汉特总理的抵押贷款想法对英国房地产市场来说甚至更加危险-彭博社

Merryn Somerset Webb

杰里米·亨特，英国财政大臣，再次改变房地产市场。

摄影师：斯特凡·韦尔穆特/彭博社 这里是梅琳，本周结束时来看看政府最新的房地产市场花招。

帮助购房计划的更冒险替代方案

如果你是一名GCSE经济学学生，并且被告知某种商品的价格飙升，你可能会建议增加供应或减少需求。如果你是一名政府部长，而所涉商品是房屋，你可能会采取不同的做法。你会寻找一种推高需求的方法。每一次都是如此。

所以我们又来了。选举即将到来。保守党担心房价过高意味着年轻人无法购房。所以他们有一个主意。这是一个由国家支持的首次购房者99%抵押贷款，他们只需支付房屋价格的1%，然后政府（也就是纳税人）将为贷款人承担额外风险。

据计划的报道，听起来不错。这种事情总是如此。谁不想帮助年轻人呢？他们目前必须存款十年才能凑齐首付（假设没有父母的帮助）？

但这不是一个好主意，很可能是一个相当糟糕的主意。

让我们来数数吧。

价格问题

这种事情的第一个问题是整个市场的问题。所有旨在帮助一组买家的计划都是以牺牲其他人为代价的 - 几乎所有政府住房需求增长政策的共同点是它们仅限于首次购房者。这意味着，虽然它们倾向于全面推高房价，但特别是推高了首次购房者所青睐的房屋类型的价格。

这里是一个提醒，当时 购房援助计划 开始时发生了什么。当时Capital Economics对此进行了深入研究，发现在2013年3月至2014年9月期间，首次购房者购买的房屋价格上涨了18%。与此同时，其他购房者购买的房屋价格仅上涨了14%。

显然，2014年房价本来就在上涨，但尽管如此，这使得首次购房者类型的房屋5%首付的价值上涨了1500英镑，而购买同一房屋所需的收入上涨了12% - 而当时的收入仅上涨了1.2%。

正如当时我和约翰所指出的，一项补贴使得少数人提前踏上购房阶梯，最终却给后来者的手指踩上了一脚。我们不知道新计划的规模或具体细节，但提到它就足以表明很少有人吸取了教训。

水下

第二个问题更具体地针对使用该计划的人：负资产。1%的首付意味着只要房价有微小的波动，买家就会欠银行的钱比房子的价值还要多。这非常有压力 - 而且如果你想要或需要出售，可能会造成严重的财务破坏。

考虑到这一点，值得记住，虽然这个计划可能会使存款更容易，但它并不确切地帮助你的抵押贷款。在这里，利率正在上升 - 汇丰银行、桑坦德银行和TSB最近都提高了抵押贷款利率（在降低利率方面略微过早）。与此同时，参与该计划的任何人可能最终会得到比其他人略高的利率。这是因为（假设它的运作方式与目前正在进行的95%抵押贷款担保计划相同），贷款人并没有完全得到保障。

担保只在房产购买价值的80%以下起作用。在那之上，贷款人必须分担一部分。这代表了一些额外的风险（特别是如果涉及的房产是新建筑）。

这对房地产市场来说并不是一个简单的环境。这是深具政治性的。选举的不确定性（可能还有更高的税率）在前方。有人一直认为通货膨胀已经被有效地遏制，但这种共识正在破裂：约翰和我已经指出几个月了，大多数通货膨胀期都比大多数人预期的时间长。这一次似乎也是如此。

这对抵押贷款利率（以及大约一百万人今年必须重新融资）有着重要影响。在这样的环境中，鼓励年轻人借入巨额债务，只有微薄的现金与负资产之间，这是一种善良的行为吗？我们并不认同。目前的计划（提供国家支持的95%抵押贷款）已经鼓励首次购房者冒险太多。新计划似乎有潜力使他们陷入困境。

最后，关于英伟达公司的一些话。本周的Merryn Talks Money播客专题讨论的是“辉煌七人组”——这些巨大的股票推动了美国股市几乎创下了记录的集中度水平。英伟达是该集团的一员——本周的收益数据以及股价的惊人上涨表明它将继续保持在那里。但这些国家规模的公司真的能在所有环境中获胜吗？英伟达的市值真的会在一天之内上涨超过希腊的国内生产总值吗？请收听并了解详情。

我今早读到的内容

  • 英国能源账单上限预计将在4月降至两年低点，Eamon Farhat撰文报道。 Eamon Farhat。
  • 英伟达泡沫？根据John Authers的说法，还没有。 John Authers。
  • 将常规裁员融入经济体系有许多不利因素，Sarah Green Carmichael提出了一些观点。Sarah Green Carmichael。

午间市场

观察更广泛的市场——富时100指数在约7,690点附近持平。富时250指数下跌0.4%，略高于19,180点。黄金价格上涨0.1%，达到每盎司2,026美元，布伦特原油价格下跌约1.5%，为每桶82.50美元。英镑兑美元汇率上涨0.3%，达到1.27美元，兑欧元汇率下跌0.1%，为1.17欧元。

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每日引言

“绝对令人惊叹。”

奥利弗·巴埃特

德国安联集团旗下 Pimco 的首席执行官。

在盈利发布日，高管们总是喜欢表现乐观 - 但这家债券巨头 Pimco 的最高领导人今天早上显得特别开心。### 给伦敦的离开定个数字