英国预算：关注财政大臣瑞秋·里夫斯演讲中的两个关键技巧 - 彭博社

瑞秋·里夫斯，英国财政大臣。

摄影师：托尔加·阿克门/EPA欢迎订阅获奖的《精华财经》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这些对您的财富意味着什么。

在预算公布前需要掌握的两个概念

距离英国预算公布不久（下周三是重要日子）。此时，猜测的迷雾如此浓厚，以至于无法判断哪些是放风筝（不会实现的想法），哪些是预期管理（这项税收会上涨，但不会像最可怕的预测那样多），以及哪些是真正会发生的事情。

我已经对我认为最可能直接影响您钱包的变化进行了相当多的猜测。您可以在这里收听更多相关内容，或者在这里阅读，以及在这里。除此之外，我认为目前深入探讨其他潜在变化的具体细节没有太大意义。

但我认为有几个有用的概念您应该了解，因为现在理解它们将帮助您更好地准备，特别是如果任何隐性税收露出丑陋的真面目。

第一个概念是 边际税率。这是适用于你赚取的下一个英镑的税率。理解这一点很有帮助，因为你实际支付的税率和你可能默认考虑的名义税率是非常不同的。

当你的平均工资（按收入支付）员工想到他的税率时，可能想到的是所得税率。那是20%、40%或45%，具体取决于情况。但在此基础上，你还有员工国民保险缴款（NICs），分别为8%和2%。

此外，如果你上过大学并申请了学生贷款，你还得支付可以公平（如果有争议的话）称之为毕业税的9%还款。而且我们甚至不想谈论雇主的国民保险缴款，这无疑是雇佣成本（为13.8%）。

更重要的是，一旦你开始年收入达到100,000英镑，你的个人免税额就会被取消，这意味着边际所得税率飙升至60%。还有一些与福利系统（主要是与儿童保育相关福利的撤回）之间的有害互动，导致更荒谬的边际税率。

这篇文章中的 数据有点过时，但它仍然描述了边际税率是如何运作的，以及为什么它们几乎肯定比你意识到的要高。

警惕财政拖累

第二个关键概念是 财政拖累。这完全是关于税收门槛要么被冻结，要么上涨速度慢于通货膨胀。在一个政策制定者明确希望在系统中保持一点通货膨胀的经济中（中央银行通常被告知目标约为2%），财政拖累是一种隐蔽的方式来增加税收。

假设年通胀率为2.5%。假设你也获得了2.5%的年薪增长。你可能对此感到满意，也可能不满意，但至少你的工资跟上了你的生活水平。你仍然可以负担得起和去年一样的东西。

但有一个问题。如果所得税的起征点没有变化，那么这2.5%的薪资增长可能会使你从低税率纳税人转变为高税率纳税人。因此，你将对一份在“实际”（扣除通胀后）上没有增加的薪水支付更高的税率。换句话说，扣税后你的生活水平实际上会下降。

我们在杰里米·亨特的预算之前写过关于财政拖累的文章，那是在2023年3月。到那时，税收起征点已经在2022/23税年被冻结，目的是在里希·苏纳克担任财政大臣期间保持到至少2026年4月。

在亨特接替夸西·夸滕短暂任期后，这一冻结被延长至2028年4月。现在有传言称，里夫斯将进一步延长这一冻结，从政治角度来看，这似乎相当可能，因为这是一种隐性税收，并且不会立即影响任何人。

根据你是否有选择并且能够进行薪资牺牲，你可以通过基本上将任何薪资增长以增加养老金缴款的形式来避免边际税率和财政拖累的最糟糕方面。这样，你可以避免（或至少推迟）进入最严重的边际税率区间。

但当然，这要求你在家庭预算中有足够的余地来放弃今天的加薪（并且在预算之后，薪资牺牲仍然以这种形式可用，这并不保证）。

财政大臣在她有限的财政空间内能做的最好的事情是尽量确保消除最糟糕的错误激励（例如边际税率的大幅跃升）。问题是，尽管复杂性可能对经济造成损害，但在政治上却是方便的。

因此，我试图明确发生了什么——政治家们越难偷偷通过隐性税收，越有可能醒悟并意识到，透明和公平的形象可能是更好的策略。

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我今天早上读的内容

• **你如何保护你的股市免受私募股权掠夺？**这是财政大臣瑞秋·里夫斯应该考虑的问题，梅林·萨默塞特·韦伯说。
• 新兴市场在过去二十年经历了一段痛苦的表现不佳期——很容易忘记，从2001年到2007年MSCI新兴市场指数大幅超越标准普尔500指数。你如何确保在他们再次崛起时能够受益？尼尔·凯萨尔分享了他对彭博社观点的看法。
• 你能把生物多样性变成一种资产类别吗？娜塔莎·怀特报道了最新的努力。

如何给让自然自行运作定价？摄影师：伊万·巴伦西亚/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场——富时100指数下跌0.2%，约为8,340。富时250指数下跌0.6%，为21,020。黄金上涨0.5%，每盎司2,730美元，油价（以布伦特原油计）上涨约1.9%，至每桶74.50美元。比特币下跌0.5%，每枚68,380美元，而以太坊持平，价格为2,710美元。英镑对美元下跌0.2%，至1.302美元，对欧元持平，价格为1.20欧元。

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今日名言

“这可能是第二次脱欧时刻。如果英国摧毁非居民制度，国家重建信任可能会很困难。”

加博尔·富托

Futureal集团联合创始人，英国外国投资者游说团创始人

英国剩余的非居民希望说服政府，分级优惠税制可能比让他们全部缴纳遗产税筹集更多资金。### 给……伟大的宿醉定个数

• 3% 投资银行高盛的策略师预计，标准普尔500指数在未来十年内将产生的年化总回报（名义上，不考虑通货膨胀）。这远低于当前11%的长期平均水平。以下是他们思考背后的原因。.

在你离开之前……

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周二需要关注的主要故事包括：

• 在经济新闻方面，关于英国公共财政的最新更新，即将到来的预算将为其增添一丝紧张气氛。
• 在企业方面，包括在线葡萄酒零售商维珍葡萄酒英国、酒店运营商洲际酒店集团和在线乐器零售商Gear4music等公司的更新即将发布。

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