据彭博社报道，Banco BPM被认为关注独立增长，将帕斯基视为防御措施

Sonia Sirletti

2024-12-13

米兰的一家Banco BPM SpA银行分行。摄影师：Francesca Volpi/BloombergBanco BPM SpA正在探索两种主要选择，以抵御竞争对手UniCredit SpA的收购：提升其作为独立防御的财务目标或与Banca Monte dei Paschi di Siena SpA达成合并协议，知情人士表示。

这家总部位于米兰的银行正在研究提高其盈利目标的可能性，并增加希望支付给投资者的金额，知情人士表示。其目的是说服股东，如果拒绝UniCredit的报价并让Banco BPM保持独立，他们会更好，知情人士表示。

Banco BPM内部分析的另一个选项是与Monte Paschi的结合，这只有在获得Monte Paschi管理层及其主要投资者的支持下才会发生，知情人士表示。宣布合并将增加潜在新实体的规模，并使UniCredit更难收购它，他们表示，要求不透露姓名，因为讨论是私密的。

Banco BPM关于其防御选项的讨论处于早期阶段，尚未做出任何决定，知情人士表示。它尚未与Monte Paschi就潜在的合并进行任何接触，他们表示。

Banco BPM的代表拒绝发表评论。

意大利银行面临各种交易情景

每家银行及理论组合的总资产

来源：公司备案，彭博社整理的数据

注：使用2024年第三季度数据

蒙特帕斯基的股票在消息公布后上涨了最多3.2%，而Banco BPM则下跌了最多0.6%。

意大利联合信贷首席执行官安德烈·奥尔切尔上个月对Banco BPM提出了未经请求的收购要约，旨在创建意大利最大的贷款机构。Banco BPM首席执行官朱塞佩·卡斯塔尼亚拒绝了这一报价，认为报价过低，并警告这可能会使该银行近三分之一的工作岗位面临风险。

总部位于米兰的意大利联合信贷为其竞争对手提供了每股0.175股新发行的股票。这使得Banco BPM在周四市场收盘时的估值为104亿欧元（109亿美元），远低于其当前的119亿欧元市值。

意大利联合信贷的收购提议是在Banco BPM自己从政府手中购买蒙特帕斯基的重大股份几周后提出的，这一举动被广泛视为意大利计划创建一家新的大型国内贷款机构的第一步。意大利联合信贷的出价使该计划变得复杂。

Banco BPM最近还提出收购意大利资产管理公司Anima Holding SpA。意大利联合信贷的出价使得追求该计划变得更加困难，因为意大利的收购法律对被收购方可以做出的战略决策施加了广泛的限制。

正在重塑意大利银行业的交易浪潮

来源：公司文件；彭博社

备注：意大利持有意大利邮政64%的股份。截止12月6日的市值。

知情人士表示，Banco BPM正在探索的战略重组仍然假设Anima收购将会发生。Banco BPM正在探索的更雄心勃勃的收入和盈利目标部分依赖于该交易。

一些知情人士表示，如果Banco BPM寻求与Monte Paschi达成合并协议，它会在1月底之前尝试实现这一目标。其想法是在4月10日UniCredit年度股东大会之前，正式向Banco BPM的投资者提出报价。那一天，较大的银行将要求其股东批准其对Banco BPM的收购要约。

知情人士表示，Banco BPM打算与股东讨论其计划，包括法国农业信贷银行和几家意大利银行基金会。这可能会在完成内部防御选项审查后进行，但在做出最终决定之前，知情人士表示。

据知情人士透露，该银行的高层管理人员还在与机构投资者会面，努力扩大支持其战略的股东群体。

他们表示，该银行在2月7日公布全年业绩之前，不太可能提出其防御战略。