令人惊讶的英国数据变得越来越疲软 - 彭博社

John Stepek

圣诞购物——有人在乎吗？

摄影师：卡洛斯·哈索/彭博社欢迎订阅获奖的《钱的提炼》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这对你的钱意味着什么。

英国更多令人担忧的数据

我一直试图对英国经济保持相对乐观的态度，但不得不承认这变得越来越具有挑战性。

有很多理由期待消费者的韧性。作为一个群体，我们的储蓄积累很高。就业数据可能模糊不清，但目前劳动力市场并不是一个明显的问题。而且工资在实际意义上（即扣除通货膨胀后）仍在上涨。

与此同时，公司的业绩迄今为止完全足够，往往好于预期。因此，有理由感到乐观。

然而，本周的经济数据表现不佳。这只是我们从去年下半年看到的整体基调的延续。

11月份的GDP增长低于预期（经济增长0.1%，而预期为0.2%）。这紧接着10月份的-0.1%的读数（同样出乎意料地糟糕）。

今天早上，我们收到了官方零售销售数据的真正震惊。12月份销售下降了0.6%，而预期为0.3%的增长。

现在我确实认为我们可能应该对此持保留态度。国家统计局一直试图调整数据，以适应黑色星期五的时间（类似于复活节，这会影响比较）。但正如潘森宏观经济学所指出的，他们可能过度调整了。

不过，我觉得我们很快就需要看到一些改善，否则衰退的讨论将会加剧。特别是现在有很大的可能性，我们可能会在第四季度的GDP上看到下降。

当然，总是有光明的一面，这一周市场坚定地认为“坏消息就是好消息”。为什么呢？好吧，当我们开始这一周时，英国10年期国债收益率距离4.9%仅一步之遥，所有的恐惧都来自于通货膨胀。

温和的通胀数据、疲软的GDP数据和糟糕的零售销售数据（加上美国类似的平静数字）结合在一起，使得国债的恐慌暂时平息（至少现在是这样），在我写这篇文章时，10年期收益率已回落至接近4.6%。

如果结果证明这不仅仅是增长恐慌，而我们真的走向衰退，市场可能会改变主意。但在这一点尚未确定之前，利率从近期高点回落所带来的缓解可能更为重要。

富时100指数今天早上甚至创下了新的历史高点，部分原因是英镑疲软（英国的蓝筹股指数大部分收入以美元计），但也因为矿业部门的兴奋，传言里约热内卢和嘉能可曾在某个时刻讨论过潜在的超级合并。

所以一切仍然充满变数。但我希望能很快看到一些“上行”的惊喜。

投资信托聚焦：一切都与激进主义有关

转向我们通常在周五关注的投资信托——显然，目前这个领域最大的故事仍然是激进的美国投资者Saba Capital试图罢免英国七个大型信托的董事会。

这是七个：爱丁堡全球、基石积极变化和贝利吉福德美国增长，均由贝利吉福德管理；欧洲小型公司信托和亨德森机会，均由贾努斯亨德森管理；以及CQS自然资源增长与收入和赫拉德投资信托。

在过去几周，我们对此进行了广泛的书写和播客讨论。我与Saba的负责人Boaz Weinstein进行了交谈，该节目于周三播出（如果你错过了，可以在这里收听）。Merryn和我随后在今天的Merryn谈钱汇总节目中进行了更广泛的讨论。

如果你对他名单上的下一个目标感到好奇（以及哪些可能因此看到其仍然较大的折扣缩小），我们在这里进行了报道。 Merryn还将在她的通讯中对此主题进行更多写作。如果你还没有注册，请在这里注册。

所有这些话说完，在所有的喧嚣中，从实际的角度来看，对于这些信托的持有者来说，只有一件事是重要的：确保你知道你希望接下来发生什么，并投票确保你能发表意见，因为这次确实很重要。

如果你拥有这七个信托中的一个，那么你一定是主动决定购买该信托的。这些不是你意外持有的东西。你的自动注册养老金不会将这些作为默认选项的一部分。

所以想想你为什么拥有它。如果是因为你对策略和管理团队有信心，那么就投票反对Saba。如果是因为它的表现令人失望，但你一直忽视你的持有，因为你不想承认和实现损失（我们都经历过），那么现在是考虑你选择的时候了。

长话短说，如果你不想让Saba获胜，你需要投票。如果你想让它获胜，你可以坐下来（或者现在就卖掉——大多数信托目前接近净资产价值），但老实说，我还是希望你投票。太多人认为散户股东是“冷漠的”。向他们展示，当事情重要时，事实并非如此。

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我今天早上读的内容

所有的努力，都白费了。摄影师：苏珊·普伦凯特### 午间市场

观察更广泛的市场 — FTSE 100指数上涨1.3%，约为8,500点。FTSE 250指数上涨0.2%，为20,560点。10年期国债收益率为4.61%，当天大幅下降，而德国、法国和美国的同类收益率也有所下降。

黄金下跌0.2%，每盎司2,710美元，布伦特原油持平，约为每桶81.30美元。比特币上涨2.4%，每枚102,520美元，而以太坊上涨3.1%，为3,420美元。英镑对美元下跌0.4%，为1.219美元，对欧元下跌0.4%，为1.183欧元。

关注 今日英国市场 以获取最新的新闻和分析，推动市场变化。

今日名言

“如果他们需要在关系上获得帮助 — 尤其是在谈判关税或可能的部门自由贸易协议方面，我确实相信在特朗普政权下是可能的 — 我当然会提供帮助，因为这符合国家利益。”

奈杰尔·法拉奇议员

英国改革党的领导人

法拉奇在接受彭博社英国政治播客采访时，重申了对政府的帮助提议，以应对即将到来的美国总统。### 给……一个不断扩大的黑洞定个数

在你离开之前……

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下周需要关注的主要故事包括：

  • 在经济新闻方面，我们将获得英国就业和工资数据以及最新的英国公共财政快照。在英国房价方面，Rightmove将告诉我们要价的情况。到本周末，我们将获得日本银行关于利率的最新决定——值得关注。
  • 在企业方面，预计将报告的公司包括建筑和屋顶产品供应商马歇尔公司、基础设施服务股票基尔集团、养老金提供商PensionBee集团、低成本航空公司易捷航空、酒吧集团JD威瑟斯庞、Primark的拥有者AB食品、差价合约提供商CMC市场和时尚品牌博柏利等。此外，周三，萨巴召开的第一次临时股东大会将在赫拉尔德投资信托举行。

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