BC Partners专注于退出交易，达成110亿欧元交易 - 彭博社

Swetha Gopinath

2024-12-14

BC支持的Springer Nature在法兰克福证券交易所，十月份的法兰克福。

摄影师：Alex Kraus/Bloomberg 嗨，我是伦敦的Swetha Gopinath，正在与BC Partners的一位高级执行官会面，讨论该公司最近的一系列退出，以及是否会有更多。此外，今天，阻止美国钢铁交易的原因埋藏在财政部的一封信中。

今天的头条新闻

SoftwareOne确认正在进行高级谈判收购挪威的Crayon。
Banco BPM寻求独立增长， Paschi交易作为防御。
Sexy Tea 计划在美国IPO 而不是在香港上市。
Grifols 向Brookfield保持开放特殊债券条款。
如何赚取10亿美元，购买一家足球俱乐部并失去大部分资金。

关注回报

私募股权公司BC Partners今年以快速的速度变现资产，最近出售其在GardaWorld的控股权。它还在德国上市出版商Springer Nature，出售意大利冷冻糕点和烘焙产品制造商Forno d’Asolo，并将其在IMA Industria Macchine Automatiche的股份转让给美国商业银行BDT & MSD Partners。我与该公司的合伙人兼首席运营官Fahim Ahmed坐下来讨论交易等事宜。以下是我们交谈的一些亮点。—Swetha Gopinath

是什么促使您在今年加大退出力度？

市场上出价和要价之间仍然存在脱节，这意味着我们今年更专注于退出而不是投资。希望2025年能更顺利，但考虑到交易市场的挑战，我们对过去18个月能够在退出方面执行超过110亿欧元的变现感到更加满意。

您预计明年会有更活跃的交易环境吗？

毫无疑问，我们在2024年看到了更多的绿 shoots 出现，但这是否绝对一致并且蓬勃发展？显然还没有，但在这一年中确实有所改善。因此，我们对这一趋势在2025年继续下去并可能甚至获得一些动力感到相对乐观。

### 这是否意味着您将投入更多资金？

退出对我们来说是一个真正的优先事项，因为特别是在不确定的时期，它们对我们的投资者来说更有价值，因为他们没有获得那么多的资本回报。我们也在持续寻找新的机会，但我们一直非常有纪律。今年我们的交易流的广度和深度以及质量都有所改善。因此，有很多情况我们已经走得很远，随着我们继续看到改善，我们希望能够投入更多。

您认为除了私募股权之外还有增长空间吗？

我们确实有多种策略，显然私募股权是我们最古老的策略，也是公司的主要策略，但我们有一个接近80亿美元的不断增长的信贷平台，目前还有一个小型的房地产团队在欧洲。但这种多样化并不是为了尽快积累资产管理规模。

你会继续关注中型市场吗？

在过去的三只基金中，我们保持了相当稳定的基金规模，而我们的许多同行则创建了更大的基金，这强化了一个机会，因为它们现在为我们提供了一个持续销售的渠道，考虑到我们拥有的资产规模。我们一直是一个稳定的存在。

你对更具创意的退出方式，比如私人IPO、净资产融资等怎么看？

所有这些对行业来说都是健康的。金融工程并不是我们的传统，但这些创意资本形式是有益的，因为它们为我们提供了更多的选择，以便为我们的投资者创造回报。我们并不是依赖于多重扩张的人，因为在过去15年中，我们80%的回报来自于Ebitda增长。所以这一点一直相当稳定。

并购焦点

SoftwareOne正在进行高级讨论以收购Crayon Group，这笔交易将创建一个主要的泛欧洲软件转售商。Dinesh Nair和Eyk Henning首次报道了这一谈判。

Sonia Sirletti报道，Banco BPM正在探索两个主要选项以抵御竞争对手UniCredit的收购：提升其作为独立防御的财务目标，或与蒙特迪帕斯基银行达成合并协议。

意大利银行面临各种交易情景

每家银行及理论组合的总资产

来源：公司备案，彭博社整理的数据

注：使用2024年第三季度数据

贝恩资本提议以约27亿澳元（17亿美元）的交易收购Insignia Financial。对这家澳大利亚金融服务公司的出价反映了该国财富管理者作为外部资金管理者的吸引力。

格里福尔斯在其13亿欧元的私人债务发行中包含了一项条款，允许布鲁克菲尔德资产管理公司提前再融资——这表明这家西班牙制药公司为私募股权公司留出了余地，以便进行另一次接洽。

美国总统乔·拜登据说计划以国家安全为由结束日本钢铁公司对美国钢铁公司的141亿美元收购提议。来自8月的财政部信函提供了理由。

首次公开募股观察

ServiceTitan在交易首日以101美元的价格收盘，与其IPO价格持平，较其IPO价格上涨42%。首日表现是自Reddit在3月上市以来美国大型上市公司的最大表现。

李佩、朱莉亚·菲奥雷蒂和戴夫·塞巴斯蒂安报道，湖南茶悦文化产业发展集团有限公司，也称为性感茶，正在寻求在美国进行IPO而不是在香港。

DigiCo基础设施REIT的股票暴跌9%，这是自2018年以来澳大利亚最大的首次公开募股。该数据中心运营商在此次发行中筹集了20亿澳元（13亿美元）。

体育快讯

世界上最受欢迎的运动充满了投资者亏损的警示故事。然而，很少有像英超足球俱乐部埃弗顿FC的离任老板法哈德·莫希里那样的规模， 吉尔斯·特纳，大卫·赫利尔 和 尤利亚·费多里诺娃写道。

法哈德·莫希里摄影师：林恩·卡梅伦/EPA-EFE/Shuttersto/Shutterstock大卫单独写道，足球俱乐部中最活跃的投资者之一约翰·特克斯正在讨论将其鹰足球控股投资工具的一部分出售给Sportsbank的潜在交易。

SPAC总结

坎托·菲茨杰拉德同意支付675万美元以解决SEC指控，称其在两家空白支票公司上市前误导了投资者。坎托领导的SPAC将智能玻璃制造商View和卫星公司Satellogic推向公众。

谁的新闻

一家由凯雷集团校友创办的防御投资公司正在扩张，押注私募股权将在塑造对美国安全至关重要的技术方面发挥更重要的作用。国会梅里迪安合伙公司聘请了迈克尔·普奥波洛，一位曾在凯雷的航空航天、国防和政府服务团队工作的黑石首席，担任董事总经理。

其他最佳新闻

凯雷考虑 10亿美元的首次公开募股在孟买的Quest Global。
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斯科舍银行获得批准增持KeyCorp的股份。
信贷风险上升，因为需求超过供应，PineBridge表示。
TPG的考尔特反映了邦德曼对艰难交易的偏好。

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