香港疲软的房地产市场吸引中国国有买家 - 彭博社

香港尖沙咀的K11艺术购物中心摄影师：K. Y. Cheng/南华早报/盖蒂图片社随着香港的 商业地产萧条持续，中国国有资金已成为少数支持支柱之一。

中国公司已成为该市疲软房地产市场的活跃买家，抢购购物中心和办公楼，因为本地和国际投资者纷纷撤退。尽管交易规模比六年前香港的 全盛时期要小，但这些购买凸显了金融中心对中国资金日益增长的依赖。

中粮长大集团，国有 中国粮油控股有限公司的物业管理部门，已在香港各地购买零售空间，包括在七月以5.4亿港元（6900万美元）收购的一个海滨购物中心，以及今年早些时候以3.1亿港元收购的另一个零售平台。中粮长大还向 新世界发展有限公司提出了90亿港元的报价收购K11艺术购物中心，当地报纸《星岛日报》 报道，这将成为今年最大的商业地产交易之一。

“现在是购买香港优质零售物业的好时机，因为价格很低，” Cushman & Wakefield Plc香港办公室资本市场负责人Tom Ko说。

中国国有企业凭借相对强劲的资产负债表和在大陆获得更便宜融资的机会，能够利用亚洲金融中心最近的下滑，他补充道。投资者在零售空间上获得的回报，称为收益，最高可达6%，这在几年前是罕见的，Ko说。

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中国国有企业的推动与香港传统投资者形成对比，例如当地大亨和外国房地产基金，他们大多处于观望状态。根据Ko的说法，银行对商业地产的贷款不情愿以及负收益——即借款成本超过物业收益——使得基金投资变得困难。

香港的货币与美元挂钩，其货币政策与美国联邦储备委员会保持一致。 香港金融管理局的基准利率已超过一年维持在 5.75%。该市的贷款利率高于基准利率。在中国大陆， 一年期贷款市场报价利率显著较低，为3.35%。

下跌的估值也让许多投资者望而却步。根据一项 分析，自2019年以来，香港的商业和住宅房地产价值已损失至少2.1万亿港元，彭博情报提供的数据显示。同时，越来越多的富裕香港家庭正面临不断增加的债务，不得不以 大幅折扣出售他们的物业以维持生计。

中国买家正在抢购更多香港物业

中国交易占据了上半年跨境交易的主要部分

来源：MSCI

注意：来自香港以外投资者在商业物业上的半年投资额

这为中国国有企业提供了更多机会。中国电信公司是九龙一栋15层办公大楼的竞标者之一，该大楼曾由 困扰的中国富豪陈洪天拥有，具体情况由一位要求匿名的知情人士透露。

中联出版有限公司是一家国有公司，6月以1.33亿港元在观塘工业区购买了两层办公楼，此前在去年底以2.4亿港元收购了湾仔一栋大楼的一层。在香港，投资者可以购买办公大楼的单独楼层。

CR Longdation、中国电信和中联没有回应电子邮件请求的评论。

当前办公市场的买家，包括中国国有企业，主要是空间的最终用户而不是投资者，香港资本市场负责人奥斯卡·陈说。仲量联行公司投资者的撤退意味着剩下的少数买家对疲软的市场比以前更为关键。

“用户现在正在市场上出现购买，因为他们认为办公价格已经变得合理，”陈说。办公物业的租金收益率为4%，在利率约为6%时几乎没有激励，他说。

尽管如此，温和的中国资金流入仍不足以扭转疲软的商业市场，该市场受到高借贷成本、疲弱的商业情绪和地缘政治担忧的打击。

根据高力国际集团的数据，第二季度办公空置率创下超过16%的历史新高，自2019年峰值以来租金下降了35%。外国公司，包括高盛集团的缩减，抑制了办公需求。

尽管游客涌入，零售行业也在挣扎。7月份零售销售比去年下降了12%，商店租金仍远低于十年前市场的高峰。

疲软的前景意味着香港将需要更加依赖中国的国有企业来支撑市场。穆迪分析助理主任经济学家赫伦·林表示，除了赚钱外，中国企业通常还有其他目标，例如实现国家目标。

充满挑战的市场对香港的房地产股票造成了压力，恒生地产指数今年下跌了20%，而更广泛的基准仅上涨了1%。

“看到更多中国国有企业参与未来的房地产项目以实际支持香港并不令人惊讶，”法兴银行高级经济学家Gary Ng表示。“这背后有经济和政治的理由，”他补充道。

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来源：彭博社