美联储首次降息的影响可能取决于市场反应 - 彭博社

Chris Anstey

2024-09-16

我叫克里斯·安斯蒂，是波士顿的一名经济编辑。今天我们关注的是美联储会议最重要的角度可能是投资界如何看待它。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。

金融市场往往反映潜在的经济基本面。例如，中国的基准股票指数在周五收盘时达到了超过5年半以来的最低水平。这发生在一系列数据突显了中国经济在房地产下滑方面的重大挣扎之后。

人们也常常观察到，市场可以创造自己的基本面。如果对严重结果的恐惧让足够多的投资者推动大规模的金融收缩，那么这将塑造经济——以及政策制定者的决策。

这就是为什么周三发生的事情中最重要的方面可能是市场反应对美联储广泛预期的降息。

25个基点的降息会让观察者担心美联储落后于形势，增加衰退的风险吗？50个基点的降息会让投资者感到恐慌，认为美联储必须知道经济状况严峻吗？还是市场会得到安慰，认为无论美联储做什么，主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们都掌握着局势。扩张是安全的。

这些都无法从美联储周三下午2点的声明中得知。声明本身将标志着一个分水岭时刻。在美国中央银行将基准利率提高到几十年来的最高水平，目标区间为5.25%到5.5%后，政策制定者准备开始降低利率，以应对通胀放缓和就业市场的风险上升。

这一举措可能会伴随美联储的信号，表明它准备在未来几个月为美国企业和家庭提供更多的支持。这种组合应该会继续推动已经在进行中的全球资产重新定价，涉及数万亿美元。

“这对美国人和整个全球经济来说是一个很大的好处，”穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪说。“这在很大程度上有助于让美联储的压力从经济的脖子上移开，让经济向前发展。它已经在帮助，股票价格比其他情况下要高。”

然而，前方的道路依然充满不确定性。许多投资者和一些经济学家担心美联储已经等待太久，使劳动市场和经济增长处于危险之中，并注入了金融波动。因此，市场在美联储决定后的反应可能至关重要。

从美联储预计在周三降息开始的36小时货币过山车，将在周五以日本银行自上次提高借贷成本并助长全球抛售的首次会议结果结束。

在此期间，20国集团及其他国家的中央银行同行也准备调整自己的政策杠杆，包括巴西，官员们可能在3年半以来首次收紧政策，以及英格兰银行。

来源：彭博社

注意：映射数据展示了不同中央银行的利率决策时间表

请查看这里以获取本周其余经济事件。

美国的储蓄率下降到疫情前水平的一半以下，表面上表明美国消费者的消费能力已被压榨，可能预示着支出下降。

然而，高盛认为，目前的2.9%的利率并不能真实反映现状。由于多种原因，收入被低估，包括经济分析局对投资收入的统计方式以及可能低估的移民的收入，经济学家Jan Hatzius领导的团队在周五的一份报告中写道。

高盛经济学家表示，调整后的指标显示储蓄率为5.2%

来源：经济分析局

他们还提到与选举相关的支出问题，这抬高了收入与支出比率中的分母。高盛团队表示，调整后的指标显示当前储蓄率为5.2%，仅“略低于”1990年至2019年的平均水平。他们表示，这支持了“支出下行风险比普遍担心的要有限”的观点。