今日股市：英央行利率决策、日元、英国房地产、苹果、埃隆·马斯克 - 彭博社

Sungwoo Park

摄影师：丹尼尔·罗兰/法新社通过Getty Images早上好。英格兰银行的利率决定即将到来，英国房主急于出售房产。苹果的接班人问题正在升温。以下是人们正在讨论的内容。

决定日

所有的目光都集中在英格兰银行，投资者渴望获得关于中央银行何时开始降息的更强信号。预计英格兰银行今天将 将基准贷款利率维持在5.25%，决定将在伦敦时间中午12点公布。焦点将放在通胀和增长的预测上。在大西洋的另一边，联邦储备似乎并不急于行动。波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，利率可能需要 在两十年来的高位维持更长时间，以抑制需求并减少价格压力。

急于出售

英国的房主正在 涌入市场出售房产。根据皇家特许测量师学会的数据，仅上个月，新房上市的增幅达到了自2020年以来的最高水平。每个代理商的平均待售房源库存达到了三年来的最高点。供应激增加上由于高借贷成本导致的需求下降，预示着房价可能会经历一个长期的停滞期。

货币战争？

本周日元的再次下滑意味着一些投资者正在考虑一个几乎不可想象的情景——一系列 竞争性贬值，开启新的亚洲货币战争。如果日本继续单独行动，预计支撑日元的干预措施已经被视为不太可能产生持久效果——对冲基金正在 大量下注日元将重新测试上个月的34年低点。理论上，区域内交易最活跃的货币再次出现动荡下滑可能迫使日本的邻国采取极端行动。尽管这仍然是少数观点，并不意味着会重演亚洲金融危机，但随着复苏的美元看起来将持续强劲，这一观点仍在获得关注。

马斯克的xAI

更好的医疗保健一直是人工智能乐观主义者的主题。 首批AI设计的药物可能将在“未来几年内”准备好进行测试，谷歌的AI负责人德米斯·哈萨比斯告诉彭博电视。另一方面， 埃隆·马斯克的AI初创公司X.AI Corp.预计将在本周尽快以约180亿美元的估值完成融资轮，知情人士表示。这轮融资的规模尚未最终确定。

谁是下一个？

蒂姆·库克不能永远掌管苹果。他自2011年接替史蒂夫·乔布斯担任首席执行官以来，已经改变了这家公司。他的任期远远超过了平均财富500强首席执行官的任期，而他63岁，比许多同龄人都要年长。不过，如果看起来库克是时候开始为其他人规划苹果的下一个篇章，情况却因缺乏一个既能立即上任又可能成为长期接班人的人而变得复杂——我的同事马克·古尔曼报道。与此同时，苹果最新的iPad广告似乎是一个巨大的失误，引发了对人工智能危险的担忧，戴夫·李评论。

即将到来

除了今天的重点——波兰的BOE会议外，今天也是波兰的利率决定日。欧洲央行的吉恩多斯发言。而在企业方面则是一个安静的日子，电话公司和恩尔将在收益发布日程上。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

最后，莫温娜今天早上感兴趣的内容是：

今天是英格兰银行的决策日，这次对降息的预期大多已经消退。我们可能会得到一个更清晰的指示，说明中央银行打算何时采取首次行动，关键是——或者说可能并不那么关键——这是否可能在美联储放松之前发生。

历史上，发达国家的中央银行可能因为担心伤害自己的货币而不愿意抢在美联储之前采取行动，但现在这种考虑可能不那么重要。德意志银行经济学家本周的分析显示，自新冠疫情以来，英镑对英格兰银行与美联储政策分歧的敏感性有所降低，通胀的连锁反应也大幅缩小。

瑞银经济学家迪恩·特纳也驳斥了非美国中央银行等待美联储的论点。他表示，任何相关的汇率变动都必须足够大，才能对中央银行的通胀预测产生超过“舍入误差”的影响。今年，尽管降息预期发生了显著变化，美元对英镑或欧元的波动大约在2%左右，因此似乎不太可能出现大的汇率变动。

尽管如此，瑞典的货币在瑞典央行昨天降息后接近一年以来的最低点，而瑞士法郎自该国央行在三月降息以来表现不及大多数G-10同行。

莫温娜·科尼亚姆是彭博新闻市场今日团队的编辑，驻伦敦。

一轮新的波动性袭击了全球市场，因为最近关于美国经济衰退的讨论——大多被视为过早——引发了警告，认为今年炙手可热的股市反弹已经走得太远。

从纽约到伦敦和东京，股票遭受重创。正当市场开始庆祝来自联邦储备委员会的首次降息信号时，它们却遭遇了一场完美风暴——疲弱的经济数据、令人失望的企业收益、过度的市场定位和糟糕的季节性趋势。虽然 S&P 500 削减了一些损失，但在强劲的 交易量 中遭遇了近两年来最大的下跌。以科技股为主的 纳斯达克100 见证了自2008年以来最糟糕的月初表现。华尔街的“恐惧指标”—— VIX ——在某一时刻记录了自1990年以来的最大涨幅。

股票在全球抛售中被卷入。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社在一波短暂的上涨后，国债失去了一些动力， 两年期收益率——对货币政策敏感——跌破了 10年期债券 的收益率。交易员们押注经济即将迅速恶化，以至于美联储需要开始积极放松政策。重新定价的幅度如此之大，以至于掉期市场早些时候给出了美联储在未来一周内紧急降息60%的概率。这些概率随后有所减弱。

“经济并没有危机，至少还没有，”Ritholtz财富管理公司的卡莉·考克斯说。“但可以公平地说，我们正处于危险区。如果美联储不更好地承认就业市场的裂痕，他们就有失去方向的危险。现在还没有什么坏掉，但正在坏掉，美联储面临落后于形势的风险。”

## 大事件

全球市场抛售背后的三个触发因素

16:34

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在LPL金融公司，昆西·克罗斯比表示，在如此强劲的反弹之后，估值、情绪和定位已经变得紧张。

“市场正在经历的是这种看涨定位的解除，”她说。“关注美联储放弃立场的迹象、经济增长的及时证据，以及标准普尔500指数200日移动平均线的成功测试，以寻找底部可能形成的迹象。”

标准普尔500指数下跌3%，从峰值延续跌幅至8.5%。美国10年期收益率几乎没有变化，维持在3.78%。美元下跌。美国企业信用市场的风险感知指标飙升，动荡有效地关闭了原本预计将是全年最繁忙的日子之一的债券销售。比特币下跌约10%。

## 彭博晨报

全球市场抛售

16:39

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在日本，卖出潮达到了高潮，交易员们急于解除热门的套利交易，推动日元上涨2%，导致东证股指下跌12%，并以自1959年以来最大的三天跌幅收盘。这场抛售在周一抹去了软银集团公司的150亿美元的市值。

“市场是恐惧与贪婪之间的拉锯战，”Laffer Tengler Investments的南希·滕格尔说。“在我40多年的职业投资生涯中，当其他人感到恐惧时买入总是有回报的。波动性是长期投资者的朋友。”

美国股市的暴跌正在证明一些知名空头的观点，他们对经济放缓的风险发出警告。摩根大通的米斯拉夫·马特伊卡表示，股票将受到商业活动减弱、债券收益率下降和盈利前景恶化的压力。摩根士丹利的迈克尔·威尔逊警告称风险回报“不利”。

“这看起来并不是人们所希望的‘复苏’背景，”马特伊卡写道。“我们对股票保持谨慎，预计‘坏就是坏’的阶段将到来，”他补充道。

市场老将埃德·亚尔德尼表示，目前的股票抛售与1987年的崩盘有些相似，当时尽管投资者感到恐惧，经济却避免了衰退。

“到目前为止，这非常像1987年，”亚尔德尼在彭博电视上说。“我们经历了一次股市崩盘——基本上都是在一天内发生的——其含义是我们处于衰退中，或即将陷入衰退。但这根本没有发生。这更多地与市场的内部情况有关。”

对于Principal Asset Management的Seema Shah来说，经济疲软的担忧可能被夸大了，但目前负面叙事的深度意味着市场即将反转的可能性不大。持续的市场复苏需要一个催化剂，或者可能是多个催化剂的组合，包括日元的稳定、强劲的盈利数字和可靠的数据发布。

“这很复杂——‘R’字的回归使得金发姑娘交易受到干扰，”瑞银投资银行的Maxwell Grinacoff说。“与几周前我们在小盘股轮动中所见的情况类似，市场波动的程度显然因过度的仓位而加剧。今天的不同之处在于，从宏观和盈利的角度来看，风险溢价的高位有基本面的支持。”

## 彭博情报

全球股票在风险抛售中下跌

46:04

根据Truist Advisory Services的Keith Lerner的说法，在经历了非常强劲的上半年后，市场在短期内变得过度，正面惊喜的门槛过高——而一点坏消息就能产生很大的影响。

“从股市的角度来看，我们的基本情况没有改变，”Lerner说。“我们的研究仍然表明，牛市值得怀疑的好处。然而，考虑到四月的急剧反弹、情绪的过度以及我们正进入一年中季节性较弱的时期，我们一直预计七月和八月的后半段将会有更大的波动。”

此外，在强劲的上半年之后，历史上我们看到过在某个时刻通常会出现9%的回调，即使市场到年底时仍然倾向于上涨。

值得注意的是，在过去40年中，标准普尔500指数的年内最大回调平均为14%。尽管如此，股票仍然显示出平均回报（非复利）为13%，并在这40年中的33年上涨，或者说有83%的时间，勒纳说。

“虽然总是让人感到不安，并且通常伴随着坏消息，但回调是进入股市的入场费，”勒纳说。“这为相对于大多数其他资产类别提供了更高长期回报的潜力。”

来源：Truist咨询服务来源：Truist咨询服务根据Ameriprise的拉塞尔·普莱斯，投资者应该理性地考虑当前的形势。市场是否在修正，因为它们可能已经看到股市的涨幅过快？还是市场因经济状况的真正威胁和全球衰退的可能性而下跌？

“我们认为，证据的主要部分支持前者，”普莱斯说。“美国经济目前正在向更可持续的增长率调整，但在我们看来，近期衰退并不是最可能的前景。即使是这样，我们认为中央银行有充足的火力在必要时降低利率以重新刺激活动，这应该再次吸引资本流向股票。”

根据Comerica财富管理的约翰·林奇，当投资者翻开八月的日历时，他们可能同时改变了对经济的叙述。

“自第二季度GDP报告意外向好以来，已经不到两周的时间，股市徘徊在创纪录的水平附近，但越来越多的情绪认为美联储已经等得太久，未能及时降息，现在已经落后于形势，”林奇说。“虽然我们并不完全相信这个新叙述，但有一件事似乎是确定的，那就是未来会有更多的波动。”

来源：Bespoke投资集团来源：Bespoke投资集团投资者应该对其风险敞口进行对冲，即使他们拥有高质量资产，因为美国股票继续下跌，来自高盛集团的托尼·帕斯夸里埃洛表示。

“有时候需要加速，有时候需要刹车——我倾向于降低风险敞口并调整行权价，”帕斯夸里埃洛写道。他补充说，很难想象八月会是投资者应该承担重大投资组合风险的月份之一。

系统性基金在最近几周已抛售超过1300亿美元的全球股票押注。现在，这些基于规则的参与者威胁要将他们的抛售提升到一个全新的水平，因为波动性飙升。

包括风险平价、波动性目标和趋势跟随在内的策略将在周一抛售700亿到800亿美元的股票，预计在接下来的四个交易日内还将有至少900亿美元的股票被平仓，摩根士丹利的交易团队估计。

对于美国银行的迈克尔·盖彭来说，市场再次超前于美联储。

“最新的数据引发了人们对美国经济出现‘气囊’的担忧。九月份降息几乎已成定局，但我们认为经济并不需要激进的、与衰退相当的降息。”

根据ClearBridge Investments的杰夫·舒尔茨的说法，股市在七月份经历了多年来最严重的轮换之一，小型股和价值股飙升，而大型科技股则遭到抛售。投资者面临的一个关键问题是，这一走势是持续下去还是像以往的轮换一样消退。

“虽然增长恐慌可能会引发这一轮换的回调，但我们最终预计经济增长将回升，这将有利于小型股、价值股和周期性股票，”他说。“领导地位很少是直线移动的，我们认为短期内（接下来的几个月）可能会出现一种波动，若经济进一步降温，将有利于之前的领导地位，基于安全感的认知。最终，我们相信软着陆将会实现。”

随着全球股票的抛售在周一加剧，摩根大通的交易部门表示，科技行业的轮换可能“基本完成”，市场“接近”一个战术性买入机会。

散户投资者的股票购买迅速放缓，跟随趋势的商品交易顾问在各个股市区域的持仓大幅下降，而对冲基金则成为美国股票的净卖家，摩根大通的持仓情报团队在周一给客户的报告中写道。

“总体而言，我们认为我们接近一个战术机会，可以在下跌时买入，”摩根大通的定位智能负责人约翰·施莱格尔写道。“也就是说，是否会有强劲反弹可能取决于未来的宏观数据。”

“第一季度的狂热迅速成为遥远的记忆，因为疲软的经济数据提高了对美联储即将降息的呼声，甚至可能在下次会议之前，”穆菲与西尔维斯特财富管理公司的保罗·诺尔特说。“我们正处于‘夏季懒散期’的早期阶段，华尔街的局势正在升温。”

公司亮点：

  • Palantir Technologies Inc. 上调了年度展望，称其人工智能软件的持续需求。
  • 周一，一名联邦法官裁定 谷歌 非法垄断搜索市场，给予政府在二十多年来对科技巨头的首个重大反垄断案件中取得了史诗般的胜利。
  • Nvidia Corp. 即将推出的人工智能芯片因设计缺陷而延迟，《信息》报道，引用了两位未透露姓名的帮助生产芯片及其服务器硬件的人士。
  • 戴尔科技公司 正在裁员，作为其销售团队重组的一部分，其中包括一个专注于人工智能产品和服务的新团队。
  • 泰森食品公司 的股票大幅上涨，逆势而上，因为季度收益超出分析师最高预期，鸡肉利润反弹。

本周关键事件：

  • 澳大利亚利率决定，星期二
  • 欧元区零售销售，星期二
  • 中国贸易，外汇储备，星期三
  • 美国消费者信贷，星期三
  • 德国工业生产，星期四
  • 美国初请失业金人数，星期四
  • 美联储的托马斯·巴金发言，星期四
  • 中国PPI，CPI，星期五

市场的一些主要动向：

股票

  • 截至纽约时间下午4点，标准普尔500指数下跌3%
  • 纳斯达克100指数下跌3%
  • 道琼斯工业平均指数下跌2.6%
  • MSCI世界指数下跌3.1%
  • 彭博七大巨头总回报指数下跌4.3%
  • 罗素2000指数下跌3.3%

货币

  • 彭博美元现货指数下跌0.3%
  • 欧元上涨0.4%至1.0960美元
  • 英镑下跌0.2%至1.2777美元
  • 日元上涨1.8%至每美元143.85

加密货币

  • 比特币下跌9.3%至53,654.63美元
  • 以太坊下跌12%至2,415.61美元

债券

  • 10年期国债收益率基本持平在3.78%
  • 德国10年期收益率上升两个基点至2.19%
  • 英国10年期收益率上升四个基点至3.87%

商品

  • 西德克萨斯中质原油上涨0.3%至每桶73.76美元
  • 现货黄金下跌1.4%至每盎司2,408.16美元

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