美国经济以2.3%的速度扩张，2024年以稳健的态势结束 - 彭博社

Molly Smith

2025-01-30

美国经济在2024年末以稳健的速度扩张，得益于消费者支出的强劲推动，超过了波音公司罢工和库存投资大幅减少带来的拖累。

根据周四发布的政府初步估计，经过通胀调整的国内生产总值在第四季度年化增长2.3%，而在前一个三个月期间增长了3.1%。彭博社对经济学家的调查中，媒体预测为2.6%的增长。

消费者支出占经济活动的最大份额，以4.2%的速度增长——这是自2021年底以来，支出连续两个季度超过3%的第一次。这一加速是自2023年初以来最大，主要得益于汽车销售的回升。

强劲的消费者支出超过了商业投资的下降

来源：经济分析局

注：数据为季调后年化环比变化

与此同时，密切关注的基础通胀指标上升了2.5%，这是自2022年底以来仅有的第二次季度加速，经济分析局的数据表明。12月份的通胀和支出数据将于周五发布。

标准普尔500指数开盘上涨，而国债收益率回落，美元保持低位。

这些GDP数据为世界最大经济体的又一个稳健年画上了句号，尽管消费者在持续的通胀和高借贷成本面前表现坚韧，经济增长超出了人们对明显放缓的预期。2024年经济增长2.8%，而前两年分别增长了2.9%和2.5%。

这有助于解释为什么美联储对未来的降息采取更为谨慎的态度。

主席杰罗姆·鲍威尔在中央银行维持利率不变后表示，政策制定者正在等待通胀的进一步进展，并且“没有必要急于调整我们的政策立场。”

他还表示，经济强劲，这一点在GDP报告中得到了进一步证实。经济学家们所青睐的一个衡量潜在增长趋势的指标，包括消费者支出和商业投资，被称为对私人国内购买者的最终销售，增长速度达到强劲的3.2%。

“这份报告将确保美联储的政策在上个季度并没有过于紧缩，并强化了鲍威尔主席昨天的说法，即货币政策处于良好状态。无论去年年底的经济基本面如何，新的联邦政策可能很快会将经济引向新的道路，”FHN Financial的宏观策略师威尔·康珀诺尔在一份报告中表示。

“所有这些都指向一个耐心的美联储，可以等待即将到来的数据如何演变，”他说。

非住宅固定投资年化下降2.2%，是三年来的首次下降。企业在设备上的支出年化下降7.8%，反映了波音公司机械师罢工的影响。

飞机投资以69%的速度下滑，企业在计算机设备上的支出首次下降，超过一年以来的首次。建筑支出连续第二个季度下降。

住宅投资在三个季度以来首次为增长做出贡献，这表明住房市场和建筑开始稳定。然而，周四的单独数据显示，美国房屋的待售销售下降，这是自七月以来的首次，因为高借贷成本和价格尤其影响了该国最昂贵的地区。

政府支出年化增长2.5%，继第三季度强劲增长后，主要由国防支出推动。由于唐纳德·特朗普总统的议程瞄准他承诺要消除的项目，联邦支出的增长面临风险。

经济第四季度的其他部分报告卡表现不佳。库存是最大的拖累，几乎减少了一个百分点的增长——这是自2023年初以来的最大拖累。

彭博经济学的看法…

“第四季度GDP报告比乍一看更强劲——尤其是如果排除库存。这最终反映了消费者需求的激增，推动了美国例外主义的讨论。这也给美联储提供了更多耐心对待利率的余地，同时评估特朗普政府政策的影响。”

— 伊丽莎·温格。要查看完整说明，请点击这里

今年经济前景是温和增长。最新的彭博月度调查显示，GDP 增长将降温至平均2.2%，经济学家预计只有少数几次美联储降息。同时，特朗普政策的推出增加了不确定性。

特朗普希望尽快实施关税——或许在本周六——以刺激制造业投资并鼓励国内生产，他表示这将有助于将工厂工作带回美国并减少贸易赤字。

然而，他的第一任期关税导致工厂就业下降，工业生产收缩，这对增长造成了拖累，令当时的美联储官员感到担忧，根据新发布的2019年政策会议记录。

关税的威胁让世界其他地方感到担忧，因为此时主要经济体正面临困境。美国经济继续超越全球同行，主要得益于强劲的劳动力市场，工资增长速度快于物价，失业率低。这有助于维持消费者支出和更广泛的经济活动。

周四的其他数据显示，根据劳工部周四发布的数据，美国失业救济申请在六周内降幅最大。持续申请人数从三年来的高点下降。

美国经济在第四季度增长了2.5%，与2023年同三个月相比。这与欧元区增长仅为0.9%相比。在德国，GDP 收缩0.2%，在2023年下降0.3%之后——这是自1950年以来欧洲最大经济体连续两年收缩的第二次。法国经济在2023年第四季度仅增长0.7%。

转向亚洲，最近的数据表明中国的双轨经济继续受到贸易的推动，而消费者支出仍然疲软——这导致了预计将在今年持续的通货紧缩螺旋。

未调整价格变化的情况下，中国经济在2024年放缓至4.2%，是自1970年代末中国开始向市场经济转型以来的第二弱增速。