俄罗斯央行行长纳比乌利娜告诉普京他不想听到的消息 - 彭博社

Elvira Nabiullina 在 6 月 6 日的 SPIEF 上。摄影师：Olga Maltseva/Getty Images在莫斯科，一块广告牌上展示着俄罗斯军队的承包服务。来源：AFP/Getty Images自十年前首次入侵乌克兰以来，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京已经更换了多位部长和战场将军。在这一切中，一个不变的人物是埃尔维拉·纳比乌利娜，一个普京无法离开的中央银行行长。

她与普京的关系，以及它是否能够持续更久，很可能会决定从二战以来欧洲最大规模武装冲突中崛起的经济。

自 2022 年 2 月俄罗斯全面入侵以来，她在公共场合开始穿着单色服装，放弃了她过去用来向市场传递线索的胸针。这是她在战时俄罗斯表达异议的起始行动，随后是一次试图辞职，然后是对普京及其政府支持的几项关键政策进行缓慢分裂。

在第三个任期的前几年，纳比乌利娜在一个专注于忠诚度的俄罗斯体制中开辟了非传统主义的空间。随着一个由她最大的批评者组成的新内阁掌权，纳比乌利娜仍然是普京渴望保护的一个反常现象。

2017年，普京与纳比乌利娜在莫斯科克里姆林宫。摄影师：Aleksey Nikolskyi/AFP/Getty Images奥列格·维尤金，一位曾担任俄罗斯央行高级官员的人，认识纳比乌利娜已经20多年，他说普京认为她是一个直言不讳、没有被腐败污染的人，而且她在危机频发的多年中取得了成绩。

“埃尔维拉有独家权利告诉总统他不喜欢的事情，”维尤金说。“她可以坦率地谈论情况，而他接受了。”

现年60岁的纳比乌利娜已经在这个长期以来一直是现代俄罗斯最独立的机构之一的领导岗位上度过了第二个十年，距离成为央行历史上任期最长的行长只有几个月，仍然是俄罗斯为数不多的女性权力人士之一。

据知情人士称，普京重视并信任纳比乌利娜的建议，认为她的存在是为了平衡总统的经济团队。

其他对经济政策有发言权的顶尖技术官员与俄罗斯领导人的好战立场更加一致。财政部长安东·西卢安诺夫谈到了为“确保胜利的任务”而制定预算，而马克西姆·奥列什金——普京的前经济顾问最近晋升为克里姆林宫副参谋长——现在将这场战争描述为一场“与西方关于乌克兰的全球冲突”。

一位担任高级政府官员的同事将纳比乌利娜描述为一个仍然本着原则的理想主义者，在旧的游戏规则不再适用时仍然遵循规则。

几个月来，纳比乌利娜一直在警告由战争引起的劳动力短缺和创纪录的国防支出导致的经济溢出。

俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫和纳比乌利娜在莫斯科参加了一次投资论坛。来源：Getty Images中央银行也反对更严格的资本管制，要求出口商将外汇收入在国内市场用卢布出售。据知情人士透露，纳比乌利娜独自一人没有签署重新实施这些措施的草案，而普京在去年年底不顾她的反对批准并实施了这些措施。

当当局开始从Solikamsk镁厂的少数股东那里夺取股份时，中央银行对一项审批没收的具有先例意义的法院裁决提出了上诉。

在解释中央银行不是案件当事方的干预时，纳比乌利娜似乎对撕裂生活的战争视而不见。

“我们非常担心，”她说，“因为保护投资者权益，保护通过有组织交易购买股份的善意购买者是投资者对金融市场、股票市场的信心和对一般信任的基石。”

在2022年入侵乌克兰后，一个笑话在俄罗斯官员中流传开来，关于普京在战争开始时等待的两个大惊喜：他的军队如此无能，尽管做了长时间的准备却无法取得胜利；他的技术官员如此聪明，尽管没有得到任何警告，却成功地阻止了经济崩溃。

与了解纳比乌利娜的官员和人士的采访揭示了一个在战争持续时对经济产生了狭隘视野的人。但正如她在战斗开始后幕后解释的那样，防止国内崩溃也有另一个目的。

经济崩溃将意味着更大规模的国内镇压，并可能导致类似于她在上世纪90年代苏联解体后在俄罗斯看到的政治混乱，纳比乌利娜当时表示。中央银行的使命是避免这种情况发生：处于财政困境的政府将毫不犹豫地扼杀俄罗斯剩余的自由，她告诉同事们。

战争开始不到一周后，部分这种情绪泄露到公众视野中。在一段泄露给中央银行员工的视频中，纳比乌利娜表示“我们所有人都希望这不会发生。”她描述了一种她称之为“极端”的经济状况，恳求避免“政治辩论”，这些“只会消耗我们需要做好工作的能量。”

接下来发生的事情与纳比乌利娜在过去危机中采取的灭火方法非常相似——尽管中央银行不得不限制资本流动并放弃了对卢布的干预，因为制裁使其约3000亿美元的储备中的大约一半被冻结。

纳比乌利娜担任行长期间卢布的涨跌

来源：彭博社

一次急剧的利率上调和对外汇交易的限制遏制了资金外流，平息了金融恐慌。很快，意外的能源收入涌入政府的金库，国防生产转入高速。一些人担心的经济两位数暴跌最终变成了仅超过1%的下降，随后迅速反弹。

“政府和中央银行的紧急协调行动缓解了西方制裁的后果，”莫斯科Finam的经济学家奥尔加·别连卡娅说。她说：“它们‘相互补充，总体上挽救了经济’。”

自2006年以来，纳比乌利娜一直受到俄罗斯领导人的关注，当时他的家乡圣彼得堡举办了八国集团领导人峰会，这可能是普京当时渴望的全球认可的高峰时刻。八年后，俄罗斯入侵并吞并乌克兰克里米亚后，失去了这个主要工业大国俱乐部的席位。

在政府工作之间短暂工作于一个智库时，纳比乌利娜负责准备以能源独立等主题为重点的八国集团活动议程。该活动还邀请了中国和巴西等主要新兴国家的领导人，最终在国际上产生共鸣，普京也注意到了。

2008年莫斯科的梅德韦杰夫、普京和纳比乌利娜。摄影师：弗拉基米尔·罗迪奥诺夫/法新社/盖蒂图片社一年后，普京任命纳比乌利娜为经济部长，她在德米特里·梅德韦杰夫次年成为总统后继续留任。普京在2012年重返总统职位后，她加入了克里姆林宫担任经济助手，并在一年后成为接替中央银行的出人意料的人选。

纳比乌利娜的现任任期将于2027年结束，尤其是考虑到普京避免人事清洗的记录，这些人表示，她在可预见的未来在这个职位上是安全的，因为这可能被视为破坏稳定或在压力下做出的决定，这些人请求匿名谈论不公开的讨论。普京让她的前任提前离职，但在2012年组建新政府后，等待了将近一年才做出决定。

这并不意味着纳比乌利娜的观点会占上风 —— 而且这绝对没有使她免受批评。

奥列什金长期以来一直与她公开争论，总理米哈伊尔·米舒斯金经常提出抱怨。议员们和俄罗斯最大的商业团体批评她的政策过于严格或者在打击通货膨胀方面出现错误。

甚至在入侵之前，俄罗斯官员们也对纳比乌利娜嗤之以鼻，认为她的货币政策过于关注通货膨胀。

但在冲突爆发之前，几乎没有人比她更多地为俄罗斯经济抗击制裁，或者在冲突之后遏制金融冲击。

而且她一直以来都很遵守规矩。2014年，当俄罗斯国家石油巨头罗斯涅夫公司急需70亿美元偿还贷款时，据知情人士透露，纳比乌利娜收到了普京的请求帮助这家国有石油巨头。

据称，出于担心罗斯涅夫公司可能无法偿还款项会引发一场小的金融危机，这位央行行长同意了。这一事件比战争之前的任何事件都更加玷污了她的声誉，并被指责为导致当年12月卢布暴跌的原因。

“她是普京团队的一员，明显地履行着自己的角色，但她比政府拥有更大的自由度，”维尤金说。“由于她的性格，她也有独立的能力。她是可靠的。”

无论接下来发生什么，普京对乌克兰的侵略 —— 从2014年吞并克里米亚开始 —— 可能会成为她在这个职位上的时间的标志。

现在受到美国、英国和其他国家的制裁，纳比乌利娜领导的中央银行积累了世界上最大的外汇和黄金储备之一，淘汰了被认为经营不善或资本不足的贷款人，并将通货膨胀降至俄罗斯后苏联时期的最低水平。

在十年前因乌克兰问题而遭到第一波制裁后，纳比乌利娜帮助建立了俄罗斯自己的替代SWIFT金融消息服务，并从储备中抛售了美国国债。

2018年，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）与纳比乌利娜在华盛顿国际货币基金组织讨论会上合影。摄影师：安德鲁·哈勒尔/彭博社在这一切过程中，她受到了投资者和国外同行的赞扬。2018年，当时担任国际货币基金组织负责人的同样热爱歌剧的欧洲央行行长克里斯汀·拉加德将纳比乌利娜的品质比作伟大指挥家。

她现在演奏的音乐并不是每个人都喜欢的——但纳比乌利娜是在为一个观众演奏，即使她毫不畏惧地发出了不和谐的音符。

但随着冲突扭曲了经济，纳比乌利娜可能会发现自己越来越被边缘化，并被那位拥有最后决定权的人否决。俄罗斯中央银行行长杜宾因（Sergey Dubinin）从1995年到1998年任职，他表示怀疑“当前政策制定者所追求的反通胀政策的进一步成功”。

“我们看到军费开支每年都在增加，这种情况对中央银行来说非常难以控制，”他说。“这是未来几十年的一种新现实。”

俄罗斯派遣了大量士兵参加乌克兰战争，导致入侵开始后不久，该国的犯罪水平下降。现在他们的回归开始引发一波犯罪行为。

根据俄罗斯最高法院的数据，去年与战争无关的军人犯下的罪行增加了超过20%。尽管总体数字仍然很小，许多回归的军人并没有继续犯罪，但暴力犯罪、盗窃和与毒品有关的违法行为的案件数量出现了增加。