竞争调查显示英国住房困境主要是规划问题 - 彭博社
John Stepek
新建住宅。
摄影师:克里斯·拉特克利夫/彭博社欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日,我都会关注市场和经济中最重要的故事,并解释这一切对你的金钱意味着什么。*
我们需要改革英国的规划系统
不要错过新的Merryn Talks Money播客 — Merryn与城市中最受尊敬的分析师之一德意志银行的吉姆·里德谈论软着陆和硬货币。
欢迎回来。抱歉暂停时间比预期的要长,尽管我看到在此期间Merryn一直很好地照顾着你。
所以,事实证明,根据竞争与市场管理局(CMA)的说法,英国的房屋建筑市场“对消费者表现不佳”。
就在我写这篇文章的时候,我听到一些人提到贝克街最优秀的侦探的名字 — 但请稍等,报告中还有更多内容。
最重要的信息是,CMA现在将调查英国八家最大的房地产开发商,因为他们可能共享具有竞争敏感性的信息,以影响新房屋的建造和定价。你可以在这里阅读更多。
然而,在报告的背景下,这实际上并不是最重要的部分,远非如此。虽然CMA正在调查这个问题,因为这是它的工作,但它并不认为任何潜在的信息共享是“推动英国住房问题的主要因素之一”。
相反,CMA的大部分关注点集中在房地产市场的一些方面,它承认自己对此无能为力。
CMA认为,英国面临的主要问题是没有建造足够的住房,“特别是在最需要的地区,这对可负担性产生了负面影响。”
反过来,这并不是因为房地产开发商故意拖延进程,而主要是由于规划系统,以及对房地产开发商的过度依赖 —— 它们需要根据未来利润预期来建造 —— 而不是其他更少投机性的领域,比如自建或租赁建筑。
(这后一个问题可以说只是规划系统过于复杂的一个症状。)
简而言之,监管机构认为规划系统是不可预测的,“这一过程成本高昂、耗时长且复杂”,而地方政府批准开发项目的激励措施“不一致”。
CMA对政府解决这个问题提出了一些建议。但对我来说最有趣的是,监管机构明确将这归咎于规划系统,而不是把责任归咎于抵押贷款市场的失败。
事实上,CMA明确表示“在不解决供应短缺的情况下刺激需求可能导致价格上涨。” 随之而来的危险是“需求端干预的收益主要流向房地产开发商和其他卖方,而不是买方。”
就在英国财政大臣杰里米·亨特打算站出来揭示他针对英国经济的重大计划的一周多之前,这确实让引入99%抵押贷款看起来在政治上有风险,至少是这样。
房地产开发商的含义
从投资的角度来看,这个行业的反应并不好。在撰写本文时,富时350家庭用品和住宅建筑指数下跌约2.5%。
但如果我们放大视角,你会发现英国房地产开发商在2023年下半年享受的巨大涨势在2024年已经遇到了阻碍。
我认为这主要是因为市场不再期望英国的利率会像去年12月末希望的那样迅速下降。这份报告只是给持有者另一个获利的理由。
实际上,在很多方面,这份报告对房地产开发商来说并不像可能的那么糟糕。例如,一个常见的抱怨 —— 房地产开发商是土地囤积者 —— 实质上被认为是英国规划体系的结果,而不是一个蓄意的政策。
但竞争与市场管理局确实强调了几个问题,我怀疑如果这些问题得到解决,可能会给房地产开发商带来更多成本压力。例如,监管机构希望在房屋建设领域看到更多创新,并在质量控制和房地产管理领域加强消费者保护。
接下来会发生什么?和往常一样,如果你拥有或对这些股票感兴趣,那就做好你自己的研究。但如果你想知道我的看法,那就继续。
去年购买房地产开发商的理由非常明确。利率已经达到顶峰,但对英国的情绪却很低迷。因此,当市场意识到英国通胀正在减缓时,它们会上涨是有道理的。
宏观前景今天变得不那么清晰。头条通胀可能仍在放缓,但英国央行并不特别愿意降低基准利率,市场预期也相应发生了变化。因此,抵押贷款利率再次停止下降。
事实上,我刚刚浏览了一个在线“最佳抵押贷款计算器”,我再也找不到低于4%的五年固定利率(这并不一定意味着你找不到 — 请向你的抵押贷款经纪人咨询 — 但大约一个月前最佳选择的利率在3.9%左右甚至略低)。
当然,建筑商并没有像六个月到一年前那样被打击得那么惨。再加上对该行业施加更多政治压力的可能性,我认为可以说前景有些不太明朗。这可能不会让你却步,但正如我所说,一定要做好自己的研究。
最后,Merryn提出了一些建议,以释放住房供应,这涉及建造一套非常具体的新房。
发送任何反馈、意见或问题至 [email protected]*,我将刊登最好的。如果你是通过朋友或同事转发的这封电子邮件,请在此处订阅以获取你自己的副本。*
我今天早上读了什么
- 你有意购买二手车吗? 别担心,我不是在向你推销任何东西 — 但你确实应该听听这期Merryn Talks Money的特别版,与专业汽车买家Ashley Winston of Palmdale Car Finders一起。
- 我已经等了几十年,希望日本股市创下新的历史最高纪录。当然,这发生在我不在办公室的时候。以下是Marcus Ashworth、Shuli Ren和Gearoid Reidy的反应混合。
- 想要换个地方远离在家工作吗?以下是作为英国公民成为数字游牧民的最佳城市。
- 在寻找**加薪吗?**我的同事Alice Kantor看看如何最大化你的机会。
筹码线可能有效,但对大多数人来说,这不是获得加薪的实际方式。摄影师:Chris J. Ratcliffe/Bloomberg### 午间市场
观察更广泛的市场 — 富时100指数下跌0.3%,约为7,680点。富时250指数下跌0.4%,略高于19,100点。黄金下跌0.1%,略高于每盎司2,030美元,原油(以布伦特原油计)下跌约0.6%,至每桶81.10美元。英镑对美元汇率上涨约0.1%,至1.269美元,对欧元上涨0.2%,至1.169欧元。
关注 今日英国市场*,获取即时新闻和影响市场的分析。*
每日引言
“我的政治视野不是四年,而是四十年。我们不应该承诺经济无法实现的养老金。”
安德里·西尔伯施密特
瑞士政治家
西尔伯施密特是瑞士最年轻的政治家之一,刚刚30岁,他推动了一项提高瑞士国家退休年龄从65岁到66岁的投票。但选民似乎不太可能支持。### 给巴菲特的亿万数字
- $167.6十亿 沃伦·巴菲特的现金储备规模,创下新纪录。不幸的是,这位世界上最受欢迎的投资者 目前根本找不到值得购买的东西。
在你离开之前…
不要错过 《在城市中》播客。 每周,彭博的弗朗辛·拉夸和大卫·梅里特走进伦敦金融城的幕后。
周二要关注的主要新闻包括:
- 在经济新闻方面,英国相当安静,但在大西洋彼岸,最新的 美国房价、消费者信心和耐用品订单 数据已经公布。
- 在企业方面,几家英国上市公司将发布业绩报告,包括医疗技术集团 史密夫和尼福,以及资产管理公司 阿伯丁。
注册Bloomberg UK每日早间市场简报,伦敦热潮。这是您每天早上了解英国市场最重要的新闻故事所需的一切。 每天都会发送给您。
如果您想要及时的新闻评论,偶尔会加入一些笑话,请关注我在 X / Twitter。