英国选举传闻和创纪录的富时高点：彭博社报道

英国首相Rishi Sunak。但还能坚持多久？

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg阿根廷总统Javier Milei，在2024年2月24日于美国马里兰州国家港举行的保守政治行动大会（CPAC）上。摄影师：Kent Nishimura/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是John Stepek。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对您的资金意味着什么。*

不要错过Bloomberg的新播客系列Voternomics。由Stephanie Flanders、Allegra Stratton和Adrian Wooldridge主持，Voternomics将解析世界各地尤其是美国和英国正在发生的选举对经济、货币和市场的影响。本周，与历史学家和作家Niall Ferguson讨论为何美国选举不涉及外交政策。

周五总结：终于，创下新的历史最高纪录！

欢迎回到周五总结，我们将回顾本周的新闻，讨论最新的 Merryn Talks Money podcast，并链接到本周提到的所有有趣主题。现在请听 Merryn 的讲话…

没有什么比富时100指数创新高更让 这档播客 的主持人和嘉宾更兴奋了。因此，本周的节目非常令人兴奋 —— 甚至在我们与 BlondeMoney 的 Helen Thomas 聊天之前就是如此 —— 她谈到了对新首相和意外夏季大选的预测。

然后，作为额外的奖励，我们请刚从纽约回来有点时差的同事 Adrian Wooldridge 给我们介绍了他对她观点的看法，如果你明白我的意思的话。无论如何 —— 我们谈论了很多有趣的事情。以下是其中一些事情的列表以及我们关于它们的一些专栏文章的链接。

富时100指数： 我们快到了吗？有令人心动的迹象表明 英国股市的最糟糕时期可能已经过去。 早期大选后可能会出现大量工党多数席位 —— 这至少给人以稳定的幻觉和一些重新融入欧盟的迹象 —— 这可能会成为 国际资本流回伦敦 的催化剂。也许。

新的工党政府甚至会明白他们必须削减股票交易的印花税。也许吧。

无论如何，正如我们一直在说的，英国股票便宜 — 如果你不买，别人会买 — 而且你要知道，相对于美国，英国的表现相当糟糕是相当新的。

房屋建筑：住在一个小房子里？你一定是英国人。住在一个正常大小的房子里，同时拥有一个小度假屋？你一定是斯堪的纳维亚人。在许多领域，英国需要更多地思考斯堪的纳维亚。

我们非常反对小房子（全职居住）。但我们非常支持度假时住在小房子里。我们说，沿着英国海岸线的每一寸土地都应该建设非常小巧、季节性和非常漂亮的房子。

**选举：**你认为一段时间内不会有选举。海伦·托马斯认为里希已经准备好左轮手枪和威士忌。托马斯的说法是，他将辞职并移交给彭妮·莫丹特，一个在皇家世界中立即被认出是一位非常出色的剑客，以及其他优点。她将宣布选举 — 基尔·斯塔默将在七月中旬成为首相。

未来： 你认为工党并不是很激进。实际上他们有点像保守党。但托马斯说不是这样。也许一段时间内一切都感觉平静稳定。但当财富税与更大的政府（是的，这是可能的…）一起出现时，感觉还会那么好吗？而通货膨胀再次上升时呢？

利率： 你认为它们会回到封锁前的水平。你很可能是错的。很可能它们会 保持在大约4%左右。

比特币： 对我们常规“比特币与黄金”播客问题的一个出人意料的回答 在减半之前。

特朗普： 你认为乔·拜登将赢得胜利？阿德里安有消息。他很可能不会 — 对于股票、经济和地缘政治来说，这可能并不是坏事。

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午间市场

观察更广泛的市场 — 富时100指数上涨0.3%，约为8,100点。富时250指数上涨1.1%，至19,815点。在重要市场新闻方面，必和必拓对英美银行的收购正在成为头条新闻，而在富时250指数中，网络安全集团Darktrace是最新一家同意被美国私募股权公司收购的美味英国上市公司。

黄金上涨约0.7%，至每盎司2,350美元，布伦特原油价格上涨约0.6%，至每桶89.50美元。比特币下跌约1.1%，至每枚64,110美元，而以太坊下跌1.5%，至每枚3,125美元。英镑对美元和欧元均持平，分别为1.251美元和1.166欧元。

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每日名言

“英国正在重新演绎上世纪70年代，就像一部精彩执行的BBC历史剧… 你从一个薄弱的保守党政府转向一个薄弱的工党政府，他们会让情况变得更糟，不是吗？我是说，可怜的基尔·斯塔默进入唐宁街。”

Niall Ferguson

历史学家，作家

历史学家和作家在Bloomberg的新播客《Voternomics》中与Stephanie Flanders和Adrian Wooldridge交谈。### 给…有希望的比索下一个数字

• 25% 阿根廷比索过去三个月对美元的反弹幅度达到25%，成为该时期全球表现最佳的货币，这要归功于总统哈维尔·米莱（Javier Milei）正在进行的持续改革。 。

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下周需要关注的主要新闻包括：

• 在经济新闻方面，最重要的新闻事件可能是美联储对美国利率的下一步举措，而本周末将以至关重要的美国非农就业数据结束。回到大西洋这一边，情况比较平静 — 英国按揭批准数据将让我们了解房地产市场的活动是否继续回归“正常”，而在欧洲大陆，我们将获得4月份的德国、法国和欧元区通胀数据。
• 在企业新闻方面，英国上市公司将发布报告，其中包括贺卡公司Card Factory、财富管理公司圣詹姆斯广场，以及亚洲重点银行渣打银行和汇丰银行。

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阿根廷总统哈维尔·米莱在任职四个月后，成功实现了一个关键壮举，这个长期受到高通胀困扰的国家稳定了货币。

事实上，比索不仅停止了日复一日的暴跌，而且在一个关键的外汇市场——这里有许多外汇市场，是这个国家繁杂规则的副产品——比索实际上正在急剧上涨。在过去三个月里，比索在被许多投资者和公司使用的蓝筹股掉期市场上对美元升值了25%。这比彭博跟踪的148种货币中任何一种对美元的涨幅都要大。

过去3个月，阿根廷比索是世界上表现最好的货币

来源：彭博社

在一个货币似乎永远在不断贬值的国家，这是一个令人震惊的统计数据。（过去十年中，比索的最小年度跌幅为15%。）这凸显了米莱为遏制庞大的政府支出、遏制对包括美元在内的经济中所有东西的需求以及遏制飙升至近300%的通货膨胀所付出的努力。

米莱喜欢称他的预算削减为“人类历史上最大规模的”。当然，他几乎肯定在夸大，但并不太多。他实施的削减相当于该国经济产出的近4%，这样激进的调整比过去几十年世界上进行的90%的调整都要大，这是央行官员的估计。

阅读更多： 米莱认为在阿根廷实施改革将是漫长的挑战

当然，对于米莱和他的强势比索政策来说，到处都存在危险。首先，支出削减已经使经济陷入严重衰退。分析人士警告说，随着已经被通货膨胀挤压的阿根廷人失去工作，政治上减少他的财政计划的压力将增加。他不得不依靠临时措施来削减预算，因为他更广泛的改革方案在国会遇到了阻力，这表明他的经济计划在政治上是多么脆弱。

“阿根廷的一个重大新奇之处在于，负责人并不担心实施紧缩政策所带来的政治代价 — 这是不寻常的，”阿德卡普金融集团布宜诺斯艾利斯研究主管哈维尔·卡萨巴尔说。“政府的目标将继续是遏制通货膨胀。”

这导致了下一个重大风险：通货膨胀并没有像米莱的团队设想的那样迅速下降。

这不仅会激怒阿根廷消费者，还会进一步增加货币在通货膨胀调整后的价值。自1月份比索开始稳定以来，根据通货膨胀调整后，它已经上涨了约72%，这是阿根廷投资者密切关注的一个指标，因为它衡量了货币实际购买力的变化。

阅读更多： Milei的团队认为通胀放缓速度比市场预期快

这些收益对一个国家有利，直到它们阻止公司出口产品并使外国游客远离的程度。已经有传言称在某些领域已经开始出现这种情况。

“当出口商停止销售时，”布宜诺斯艾利斯券商PPI的经济学家Melina Eidner说，“影子比索就会贬值。”

阿根廷总统哈维尔·米莱解释了为什么他采取了比预期更慢的步伐来实施竞选承诺，将经济美元化，关闭中央银行并取消补贴。他还谈到了自己对中国和唐纳德·特朗普的看法。

尽管如此，它仍在增长。今年的某些日子，它的涨幅高达4%。即使在大多数大宗进出口交易发生的官方市场上，比索基本稳定。决策者每天都会将其略微贬值一点点 — 大约0.05%左右 — 这是一个旨在平抑波动的严格监管系统。

比索现在表现得非常出色，以至于中央银行每天都能介入市场购买美元并补充严重不足的外汇储备。这是阿根廷与全球市场背道而驰的明显迹象；如今，全球许多中央银行家正在做着，或者考虑着做着，完全相反的事情，以支撑他们的货币兑美元的汇率。

阿根廷的供需动态有些是批评者指出的结果，这是因为Milei保留了他继承的货币限制措施。但这些规定并没有减缓比前一届政府时期更快的比索贬值速度。

现在不同的是，阿根廷人，至少目前是这样，对比索更有信心，抑制了对美元安全的需求。（这使得中央银行自Milei上任以来第四次降息。）此外，随着预算削减的实施，中央银行不再通过印钞直接为政府支出提供资金，从而结束了对货币的持续压力来源。

阅读更多： 无政府资本主义者Milei在中国问题上转变为实用主义者

“在这届政府领导下，经济政策开始变得理性起来，”咨询公司Fundacion Capital的主任Carlos Perez说。此外，Perez指出，许多将闲置现金兑换成美元的人现在被迫卖掉这些美元，以换取他们需要支付日常物品所需的比索，因为通货膨胀飙升。“他们的工资不够用，”他说。

米莱在去年12月通过采取痛苦但在他看来是必要的措施来释放了通货膨胀的浪潮。他取消了一些人为压制通货膨胀的价格控制措施，并允许官方汇率暴跌至蓝筹股掉期市场设定的汇率。

他现在监督着一场狂热的比索反弹，这对于一个曾经在竞选途中认为货币如此不值钱以至于将其比作“粪便”并表示应该完全废除的人来说，是一个讽刺的转折。

问题是他能维持这种新发现的稳定多久。在AdCap的卡萨巴尔看来，至少在7月之前应该会一帆风顺。之后，他就不太确定了。他担心政治和米莱可能面临的压力。

卡萨巴尔说：“阿根廷的政治脆弱性可能会让你脱离基本面，并引发汇率飙升。”

华为技术有限公司的最新智能手机搭载了去年推出的中国制造的先进处理器的一个版本，独立分析显示，这凸显了这家中国公司维持生产这款备受争议芯片的能力。

华为上周发布的Pura 70系列手机搭载了Consultancy TechInsights在对该设备进行拆解时发现的Kirin 9010处理器。这是华为Mate 60 Pro上由中芯国际制造的Kirin 9000s的更新版本，这让华盛顿官员感到担忧，他们认为7纳米芯片超出了中国的能力范围。