下调了对俄罗斯GDP 增长 的预测，从之前的1.5%降至2025年的1.3%。

弗拉基米尔·普京在12月4日莫斯科的“俄罗斯呼唤！”投资论坛上。摄影师：格里戈里·西索耶夫/法新社/盖蒂图片社普京的强大盟友中有不少人表达了不满。

俄罗斯国防工业集团Rostec的负责人谢尔盖·切梅佐夫在10月份抱怨，高昂的资金成本可能迫使其停止出口，并有可能将“几乎我们大多数企业”推向破产， 据国际文传电讯社报道。

俄罗斯最大石油公司Rosneft的负责人伊戈尔·谢钦上个月警告称，利率上升正在影响炼油厂的现代化。谢钦与切梅佐夫一样，与普京有着数十年的关系，普京曾是KGB特工。

普京在本月莫斯科的年度“俄罗斯呼唤！”投资论坛上承认：“有批评者，他们中的许多人”反对中央银行的加息。他表示，当前形势需要政府与监管机构之间的“合作与协作”。

普京说：“我看到我的角色是引导他们共同合作。”