英国预算：养老金隐性税可能会吸引财政大臣拉切尔·里夫斯 - 彭博社

John Stepek

寻找改变。具体来说，是你的改变。

摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社欢迎来到获奖的《钱的提炼》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这对你的钱意味着什么。

以最小的嘶嘶声拔鹅毛

今天，你我需要聊聊国家保险（NI）。更具体地说，是雇主的NI。

哦，快乐的日子。但别走开，很快就会变得好起来——或者至少相关——老实说。

我们之前在这里谈过边际税率。作为员工，你在工资上支付个人所得税和员工的NI贡献（NICs）。因此，你的实际边际税率——你在下一个赚到的英镑上支付的金额——远高于每个人立即想到的20%、40%或45%的所得税档次。

员工NI有两个主要级别：基本税率纳税人8%（直到最近是12%）和其他人2%。所以你的实际边际税率更像是28%、42%和47%。而且在你赚取£100,000到£125,140之间时，有一个特别糟糕的情况，你的边际税率飙升至62%，因为你的免税个人津贴被撤回。

在苏格兰还有更多的档次，一旦你赚到足够的钱偿还学生贷款，你可以再加上9%，以及任何研究生贷款的6%。而这还不包括与福利系统的有毒互动——例如儿童福利的撤回。

这几乎就像他们不想让我们工作一样!

这一切都足够令人恼火。但还有一个我们大多数人从未考虑过的就业税，因为这是由你的雇主（假设他们的规模超过一定大小）直接支付的。这就是雇主国民保险。这是一笔相当可观的费用。

假设你的税前工资是£30,000。在这其中，你可以在雇主国民保险开始征收之前赚取£9,100。在剩下的£20,900上，雇主国民保险的税率为13.8%，这大约是£2,885。因此，你对雇主的“总成本”大约为£32,885，而不是你的£30,000的“毛工资”。

我们可以在这里进行很多有趣的讨论，辩论税收“发生”以及你在收入上实际支付了多少“真实”税（因为这13.8%究竟来自哪里？公司的利润，还是你潜在的工资？我知道我怎么想，我怀疑你也同意我的看法）。

但那是另一个话题。我们真正要讨论的是这可能对养老金税收和即将到来的、令人畏惧的预算意味着什么。

一个诱人的隐性税

养老金咨询公司Lane Clark & Peacock（LCP），前养老金部长（我相信在政治光谱上几乎被视为非常优秀的人）Steve Webb现在工作的地方，发布了一份报告，试图找出财政大臣的税收削减可能会对养老金产生何种影响。

一个特别有说服力的领域是——你猜对了——雇主国民保险。与每月工资不同，雇主为你支付的任何养老金贡献都是免于雇主国民保险的。这也是为什么如果你能为自己的养老金使用“工资牺牲”是很方便的，因为那是你工资中的另一部分不需要缴纳国民保险。

现在，这个数字可能会让你感到惊讶。但是，估计每年与养老金相关的税收减免“花费”政府近500亿英镑，其中几乎一半（略低于240亿英镑）是由于雇主国民保险（NI）贡献的损失。

这完全是一个“黑洞”，还加上一点！难怪瑞秋·里夫斯可能会对此感兴趣。

但在我们过于激动之前，事情并没有那么简单。公共部门的确定福利（DB）养老金也享受雇主NI贡献的减免（会计有点复杂，但我们不需要深入探讨）。政府可以告诉各个部门承担额外的成本，但我们都知道这不会发生。

因此，实际上，正如LCP所指出的，这将最终集中在私营部门雇主身上，因此更可能每年增加约160亿英镑。

当然，这里有各种复杂情况，以及不同的处理方式。例如，LCP表示，“财政大臣可以为雇主养老金贡献创建一个新的NI税率”，而不是立即施加一个高达13.8%的税率，这个新税率可以根据影响逐渐上升。

报告还指出政府可能针对的其他领域，包括免税一次性付款和对确定贡献养老金的遗产税处理。

但是，对雇主NI征税给人一种会吸引政府的感觉。首先，大多数人（可以理解）对员工NI的理解相对薄弱，更不用说雇主NI了。因此，在第一时间，他们可能不会注意到，因为他们的公司最初会承担损失。这确实是一种隐性税。

其次，这将几乎立即增加收入，并且很难避免。最后，它避免了与公共部门员工的进一步冲突，同时，在这种情况下，优惠待遇将远不如政府试图仅改变对DC计划的贡献税收减免时那么明显。

非常明确，如果政府真的这样做，那么这又是对私营部门就业的另一项税收。你可能不会立即感受到，但你可能会在下次薪资审查中感受到（毕竟，这项税收增加必须来自某个地方）。这将使私营和公共部门养老金之间的慷慨差距更加明显。

但不幸的是，这个想法享有一种黄金政治组合，即在短时间内筹集大量资金，同时又很难让任何人用简洁的报纸标题来概括。这使得它绝对值得关注，我很遗憾。

有关此主题的更多信息，请收听今天发布的新 Merryn Talks Your Money。Merryn和我邀请了养老金专家Tom McPhail，他分享了他对预算可能对养老金带来什么的看法，并且还分享了在选择提款提供商时需要考虑的事项。

不要错过（可在您选择的播客提供商处收听，包括 Apple 和 Spotify）。

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我今天早上读的内容

坚不可摧。但这并不意味着它的价格永远不会下跌。摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场 — FTSE 100上涨0.5%，约为8,280。FTSE 250上涨0.3%，为21,120。黄金上涨0.7%，每盎司2,650美元，布伦特原油下跌约0.7%，至每桶71.20美元。比特币持平，价格为每枚63,760美元，而以太坊上涨0.6%，至2,630美元。英镑对美元下跌0.4%，至1.332美元，对欧元下跌0.1%，至1.202欧元。

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今日名言

“这是一项短期措施，以提升一些情绪。坦率地说，当政府以任何实质性方式参与资本市场时，我通常认为这不是一个好兆头。”

迈克尔·斯特罗贝克

首席投资官，隆巴德·奥迪尔

斯特罗贝克反思中国最近的大规模刺激计划。去年11月，他在这个角色中的第一个重大决定是出售瑞士私人银行的所有中国资产，以支持美国股票、国债和美元。### 量化……改进空间

  • 8.8% 哈佛大学捐赠基金在截至2023年6月底的20年年化回报率。这使其成为美国八所常春藤大学中表现最差的捐赠基金之一。只有康奈尔大学的表现更差。

在你离开之前……

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周三需要关注的主要故事包括：

  • 在经济方面，我们将获得关于 欧元区失业率 的最新消息，以及关于 日本消费者信心 的更新。
  • 在企业新闻方面，运动服零售商 JD Sports 将发布更新，还有 Topps Tiles （猜猜它是做什么的），以及其他公司。

我们生活在一个政治和政治干预对市场的影响远远超过2008年前共识、全球化和选民冷漠的时代的世界。因此，请务必阅读我同事Allegra Stratton的每日通讯，The Readout，以保持更新。

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