日产的乏善可陈的改革对本田合作构成风险 - 彭博社

Nicholas Takahashi, Chester Dawson

感谢阅读 超驱动*，彭博社关于汽车世界未来的通讯。*

未能给人留下深刻印象

当本田上个月向日产 提供救助时，明确了一件事：日产必须理顺内部事务，遏制业务下滑。

自那时以来，日产采取了一些措施来削减成本并投资于自身的增长**。**但根据知情人士的说法，它 并不打算关闭任何工厂。这可能会惹恼本田，而本田希望从其较小的同行那里看到全面的变革。

如果目标是在本周尽早正式化谈判框架，并在六月达成协议，日产就有一个狭窄的窗口来证明它能够扭转局面。

彭博社超驱动日产寻求确保北美生产计划不受特朗普影响电池制造商LG能源削减电动车需求风险的支出比亚迪将在日本推出电动跨界车，销售网络不断扩大电动车制造商尼古拉探索出售，与现金短缺的合作伙伴关系“展示他们正在重组、削减固定成本等是重要的，但这不能在四五个月内完成，”伦敦研究公司Pelham Smithers Associates的汽车分析师朱莉·布特说。

日产首席执行官内田诚、本田首席执行官三部敏宏和三菱汽车首席执行官加藤高男在12月23日的新闻发布会上。摄影师：太田清上周，日产表示将于停止生产 AD紧凑型面包车，计划在今年晚些时候在日本的一家工厂停产。次日，该公司宣布计划在日本南部城市北九州建设一座磷酸铁锂电池工厂——该项目的资金在九月份由政府宣布。

关闭一部分工厂——在2023财年仅生产了7000辆AD面包车——而开设另一家工厂并不能解决导致日产当前财务危机的核心问题。

过时的产品线、产能过剩和不稳定的领导层是制造商在美国和中国迅速失去市场份额的原因之一。

日产困境的更全面的情况在11月浮出水面，当时该汽车制造商宣布其财年上半年净收入下降94%，并表示将不得不裁员9000人。日产还表示需要将生产能力减少20%，并将截至3月的财年年度利润预测下调70%。

本月早些时候在东京汽车沙龙上的日产标志。摄影师：大田清志/彭博社根据上周《日经新闻》的报道，9000个裁员中约6700个将在日产的生产单位进行。在泰国，今年约1000名工人将被重新分配或裁减，报纸还提到，该公司北美单位约6%的员工已申请自愿退休。

周末的另一份报告显示，日产可能在2025年裁减多达2000个美国职位。通过关闭田纳西州和密西西比州工厂的一些生产线，日产可能将美国的产量减少约25%，报告称。日产发言人拒绝对此发表评论，指出该报告并未基于任何官方公司公告。

除了裁员，日产在展示其能否恢复稳健的财务基础方面还有很长的路要走。如果无法做到，其脆弱性可能导致对本田更有利的股份转让比例。

本田的明显优势

汽车制造商的价值是日产的五倍

来源：彭博社

根据这对公司的六个月平均市值——本田的价值约为510亿美元，而日产为100亿美元——一种情景是一个控股公司，其中约17%由日产股东持有，83%由本田持有，Boote在上周的报告中写道。

本田可能会争取更大份额，这肯定会激怒一些日产股东。

“虽然这一过程会考虑日产的历史财务报表，但也会包括对未来运营的评估，这当然在某种程度上是猜测，”Boote说。“资产估值可能会因是否考虑减值损失或注销而有很大差异。”

三菱汽车预计将在本月宣布是否会成为合并实体的一部分。这看起来不太可能——《读卖新闻》报道称这家汽车制造商将退出，并专注于加强其在东南亚的立足点。

没有哪个传统品牌能逃脱电动汽车在中国和美国这两个全球最重要汽车市场的快速崛起。虽然像本田和丰田这样的日本制造商在中国努力跟上电动车的步伐，但他们首创的油电混合动力汽车在北美的需求依然很高。

东京的一家本田经销商。摄影师：小田清志/彭博社与此同时，日产在这两个地区都没有电动车或混合动力车来竞争。

日产在美洲的首席规划官Ponz Pandikuthira上周对形势进行了乐观的解读，他在一篇采访中表示，公司认为“几乎没有缩减生产能力的风险”，因为日产在近年来已经削减了产能。

Pandikuthira表示，日产在全球拥有约1.5万亿日元（97亿美元）的现金储备作为“安全缓冲”。该公司目前产生的自由现金流足以实现收支平衡，并预计在接下来的九到十二个月内能够继续保持这一状态。

本田是一家聪明的公司，拥有稳健的资产负债表，如果真的觉得日产正朝着现金危机的方向发展，它不会冒险损害这一点，潘迪库希拉推测。“我看到一个非常乐观的未来，”他说。

然而，自12月23日高管签署谅解备忘录以开始讨论业务整合以来，本田的高管们一直相当沉默。对于本田通过将日产纳入其业务能获得什么，仍然存在很大的疑问，人们不禁想知道前者的管理团队是否有相同的感觉。

新闻简报

在您离开之前

中国家庭收入占经济的比重较低

家庭收入减少意味着可支配的消费资金减少

来源：经济合作与发展组织，美国经济分析局，中国国家统计局，彭博社

注：家庭收入数据包括所有国家的实物社会转移，除了美国。数据为2022年。

在过去中国经济遇到困难的情况下，政府通过廉价贷款和补贴来刺激制造业、住房建设和基础设施投资。这些选项现在似乎不再可行。中国的许多地方现在拥有的道路、铁路和住房超过了需求。如果其工厂生产更多的产品，谁会在倾向保护主义的世界中购买这些产品也不清楚。经济学家表示，支持增长的最明确方式是促进消费。然而，目前尚不清楚什么能让中国9亿适龄劳动者 打开他们的钱包。为了鼓励家庭消费，政府正在扩大一项国家补贴计划，该计划为家电和汽车提供折扣，现在还包括智能手机和平板电脑。经济学家认为这是一种临时解决方案，可能会提前带动计划中的购买，但未来的消费可能会减少。

来自彭博社的更多信息

  • 能源日报 提供有关推动全球经济的能源和商品市场的每日指南
  • 绿色日报 提供最新的气候新闻、零排放技术和绿色金融
  • 城市实验室日报 提供来自世界各地城市的头条故事、创意和解决方案
  • 深度科技 提供关于科技商业的分析和独家报道

探索所有彭博社通讯。