美国钢铁公司与日本钢铁公司交易：美国财政部信函详细说明反对收购的理由 - 彭博社

一艘拖船在宾夕法尼亚州克莱尔顿的美国钢铁公司克莱尔顿焦化厂附近推着驳船。

摄影师：贾斯廷·梅里曼/彭博社美国总统乔·拜登据说计划以国家安全为由结束日本钢铁公司对美国钢铁公司的141亿美元收购提议。8月份的一封财政部信函提供了这一理由。

财政部代表美国外国投资委员会向钢铁制造商发出的信中详细说明了反对收购的理由，该委员会负责审查外国对美国公司的交易。Cfius在很大程度上依赖于一个新颖的论点：日本公司对一个不仅对军事装备生产至关重要，而且对基础设施也至关重要的行业构成威胁。

如果拜登以此为理由阻止交易，这可能会扩大政府对国家安全的定义，将其包括对美国经济的威胁，而不仅仅是间谍活动、数据收集或技术盗窃的典型担忧。这可能为Cfius提供额外的权力，同时，该委员会也面临着其理由受到政治动机批评的风险。

彭博社周二报道，拜登计划在本月晚些时候将交易重新提交给他时正式阻止外国收购美国钢铁。该标志性美国钢铁制造商的股价在报告后暴跌9.7%，至35.26美元，远低于日本钢铁55美元的每股报价，并持续下滑。白宫表示，Cfius的程序仍在进行中。财政部拒绝对此发表评论。

8月31日的财政部信函指出了收购带来的国家安全担忧，指出“这些风险与日本钢铁可能做出的潜在决定有关，这可能导致国内钢铁生产能力的减少。”

在得出这一结论时，Cfius依赖于商务部的分析，“认为强大的商业钢铁市场对国家安全至关重要。”根据彭博新闻获得的信函，该委员会使用了机密和非机密信息，包括商务专家的评估、新闻报道和公司的提交材料。财政部引用了支撑特朗普2018年钢铁关税的调查作为国家安全分析的依据。

没有替代方案

信函中提到的发现之一是“在短期内，没有国内替代方案可以替代失去的生产能力和大规模生产的各种钢铁产品。”

根据信函，美国钢铁生产商无法单独满足国内关键基础设施和商业需求，导致市场依赖进口来填补需求缺口。这引发了假设情景的担忧，即美国消费者由于运输中断而无法从海外获得特定钢铁，并且不再能够从国内钢铁厂获取此类产品。

“持续失去可行的商业生产能力和相关的熟练劳动力将危及美国钢铁行业满足国家安全要求的能力，”信中表示。

针对美国产能损失的担忧，Cfius指出日本钢铁在印度的大规模生产基地，其低成本钢铁厂。印度的生产成本平均比美国低约20%，这主要得益于显著更低的劳动力成本。信函中将印度描述为“强大的”出口国，是日本公司在中国以外最大的生产市场之一。日本钢铁在印度的工厂被广泛视为该公司最有效率的工厂之一，配备了最新的技术。

可以肯定的是，跨洋运输大量钢铁是昂贵的。

日本钢铁在中国也有业务，信中提到这些资产占公司全球生产能力的5% — 这是对拜登政府的一个。

贸易案件冲突

就美国工业而言，Cfius强调传统钢铁生产中使用的高炉仍然是制造基础设施所需某些产品的必要条件。暗示的是，目前没有国内替代品可以替代综合钢厂失去的生产能力。在战争发生的情况下，国家安全问题将是外国钢铁可能无法到达美国海岸，这突显了国内能力的必要性。

信中强调，竞争性的美国钢铁市场对最终用户至关重要，其中许多用户处于“国家安全关键行业”，包括美国公路系统、桥梁和港口。

委员会还提到，美国钢铁收购可能给贸易案件带来的潜在冲突，认为反倾销和补贴税案件的决定“将受到日本钢铁的影响，并可能考虑到日本钢铁在全球钢铁市场的商业利益和竞争地位，这些利益和地位比美国钢铁的国内利益更广泛。”

日本钢铁表示在九月份不会干预美国钢铁在贸易问题上的决定。它将成立一个由美国公民组成的“贸易委员会”，向美国钢铁董事会提出建议。

知情人士本周表示，负责审查提议收购的外资投资委员会（Cfius）必须在12月22日或23日之前将其决定提交给拜登。