如果美国违约或信用被降级会发生什么-Bloomberg
Sonali Basak
白宫于5月9日举行的债务上限谈判。
摄影师：安娜·蒙尼梅克/盖蒂图片社 北美
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在这个财政部长珍妮特·耶伦和摩根大通首席执行官杰米·戴蒙都同意的问题上：美国政府违约其债务义务可能会带来潜在的灾难性后果。戴蒙表示，即使接近边缘也可能引发金融恐慌。
“人们明白华盛顿正在发生的笑话，”曾在2008年金融危机后担任财政部重组主管的吉姆·米尔斯坦说。“世界上最强大的经济体，世界上最强大的国家，在到期时不会偿还债务？你一定在开玩笑。”
然而，我们已经看到市场上出现了扭曲。高盛全球融资集团联席主管贝丝·哈马克是一家委员会的即将卸任主席，该委员会向财政部提供建议。在本周的彭博电视采访中，她说：
你会发现投资者更倾向于持有将在五月底到期的证券，而不是在六月到期的证券。因此，市场上出现了这些错位，这实际上只是市场上的低效，并为纳税人带来额外成本。现在，纳税人为发行一个月期票支付的利率比他们实际应该支付的要高。
如果美国违约，财政部停止支付，哈马克表示这将对经济产生“巨大的连锁效应”：
这些钱不会进入消费者口袋，也不会出现在企业中，可能有政府支持的企业无法获得他们需要的资金，也可能有公共部门的市政机构或住房中心、医院等在等待未能获得拨款。
让我们更深入地讨论更多后果，其中一些即使美国不违约，但面临债券评级机构的降级也是真实的。
过去几年，资金市场基金出现了历史性的增长，因为它们提供的回报率比大多数大银行储蓄账户更高。这些基金由国债支持，如果美国被降级，“资金市场基金本身可能不得不支付那些不符合其告知投资者的评级的证券，”现任高盛证券联席主席米尔斯坦在彭博电视采访中说。
米尔斯坦还指出了50万亿美元的资本市场—债务和股权—特别是任何可能使这些市场偏离轨道的回购市场中的任何小问题。这是通过银行和金融市场使用国债作为主要抵押品进行的隔夜借贷。“资本市场的信贷将大幅收缩，市场中润滑这些市场的流动性将大幅减少，以及大量的流动性需求，”他说。此外，具有AAA信用评级的公司不能被评为比其所在国更安全，这意味着公司可能面临降级和更高的借贷成本。
对于已经面临更高抵押贷款支出的家庭，利率可能会飙升至8%以上，根据Zillow的资深经济学家杰夫·塔克的说法，他担心会出现“深度冻结。”
在摩根大通内部，有一个战争室在进行模拟。在接受彭博电视采访时，戴蒙表示，随着时间逼近所谓的X日期，当国库现金耗尽时，委员会可能会开始每天多次开会。
贯穿整个问题的是，美国预算赤字一直在增长，而不断上升的利率使得这个国家借钱变得更加昂贵。米尔斯坦指出，违约和/或降级将进一步提高利率，预计每年9000亿美元的利息支付可能会激增至超过1万亿美元。这使得与利息支付相关的年度成本成为美国最高的成本之一，有望超过国防开支。
杜肯家族办公室的亿万富翁创始人斯坦利·德鲁肯米勒，长期批评政府支出无度，将与我一起开启我们的彭博投资大会，时间为6月6日至8日。希望你能来参加；这是我一年中最喜欢的活动。我们知道他预计经济将出现硬着陆，因此我们将讨论这意味着什么，以及在经济重新启动时如何投资。
银行问题
在大约三周的时间里，PacWest Bancorp的股价下跌了近60%。就在本周，该银行披露了存款进一步下降，市场对该银行健康状况的担忧也随之增加。（这些担忧主要是股票投资者的担忧，而不是对其资产负债表造成实质性严重损害。）
5月4日在洛杉矶的一座PacWest建筑。摄影师：大卫·麦克纽/盖蒂图片社北美截至周四，PacWest的交易价格仅为其账面价值的20%，显示投资者认为其价值不及资产陈述价值。相比之下，KBW银行指数中表现最差的三家公司的交易价格接近其账面价值的60%或更高。
投资者显然对银行体系感到不安，即使是美国银行的交易价格也低于其账面价值的90%，这对于一个如此庞大且受高度监管的公司来说是罕见的。KBW银行指数中只有两只股票今年上涨。
本周的一些亮点：
- 大银行将面临数十亿美元的额外FDIC费用，Jefferies分析师认为这一举措将平均削减一组贷款人约2.5%的收益。
- 围绕禁止做空交易的巨大争论（或至少更多的披露）以防止投资者不公平地从陷入困境的银行中获利。
- 施瓦布正在增加其衍生品敞口以对冲利率风险，预计紧急融资措施将开始逐步减少，但在2025年仍将保持有限。
人物动态
乔什·哈里斯，阿波罗全球管理公司的联合创始人，最近几年离开了这家私人资产巨头，出售了价值超过1亿美元的阿波罗股票，因为他即将与财团一起收购NFL的华盛顿指挥官队。在Citadel Securities，彭赵有一个引人注目的故事，由彭赵的凯瑟琳·多尔蒂为彭赵的凯瑟琳·多尔蒂撰写，讲述了他如何崛起成为亿万富翁肯·格里芬的一个极其赚钱的帝国的领袖。先锋的乔什·巴里克曼在一场历史性的债券大涨中赚取了比他的竞争对手几乎更多的钱。在黑石集团，领导层被安排到新的职位，特别是由爱德温·康威负责的另类业务。—索娜莉·巴萨克*，彭博电视台全球金融记者*
加密冬季的故事
插图：陈婵玉2021年夏天，随着区块链热潮达到高潮，克里斯托弗·比姆写了一篇关于加密社区的文章，在文章中，他发现根据他们最喜欢的投资将它们分成派别是很有用的。有比特币极端主义者、以太坊爱好者和仅仅为了刺激而赌博的DeFi（去中心化金融）日间交易者。每个群体都有自己的价值观和文化。如今，在加密冬季来临之际，他说更合适的是根据人们对加密货币发生了什么以及未来将何去何从的叙述来对人们进行分类。
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支付特权
- $23 这就是 纽约市60街以南的司机将不得不支付的费用，根据一项新的拥堵收费计划。如果获得批准，这些过路费——美国首次出现的过路费——将于2024年4月生效。
欺诈直播
“你体验到人们用你发布的音乐做出创造性、伟大的事情的欣喜，另一方面，你也感受到人们试图利用它时的彻底沮丧和愤怒。”
Kristoffer Rom独立音乐厂牌Tambourhinoceros的艺人随着音乐服务上用户生成内容的激增，虚假曲目现在可能占所有流媒体的10%。在这里阅读完整故事。