哈里斯副总统：卡玛拉·哈里斯副总统候选人搜索聚焦于3名候选人 - 彭博社

Finbarr Flynn, Takahiko Hyuga

2024-07-30

美国副总统卡玛拉·哈里斯

摄影师：肯尼·霍尔斯顿/纽约时报/彭博社

支撑日本股市近2万亿美元涨幅的公司治理改革正在增加投资者对信贷的吸引力。

日本企业美元债券的表现优于美国同行，并且借款人在最近几个月创下了创纪录的发行量。在经济最终摆脱数十年的通缩之际，改善的治理评分有助于提升该国的信贷水平，使得日本银行得以摆脱极低的利率。

“我们看到日本的经济状况和企业文化正在发生变化，”新加坡富勒顿基金管理公司固定收益主管Angus Hui表示。他说，尽管这些发展最初集中在股东身上，但它们也逐渐成为信贷投资者的“吸引因素”。

自东京证券交易所在年初推出“点名批评”名单以来，计划改善资本效率的公司数量一直在稳步增加，这是为了提高企业价值，重新激发了海外买家对日本资产的兴趣。强调提升收益的做法促使更多日本企业增加海外投资，而深厚的美元债券市场成为首选融资选项。

来源：彭博社

企业改革的加强有助于日本企业债券在全球债务销售激增的背景下表现优异，这一激增受到历史上信贷利差收窄的推动。彭博指数显示，日本美元优质债券的收益溢价在2024年收窄了10个基点，是美国同行的两倍左右。

自4月1日以来，该国发行人出售了近310亿美元的债券，比去年同期增长了50%，也是有史以来同期最多的，彭博编制的数据显示。数据显示，同期美国高评级市场的债务发行增加了26%。

曼永利投资管理公司的固定收益首席投资官默里·科利斯表示：“日本企业治理的改善提高了投资者投资日本企业债券的意愿。我们进一步扩大了对日本企业债券的投资范围和基本覆盖范围，并有适当的资源增加我们的参与。”

尽管过去十年来，环境、社会和治理因素已成为全球投资者日益关注的焦点，但对于债权人等非股权利益相关方的权利也越来越受到重视。

来源：彭博社

注：基于截至2023年3月31日的可用数据

当然，债权人和股东的利益并不总是一致的。虽然股票投资者可能欢迎更大的股息支付和以并购形式进行的风险承担，但如果这些活动损害了公司的信用价值，公司债券持有人可能会对此表示不满。然而，在日本，大多数美元债券发行人都是投资级别，且持有大量现金。

该国公司出售美元债券的原因有多种，包括海外投资需求以及与日元相比，当美元资金被交换时，借款成本相对较低。本月出售了5亿美元票据的松下控股公司计划将所得款项用于日元，一位发言人表示。

随着日本公司在明年和2026年面临较高到期额，交易的流动性不太可能逆转。

东京美银证券公司日本债务资本市场董事总经理均衡子表示，日本公司以外币发行债券的趋势应该会在较长时间内持续下去，考虑到它们在海外的投资需求。

“他们的业务和资产负债表都很强大，”她说。“我们看到来自全球投资者的强劲需求。”

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副总统卡玛拉·哈里斯正在紧盯一群潜在的竞选伙伴，因为她面临着一个为期两周的冲刺，要做出她新生总统竞选中最重要的决定。

哈里斯正在考虑一系列来自民主党板凳席的副总统候选人，尽管熟悉这一过程的人士表示，已经出现了一个包括三位具有全国吸引力的当选官员在内的候选人短名单：亚利桑那州参议员马克·凯利、宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗和明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹。