中国房价下跌，尽管房地产市场刺激措施增加 - 彭博社

Brendan Murray

美国经济引擎已经吸引了越来越多的全球资本。

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg

距离美国总统大选还有不到五个月的时间，关于提高关税及其对经济的通货膨胀影响的辩论开始升温。通货膨胀效应。

如果再次当选，唐纳德·特朗普承诺对进口商品征收10%的全面关税，他表示这将带来数十亿美元的收入，用于支付更多的减税。但主流经济学家表示，这样的计划，再加上对中国进口商品征收60%的关税，将意味着对美国家庭的税收增加。

共和党全国委员会表示这不是事实。根据周一彭博社的报道，华盛顿的南希·库克称，RNC发言人安娜·凯利表示“关税是对美国消费者征税的观念是外包商和中国共产党宣传的谎言。”

如果特朗普再次当选，有一件事情看起来更有可能发生：特朗普政府第一任期的美国贸易代表罗伯特·莱特希泽可能在第二届政府中扮演更重要的角色。他告诉同事，他希望负责财政部。

特朗普关税计划的最激烈批评者之一是前财政部长劳伦斯·萨默斯，他表示这样的想法将对美国和全球经济造成极大破坏。

其他政策制定者担心世界贸易组织规则体系的终结，该规则旨在保持关税水平低。欧洲央行行长克里斯汀·拉加德最近表示，世界面临新的“地缘政治分歧”风险，并敦促各国政府尊重国际贸易规则。

与此同时，前美国商务部长威尔伯·罗斯为特朗普的关税政策辩护，称没有证据表明这些政策会导致通货膨胀，并批评拜登对待与中国的贸易的方式“有点精神分裂。”

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—布兰登·默里 在伦敦

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港口拥堵导致现货集装箱运价飙升

关键的亚洲到美国和欧洲的运价已经超过了每个整箱$6,000

来源：德鲁里世界集装箱指数

注：*FEU = 40英尺等效集装箱单位

运价上涨 | 除了一个明显的高价区域外，发达国家的通货膨胀似乎正在缓解：海上货运成本。根据上周发布的德鲁里世界集装箱指数的最新数据，亚洲到美国和欧洲的全尺寸集装箱现货运价再次上涨，三条关键航线的运价都超过了每个40英尺等效集装箱单位$6,000，它们自2023年底以来已经翻了三倍，尽管涨幅正在减缓。

今日必读

  • 巴拿马运河 已经成功避免了一场威胁每年全球贸易2700亿美元的航运危机。
  • DP World计划在未来三到五年内在非洲的新港口和物流基础设施 上投资30亿美元，以满足对关键矿产出口的激增需求。另外，Transnet SOC表示正在就在南非东开普省的Gqeberha港口和该国商业中心Gauteng之间运行额外列车 进行谈判。
  • 德国商会表示，欧盟应该进行投资以提高竞争力，而不是对中国制造的电动汽车加征关税。
  • 秘鲁向美国投资者推介一个新的港口项目，称其可能成为南美国家海上贸易中不断增长的中国影响的一个平衡点。
  • 周六，一艘散货船被胡塞武装袭击，船员弃船。美国情报官员在他们对胡塞叛军经济影响的首次正式评估中表示，红海商业船只遭受的袭击导致12月至2月间集装箱运输量下降了90%。美国官员认为也门的胡塞武装正在寻求国际合作伙伴。
  • 美国联邦航空管理局正在调查一种可能伪造记录的钛材料是如何从一家鲜为人知的中国生产商进入空客和波音的商用飞机的。

在彭博终端

  • 如果正在进行的以色列-哈马斯停火谈判未能取得进展，船舶继续从红海转移，集装箱运价可能会在未来几周进一步上涨，这是彭博智库的观点。
  • 根据欧盟暂定计划对来自亚洲国家的电动汽车进口征收更多关税，中国制造的宝马全电动Mini可能会被征收最高38.1%的关税。
  • 在彭博终端输入SPLC后跟一个股票代码，可以查看有关公司供应商、客户和同行的关键数据。
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我们做得怎么样？ 我们想听听您对这份通讯的看法。让我们的贸易大臣知道。

面对近年来全球各地呼吁摆脱美元的呼声，自新冠疫情爆发以来，美国已经获得了几乎所有跨境资金流入的三分之一。

国际货币基金组织根据彭博新闻的请求发送的分析显示，全球资金流入份额已经上升 —— 而不是下降 —— 自2020年美元短缺惊动全球投资者以及2022年俄罗斯资产冻结引发对资本自由流动尊重的质疑以来。根据国际货币基金组织的数据，疫情前美国的平均份额仅为18%。

尽管人们对美元的主导地位感到焦虑，但美国利率飙升至数十年来的最高水平吸引了海外投资者。由于总统乔·拜登为刺激可再生能源和半导体生产而推出数十亿美元的激励措施，美国还吸引了一波新的外国直接投资（FDI）。

这一趋势标志着与疫情前资金涌入新兴市场的日子形成了重大转变，其中包括迅速增长的中国。这个美国的主要地缘政治竞争对手自疫情爆发以来，其全球总流入份额已经减少了一半以上。

但是，如果唐纳德·特朗普在11月的选举中获胜并承诺扭转拜登经济政策的关键要素，以及美联储表示将在今年晚些时候开始 降低利率，美国的优势可能不会持续。

## Bloomberg Daybreak

市场依然不安

17:35

政策展望

“自疫情爆发前，外国直接投资流入中国和投资组合流入美国发生了巨大变化，”Eurizon SLJ Capital首席执行官斯蒂芬·詹说。“只有当美国和中国的政策发生变化时，这种资本流动的新模式才可能发生改变。”

根据国际货币基金组织的数据，2021年至2023年期间，中国在全球跨境资本流动中所占份额为3%，低于2019年前十年的7%左右。

这些数据显示了为什么习近平主席及其助手们一直在努力恢复外国投资者对中国的兴趣。习近平还在为即将举行的中国共产党领导层会议做准备，预计将出台新的改革举措，可能会改变有关中国的投资者叙事。

尽管如此，4月的数据显示对中国的海外投资连续第四个月放缓。而且，随着利率处于现代史上最低水平，国内中国资本正在外流，本地企业在4月购买了自2016年以来最多的外汇。

对中国的入境投资再次下降

外国直接投资在4月份连续第四个月下降，去年下降了8%

来源：中国商务部

与此相反，美国经济引擎吸引了越来越多的全球资本。世界银行周二提高了其2024年的全球增长预测，这是基于美国强劲扩张的结果 — 展示了全球影响。国际货币基金组织的数据显示，在2021-23年期间，美国净吸收了相当于国内生产总值约1.5%的资金流入。

对于需要更多国际资本以赶上发达经济体的新兴市场来说，情况并不理想。总部位于华盛顿的国际货币基金组织认为，自2000年以来，新兴国家近年来第二次出现了资本净流出。去年，流向新兴市场的外国直接投资仅占国内生产总值的1.5% — 自世纪初以来的最低水平。

“城里的大个子一直占据着所有的注意力，”国际金融研究所的经济学家乔纳森·福尔顿表示，该机构跟踪全球资本。“这使得一些资金流向新兴市场的渠道枯竭了。”

流向这位“大个子”的资金包括拜登政府经济倡议支持的项目。一个例子：韩国三星电子公司将获得64亿美元的资助，以增加德克萨斯州的芯片生产，作为一个总投资超过440亿美元的更广泛计划的一部分。

有很多事情可能会改变。

美联储政策制定者周三预计将在年底开始进行降息周期。这可能会降低全球固定收益投资者对高回报美国资产的吸引力。

与此同时，11月即将到来的分裂性总统选举，引发了政策不确定性 — 税收、关税和日益恶化的地缘政治紧张局势成为人们担忧的焦点。

不断增长的债务也引发了人们对美国是否正走向不可避免的财政悬崖的担忧。这威胁到了美国吸引投资者的一些关键原因，根据普华永道（PWC）地缘投资实践负责人Alexis Crow的说法，其中包括美国国债作为安全投资的声誉。

“什么会破坏这一点呢？美国财政赤字的迅速扩大。这是共和党人和民主党人之间在财政赤字不重要这一罕见时刻的政治一致，”她说。

美国政治

笼罩在一切之上的是美国政治分歧的深度，这引发了更深层次的担忧，涉及对选举结果的尊重、法治和政府机构的角色，根据TS Lombard的Grace Fan的说法。

“从制度角度来看，前方的重要问题是法治是否会在外国投资者和美国人的下一届总统任期内占据主导地位，这将受到监管明晰的支持，”她说。“在美元化推动逐渐获得更多支持的时候，这对于在美国资产中保持足够的投资者信心至关重要。”

中国5月份的房价下跌速度加快，因为该国最有力的 努力支持房地产市场的措施需要时间来恢复需求。

70个城市的新房价格，不包括国家补贴的住房，在4月份下降了0.71%，这是自2014年10月以来的最大跌幅，国家统计局周一公布的数据显示。现有房屋价值下降了1%，这是自中国开始使用当前数据收集方法以来至少在2011年的最大跌幅。