查尔斯国王和大型银行跃入生物多样性信用市场 - 彭博社

位于英国约克郡霍华德城堡的四风神庙的雕像，俯瞰着将被恢复以促进生物多样性的农田。

摄影师：玛丽·特纳/彭博社去年，英国国王查尔斯三世警告 COP28气候峰会的代表们，“自然的独特经济”正面临严重危险，除非人类采取行动恢复它，否则“我们自己的经济和生存能力将受到威胁。”现在，这位君主参与了一项数百万美元的金融实验，以协调人类与自然界的关系，并利用他的一些广阔土地作为实验室。

国王将他的桑德林汉姆庄园的一部分签给了一家私人公司，该公司将在未来30年内恢复其湿地、草地和古老森林。该公司将评估土地的生物多样性和健康状况的改善，并将其打包成可交易的生物多样性信用。

英格兰各地的土地所有者正在签署类似的协议。根据一项新的英国法律，住宅建筑商和开发商必须对建设造成的生态损害进行补偿，购买这些“生物多样性净收益”信用是合规的一种方式。

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英格兰的法律是应对全球自然损失危机的一种尝试。自1970年以来，地球上的动物种群已减少了近四分之三。物种消失的速度如此之快，以至于一些科学家宣称世界第六次大灭绝事件正在进行中。如此规模的生态圈损害——导致作物授粉者的减少、原生森林木材的减少以及海洋渔业的衰退——可能使全球国内生产总值每年减少多达2.7万亿美元，根据世界银行的估计。

霍华德城堡，建于1699年至1811年，是一个开发与土地恢复相关的“自然股份”试点项目的地点。摄影师：玛丽·特纳/彭博社抵御这一威胁将是下周在哥伦比亚卡利举行的第十六届联合国生物多样性大会（COP16）的重点。两年前，近200个国家签署了具有里程碑意义的昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架，该框架呼吁各国在本十年结束之前扭转自然损失，并为此筹集每年7000亿美元。

在加利福尼亚，代表们将检查进展，目前只有28个国家和欧盟提交了满足2022年协议的计划。他们还将讨论如何在全球范围内资助保护工作，包括通过生物多样性信用市场和其他“创新方案”如绿色债券。

在桑德灵汉姆以北约150英里，约克郡的霍华德城堡正在进行一项稍有不同的实验，这里是 布莱兹海德重游 和Netflix系列 布里杰顿 的宏伟背景。生态学家们开始恢复一块178公顷（440英亩）的土地，以作为一种新型生物多样性信用“自然股份”的基础。这些股份的潜在企业买家并不是出于遵守英格兰法律的动机，而是 面临压力 自愿报告并减轻他们对自然世界的影响。

尼克·霍华德摄影师：玛丽·特纳/彭博社“我看着昆虫消失，我看着鸟类的生活变化。我看着乡村的面貌在我整个生命中发生变化，”尼克·霍华德说，他和妻子维多利亚一起经营霍华德城堡庄园，该庄园由一个家族公司拥有。“我承认这个项目有些投机性，但在某个阶段我们必须把钱放在嘴边——我们实际上必须参与其中并采取行动。”

金融行业的兴趣正在上升。摩根大通公司、渣打银行、美国银行和德意志银行是前往COP16的贷款机构之一。几家大型银行最近创建了新的高级自然相关职位。巴克莱银行与环境银行合作——该公司负责桑德林汉姆和霍华德城堡的项目——以增强英格兰的合规市场。现在有创纪录数量的银行正在进行所谓的债务换自然交易，通过这些交易，国家重新融资其债务并将节省的资金用于保护。

今年早些时候，瑞银集团举行了首次以该主题为主题的会议，并且超额认购。根据晨星直接数据，标有生物多样性标签的交易所交易基金和开放式基金的数量在过去一年中从21个上升到30个，而基金资产则上升到39亿美元。

资深保护主义者和林务员特里·安德森与著名对冲基金投资者凯尔·巴斯合作，在美国生成生物多样性信用，他表示市场现在“变得更加真实，因此现在是进入的好时机。”

资产管理公司Gresham House及其投资者正在支持环境银行。“总体而言，我们认为机会集相当大，”Gresham House可持续基础设施的董事总经理彼得·巴赫曼说。英国政府“实际上给自然赋予了价值，这对改变来说是一个非常强大的工具。”

但即使一些金融家谈论栖息地银行和自然股份，其他人 仍在努力 弄清楚如何通过拯救物种来赚钱。对信用的需求水平尚不明确。一些批评者表示，新自然市场最终是对当前主要任务的分散注意力：停止资助导致自然破坏的活动，如森林砍伐农业和采矿项目。

一座破旧的农场建筑将作为恢复项目的一部分变成游客中心。摄影师：玛丽·特纳/彭博社将在恢复的土地上种植植物和幼树。摄影师：玛丽·特纳/彭博社英格兰的新强制市场进展缓慢。目前在国家登记册上只有 13个 项目。根据登记册上发布的数据，自生物多样性净收益法于2月生效以来，已将25个信用分配给六个新开发项目。

“期望相对温和，”绿色金融研究所的自然事务主任海伦·阿弗里说。

人们也担心，这个新兴市场将沿袭其姐姐——碳信用市场的道路，后者由于夸大的声明几乎崩溃。自2022年以来，需求和价格一直处于下降轨道，原因是一系列的绿色洗涤丑闻。

格雷沙姆房屋的巴赫曼承认了它所投下的阴影。“每个公司在某种程度上都被碳信用所烧伤，”他说，因此对自然市场的看法“普遍是负面的。我们的工作是重新获得信任，并证明它是有效的。”

对于未受过训练的眼睛来说， 卡斯尔霍华德庄园上的诺瓦1田野看起来像是一片细腻的草原，一侧被一片古老而茂密的森林所环绕。

艾玛·图维摄影师：玛丽·特纳/彭博社但对环境银行的首席生态官艾玛·图维来说，这是一片“绿色沙漠”，是那种几乎没有虫子生存的单一栽培地。“这是一种假栖息地。”

诺瓦1的粘土在冬天会变得粘稠，在夏天则坚硬如石。耕种这块土地及其周边——正如卡斯尔霍华德的所有者几十年来所做的——需要挖沟、使用地下管道进行灌溉，并用化肥重击土地。现在它不适合农业，也不太适合其他用途。

但如果一切按计划进行，这个假栖息地将变成一个真正的、郁郁葱葱的地方。环境银行和卡斯尔霍华德计划耕种诺瓦1及附近的田地，并在那里种植野花，部分使用从七代霍华德祖先的陵墓顶部收集的种子。他们将填平沟渠，堵住灌溉管道，以便水可以自由流动。

在这些因数十年施肥而过于富饶的田地里，他们将播种像燕麦或大麦这样的饥饿作物，这些作物可以吸收多余的养分，使土壤恢复到更温和的平衡。他们将打开针叶林，并种植一些本土的阔叶树种。长角牛将被放出以吃掉草，利用它们的蹄子翻动土壤。猪将啃食灌木丛。最终，希望斑鸠能够繁衍生息。

将要恢复的庄园区域，远处可见霍华德家族的陵墓。摄影师：玛丽·特纳/彭博社图维和尼克·霍华德大约十年前接管庄园，他们希望将土地恢复到昔日的辉煌，成为混合林地、野花草甸、灌木、溪流和小河的拼接。图维说：“我们希望土地能做它想做的事情。”但这一次，是为了盈利。

在36年的合同期内——庄园与环境银行之间的合同——图维预计霍华德城堡的植物和动物的多样性和丰度将增长至少190%。她的公司已经估算出达到这一目标的成本，增加了一些应急和利润，并将其分成按平方米计价的单位。这些单位被提供给希望自愿参与自然友好项目的公司。

环境银行尚未出售任何自然股份，但图维表示，它正在与金融、农业、美容和制药行业的公司进行对话，其中一些公司位于北约克郡当地。

该公司不会透露每个自然股份的目标价格，但预计其价格将高于英格兰的合规市场。根据绿色金融研究所的艾弗里，合规信用的平均售价约为30,000英镑（约39,000美元）。环境银行的支持者格雷沙姆·豪斯表示，预计在未来五年内将从该地点购买价值3000万英镑的信用。

巴赫曼预见到，随着生物多样性的增加，买家的股份将增值，就像林业资产一样——尽管他承认这是一种“全新的会计资产类别”。

盖伊·萨隆，卡斯尔霍华德的自然环境负责人，评估了一个将重新引入本土动物的林地中的灌木丛。摄影师：玛丽·特纳/彭博社蕨类植物在庄园的林区生长。摄影师：玛丽·特纳/彭博社对于霍华德来说，这笔交易意味着土地产生的收入比他继续耕种时要多。“这有一个底线因素，”他说。但“这首先是对土地的责任。”

环境银行已从霍华德那里租赁土地，并将其管理合同返还给他和他的团队。该公司向霍华德支付租金和管理费，如果来自信用的收入达到某个阈值，还将进行50-50的分成。环境银行及其在格雷沙姆房屋的支持者将承担需求疲软的风险。

团队们一直在对这块土地进行调查，收集数据以设定改善的基线。每年至少一次，他们将部署无人机、相机陷阱和音频设备，并测试所谓的环境DNA，以追踪土地上存在哪些物种。他们还将根据英国政府的 指标 对栖息地类型、健康状况和独特性进行评级。

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尽管环境银行可以立即销售自然股份，但土地的转变将需要更长的时间。这意味着股份是基于预计而非实现的生物多样性收益生成和销售的。Toovey表示，这是为项目融资所必需的。根据Bachmann的说法，团队“非常意识到”绿色洗涤的风险，并正在努力监控这些风险。但在一个新的、未受监管的市场背景下，这种安排让专家们感到担忧。

牛津大学的生态经济学家Sophus Zu Ermgassen表示：“这对这些市场的完整性构成了巨大的系统性风险”，并指出未来环境利益的承诺往往无法兑现。

他说：“没有执行权力，这些项目不交付影响的概率非常高，而没有人能特别追究他们的责任。”

一块土地现在的样子（左）与恢复后作为栖息地银行的效果图（上和右）对比。摄影师：Mary Turner/Bloomberg可以设计出防范这种风险的项目。哥伦比亚是世界上生物多样性最丰富的国家之一，也是COP16的主办国，拥有强制性的生物多样性补偿市场，和英格兰一样。该公司Terrasos在这个市场上以每公顷约15,000美元的价格出售基于公顷的信用，但交易仅在项目达到某些生态里程碑后完成。Terrasos还将信用收入的一部分分配给一个沉没基金——一种养老金基金，以保持项目在所有信用售出后仍能存活30年。

到目前为止，Terrasos的大部分业务是生成生物多样性信用，矿工和道路建设者购买这些信用以遵守哥伦比亚的法规，Mariana Sarmiento说，她大约十年前创立了这家公司。

但根据这些规则，公司还必须从其生态影响现场附近获取信用。这意味着“有些地点，无论其保护价值如何，都永远无法获得那种资本，”Sarmiento说。因此，大约一年前，Terrasos开始在哥伦比亚的监管市场之外出售信用。

当公司选择——但没有义务——购买信用时，这需要一种不同的策略，她发现。

“这是一种完全不同的商业模式，”Sarmiento说。“你真的在努力激励人们购买某种东西……公司在说，‘我们需要向我们的投资者和客户讲述一个故事。’”

对于反对基于市场的生物多样性保护方法的人来说，这是一种虚假的解决方案，优化它们是无关紧要的。最近，超过270个非营利组织、智库和学者签署了一封公开信，表达对“风险”生物多样性信用、抵消和相关交易机制的“严重关切”。他们说，对它们的强调是误导性的，将“只会延迟对生物多样性丧失根本原因的紧急行动。”

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但位于华盛顿的环境政策创新中心的执行董事Timothy Male认为，抵制抵消“毫无意义”，因为世界永远无法将对自然的影响降至零。公司需要补偿其影响，而一个受监管的市场提供了实现这一目标所需的规则和风险缓解结构，”他说。

盖伊·萨隆、艾玛·图维、尼克·霍华德和其他人在城堡霍华德的森林恢复区走过。摄影师：玛丽·特纳/彭博社在这种背景下，尽管欧洲委员会和英国及法国支持的 国际生物多样性信用顾问小组等倡议的努力，志愿市场仍在努力建立自己。在那些强制抵消的国家之外，需求平平。艾弗里说，这个问题是全球性的。

“政府缺乏推动企业开始支付的意愿，”她说。“如果我们不解锁商业，我们真的无法取得进展。”

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## 对生物多样性的高度期望，但谁来支付？

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